英伦银行2０日公布议息纪录，８比１票支持减息０﹒２５％至５﹒２５％，反对的１票建议大幅减息０﹒５％。这显示了官员对英国经济的忧虑不浅，可能意味着英国减息陆续到来

　　这是英国央行自2007年3月以来第二次降息，前一次英国降息也是25个基点，远小于美联储降息幅度。在促进经济增长和防止通货膨胀这双重货币政策目标中，美联储和欧洲央行侧重有些不同，美联储更侧重经济增长，而欧洲央行传统更强调防止通胀。在本月初时，欧洲央行决定维持利率4％不变时一个重要原因是欧元区面临较严重的通胀压力。1月份，欧元区通货膨胀率升至创纪录的3.2%，远高于欧元区设定的不超过2%的控制目标。不过在本月14日公布去年四季度数据显示，欧元区经济也出现比较明显放缓信号，德国消费市场下滑、法国商业库存下降等因素导致欧元区四季度经济增幅从三季度的0.8%降低一半，至0.4%。欧洲央行指出，“欧洲下行的风险占上风”，由于全球金融市场的风险依然存在，并将严重影响到欧洲实体经济的稳定性，这预示着欧洲央行也可能在观察近几周数据后也可能降息。

　　欧美接连降息，对我国央行利率政策运用造成较大制约；一方面，英美接连降息显示其经济正在恶化，对中国出口带来不利影响，我国央行也不希望采取过度紧缩政策，也将优先保证经济增长。另一方面，中国和主要发达国际的利率差距缩小或形成利率倒挂，在人民币升值期间，将促使国际资金加速流入我国套利，不利于我国金融稳定。我们认为在我国通胀压力较大的情况下，央行在执行从紧货币政策上灵活性更强，预计将以继续上调存款准备金率、加速升值等政策为主。

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