1．事件

金风科技发布07 年度报告。2007 年，公司实现主营收入31.03 亿元，净利润6.30 亿元，同比分别增长102.77％和96.98％；摊薄后每股收益1.26 元，每股经营现金流量1.09 元。公司还提出了10 送9、转增1，分红1 元的分配预案。

2．我们的分析与判断

公司业绩略超出我们的预期

我们对公司07 年的业绩预测为每股收益1.19 元，公司1.26 元的业绩略超出我们的预期。

产品结构升级特征明显

公司销售的主要产品由2006 年的750KW 机组变成了750KW 及1.5MW 机组的组合，1.5MW 机组收入从无到有，占公司风力发电机组收入比重达到15.97%。预计2008 年，1.5MW 机组将成为公司产品的主流。

保持了行业龙头地位

从收入估计，公司07 年的风电机组销售按容量达到约75 万千瓦，占到当年国内约30％的市场份额，与06 年市场份额相当，继续占据行业龙头位置。

产能扩张顺利

公司年报中披露，北京亦庄生产基地已经建成投产，新疆二期已具备生产条件，包头基地也将在2008 年投产，全部建成后，单班产能达到150 万千瓦，双班300 万千瓦，公司产能不会成为2008 年业绩增长的瓶颈。

3．投资建议

我们调高了公司未来三年的盈利预测，按送转前股本，预计公司08～10 年的每股收益分别为2.27、3.40 和4.76元，按08 年60 倍市盈率，公司估值基本合理，投资评级由回避提高到中性。