坊间传闻印花税要降低了，多家媒体昨天均对有关印花税可能在3月初调低的消息做了各种分析，甚至某报已经信誓旦旦的称有权威内部人士默认这一消息，如果这个消息真的属实的话，应该说是一个重要政策。政协委员贺强在最近也做了不少有关印花税的报告，根据他的数据，2007年印花税征收2000多亿元，几乎相当于过去16年的总和，而去年上市公司全部分红也只有1800亿元，算上交给券商的佣金和其他费用，交易成本大大高于市场红利，资本市场的负和交易使得投资者不得不以博取差价为主要目的，只有交易成本低于分红收益，才有可能培养出真正的长期投资者来，否则单靠学习巴菲特来做价值投资者一句空话是不可能的。
如果印花税降低的话会对市场有何影响？首先笔者认为印花税并不是市场走牛或者走熊的主要因素，它只会影响中短期趋势，在熊市背景下调低印花税并不会导致市场反转，01年11月和05年1月两次调整印花税，都只引发了一次短期反弹行情，而去年530调高印花税也只造成牛市中的一次阶段调整，所以如果市场趋势向下的话，调整印花税并不会改变这种趋势，但是一旦实施的话，短期行情一定是可以值得期待的。
再有，调整印花税将会影响市场结构。如果调低印花税，那么市场交易成本减少，将会促使交易量增加。在530之前，由于印花税较低，市场交易成本较低，因此题材股垃圾股炒作横行，而蓝筹股表现相对比较疲软，在530调高印花税之后，由过度炒作导致的垃圾股泡沫破灭，但是由持股较稳定的QFII和基金等机构所参与的蓝筹指标股则展开大行情。现在市场容量逐渐加大，但是资金量供给不足，所以蓝筹股已经偃旗息鼓，市场存量资金更倾向于追逐题材热点股。如果调低印花税的话，蓝筹指标股会更加少人问津，而题材股和垃圾股的炒作会重新兴起。