2007年年报显示，公司全年实现营业收入14.34亿元，同比增长87.70％；实现利润总额5.55亿元，同比增长551.97％；实现归属母公司所有者利润3.80亿元，同比增长549.44％；实现每股收益2.06元；分配预案为每10股送5股转增5股，派现金1元（含税）。

产品价格大幅上涨，毛利率增幅明显。公司业绩大幅增长的主要原因是主营产品氨纶价格大幅上涨，氨纶40D价格从07年年初6万元/吨左右一度上涨到07年上半年的10万元/吨左右，随后价格冲高回落，目前维持在7万元/吨左右，氨纶均价较上年上涨34.9%，使得公司毛利率大幅提升27.18%。

产能投放合理，预计行业将健康发展。05、06年氨纶行业曾出现过普遍亏损现象，原因是经历了04年的景气行情后，很多行业外企业进行了盲目的产能扩张，使得氨纶产能在这两年集中释放，导致产能过剩。而据了解目前的在建产能为行业内有实力的公司进行的有序扩张，预计不会对行业发展带来负面影响，从未来产能扩张和未来需求增长情况看，我们预计氨纶行业发展目前正处于健康通道。

在建2万吨产能，保证公司业绩。公司目前正在建设年产1万吨经编专用和年产1万吨纳米改性氨纶项目，目前已基本完成项目主体工程建设，预计将于08年内投产，届时，公司产能将达到4.2万吨，在原来基础上增加90%左右，是公司业绩增长的重要保证。

风险提示。（1）公司主营收入全部来自氨纶纤维，存在产品结构单一风险。（2）在建2万吨产能是公司未来业绩主要增长点，存在项目不能顺利达产风险。

盈利预测。由于08年开始两税合并，我们将此前盈利预测假设中公司实际所得税率从33%下调到25%，相应调高公司08、09年盈利预测0.38元和0.21元，调整后预计公司08、09年每股收益分别为2.75元和3.19元，对应动态市盈率分别为21倍和18倍。公司在建产能保证了公司未来业绩的高增长，而目前公司市盈率较低，考虑到成长性和公司目前市盈率水平，我们维持公司“增持”投资评级。