3 月市场可能迎来一轮反弹行情，资金推动的特征会较为明显，其中题材股的表现也将超越大盘的表现，如年报送转题材的进一步炒作，创投概念的进一步挖掘等。因此特从和讯股票研究报告吧里选出机构最新研报供大家参考。

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策略：2008年3月A股市场策略 市场环境转暖 反弹可期

　　根据我们的判断，3 月市场可能迎来一轮反弹行情。如何把握此轮反弹行情，我们认为有以下几个观点可以参考。一线蓝筹在反弹行情的后期，这部分股票也有可能启动，但银行地产等一线蓝筹股票将获得市场平均水平的收益，很难有超额收益的出现，二线蓝筹股将有可能全面活跃。以行业景气度来分析，如果确认此轮周期开始出现拐点，那相当多的行业景气度仍有可能维持到周期的后期，如煤炭行业，机械制造行业。同时抗周期性行业的表现也将趋于更加活跃，如医药板块，零售及消费板块。这些行业中的一些相对较低估值水平的品种值得重点关注。由于考虑到行情的反弹性质，我们资金推动的特征也会较为明显，其中题材股的表现也将超越大盘的表现，如年报送转题材的进一步炒作，创投概念的进一步挖掘等。【点击查看全文】


（一）中金公司：中国神华(601088）业绩基本符合我们预期
　　2007 年中国神华发行A 股募集资金的一个重要投向为国内外战略资产收购。除了收购集团的煤电资产外，还可以进行跨区域甚至跨国界的并购。2008 年如果集团公司的煤制油项目能够顺利投产，也将是一个催化剂。
　　投资建议维持推荐。煤炭A 股08 年PE 均值32.7倍，而中国神华08 年PE 为33.8 倍。我们认为中国神华作为行业领先者享有一定溢价，合理估值60.08元，潜在上涨空间21%，投资评级维持推荐。【点击查看全文】

（二）天相投顾：武汉凡谷（002194）综合实力强　未来前景看好

　　我们认为综合行业发展和公司实力，未来随着募资项目逐步建成投产，产能释放，公司业绩将稳步增长，我们上调了公司08、09的盈利预测，调整后公司07-09年的EPS分别为1.07元、1.43元、1.77元，按照公司2月26日收盘价52元计算，对应08年动态市盈率为36倍，PEG1.08倍。与同在国内A股上市的移动通信设备制造公司相比（中兴通讯08年动态市盈率为36倍，三维通信08年动态市盈率为34倍），公司估值基本合理，但鉴于公司生产经营稳健，行业的龙头地位和确定的高成长性，我们认为公司是良好的长期投资目标，首次给予“增持”评级。【点击查看全文】


（三）国金证券：通威股份(600438)多晶硅业务盈利分析

　　对通威多晶硅业务技术成熟度及专家储备的判断是我们进行盈利预测的逻辑起点，也是本篇报告最大的风险假定来源。根据我们在乐山地区的外围调研，并结合国金证券新能源分析师张帅的行业理解，我们倾向于采纳通威高层的观点――通威旗下的永祥公司基本上掌握了改良西门子法生产多晶硅的核心技术。
　　根据我们的盈利预测，通威股份在08-10 年分别实现净利润：197.40、390.03、728.6 百万元，同比增长51.6%、97.6%、86.8%。对应08-10 年EPS 分别为0.287、0.567、1.060。
　　我们需要对饲料及多晶硅等主要业务进行详细分拆估值，具体估值结果请详见随后的通威股份深度研究报告，我们维持通威股份“买入”建议。【点击查看全文】

（四）广发证券：金风科技(002202)朝阳产业与政策扶持孕育高成长机会

　　公司具有较强的研发能力和技术领先优势。公司对Vensys 公司的购并，一方面将顺利地取得2.5MW 直驱永磁风机技术，另一方面也有利于公司利用低成本优势拓展国际市场业务。与整机集成相比，利润空间更大的是风电服务市场，公司通过拓展风电服务和风电场开发－销售业务范围，向下游产业延伸，创新盈利模式。2007 年4 月成立的北京天润新能投资有限公司，开发了20 万千瓦的风电项目；2007 年6 月收购的北京天源科创风电技术有限公司，完成产值4000多万，实现利润2000 万，发展后劲很大。
　　结合目前公司的生产能力和订单情况，综合考虑原材料涨价和新机型推出对公司毛利率的影响，公司2008 年业绩高于预期的可能性较大。我们调高原有的业绩预测，按照5 亿股总股份计算，我们预测公司2008、2009 年每股收益为2.03 元和2.96 元。按照2008 年70倍市盈率，公司一年内的合理价值为140 元左右，目前市场价格略有高估，但考虑到风电行业的未来成长空间非常广阔和公司的行业龙头地位，给予持有评级。【点击查看全文】

（五）中金公司：中国联通(600050)重组箭在弦上 因传闻下跌带来买入机会

　　联通A 股因传闻下跌带来买入机会。如果不考虑A 股市场的系统性风险，我们认为联通A 股在11 元以下属于低风险区域，基于错误的增发传闻理解的下跌提供了一个较好的买入时点，因为：
　　1. 下跌的触发因素是错误的“联通增发”传闻。虽然公司已出了澄清，但可能也不能让“杯弓蛇影”的投资人马上放心。但错误理解总是会被逐渐纠正的，我们认为：1）现金收购网通没有必要，换股方式更具可操作性；2）如果说联通红筹最终总是要回来上A 股的话，那对于其控股公司联通A 股可能是利好而不是利空——联通红筹直接上A 股需要买断目前的联通A 股（按A 股价格+溢价）；而且联通A 股股东可能有优先（按香港联通红筹的价格）认购其新发的股票的权利。当然，这样来看，联通红筹直接上A 股需要给目前联通A 股的补偿较大，实施的难度不小。另一个可能性是：今后联通红筹的增发都通过向联通A 股定向增发（参照联通红筹价格）来进行，考虑到A-H 溢价，这对于联通A 股也应该是较为有利的。
　　2. 联通A 股11 元隐含的对红筹当前价格/目标价格有80%/50%的溢价；由于联通A 股在国内市场参与重组中的稀缺价值，这个A-H 溢价水平可能并不高。在当前价格下（不考虑A 股市场的整体系统性风险），我们认为A 股联通比联通红筹更有吸引力。【点击查看全文】