本周五，指标“衰股”中石油盘中创出25.46元新低，但多头阵营中，以万科、工行为代表的房地产和银行这两大牛市车轮出现启动迹象，多头剑锋刺破4800点关口，短线获利盘涌出，股指有所回落。不少新的热点板块正暗潮涌动。笔者结合市场情况和机构观点认为：目前多头反弹的节奏感很不错，利用中石油继续探底拖住大盘，防止大面积报复性反击出现，调动其余指标股出现良好轮动，步步为营。市场信心逐渐有所恢复，人民币汇率迭创新高和中国香港股市大肆反弹1583点，预计下周多头具备攻击4914—4818点之间缺口的强烈要求。

A、大盘风云

沪指开始走自己的路

本周五沪指继续上涨，从这三日的走势来看，沪指基本上摆脱了外围市场的干扰，开始走自己的路。市场人士预计，如无大的消息面利空，下周市场将迎来震荡盘升格局。

个股继续活跃

经过连续两日的反弹，本周五反弹进入了第三天，尽管在短线获利盘回吐的压力下，个股下跌家数增加，但两市板块轮动性较好，个股活跃度也没有减弱，如科技板块、家电板块、化工板块、电力板块、房地产板块、水泥板块都有不错表现。涨停个股有青岛双星(000599)、同济科技(600846)、方大A、上海新梅(600732)、恒生电子(600570)、珠江控股(000505)、祁连山(600720)等。前两日反弹中一直做空的中国银行(601988)，本周五也收出了红盘。中国人寿(601628)、招商银行(600036)、中国太保、兴业银行(601166)等金融股在本周五人民币汇率大幅上涨的利好鼓励下，也强势上涨。市场人士表示，只要金融股保持稳定，同时个股继续活跃，那么下周行情还值得期待。

主力将开辟两大战场

市场人士指出，下周主力发动进攻，预计将开辟两大战场，一是市场前期一直活跃的年报概念股，如化工、钢铁等，这些是自去年第四季度以来机构资金的主要配置品种。尽管连日的暴跌打乱了主力发动业绩浪的布局，但从反弹以来它们的良好走势看出，主力依然决定按照既定计划发动行情。二是随着消息面利好带来的创投概念股和农业股等板块的行情，前者随着金融改革和创新将成为下一阶段的短期热点，后者随着国际期货市场的变革也将有不俗表现。

市场人士表示，短期内沪指仍将继续反弹，第一目标将是回补前期暴跌时留下的跳空缺口。

B、权重监测

二八现象有利于回补缺口

本周五，沪指最高一度突破4800点，上涨至4806.89点，不过并未停留多时，很快开始一波杀跌走势。4800整数关口对目前大盘仍然有一定压力。1月21日、22日连续两天的大跌，在图形上留下一个73.28点的缺口，1月22日最高点位为4818点，遗憾的是本周五大盘并未到触及这一点位。分析人士指出，短线大盘是否能进行一轮持续反弹，节前完美收官，回补缺口是技术面的关键指标，而要想短期内回补则需要权重股的支持。

在人民币升值重大利好刺激下，银行、地产股成为本周五涨幅靠前的权重板块，同时，中石油、中石化两大权重股也陆续翻红，带动了两市指数的小幅上涨。沪指盘中最高触摸至4806.89点最高点位，瞬间突破4800点也许是一个好的开始，不过可以明显感觉到，大盘在4800点整数关口面临一定的压力。1月21日、22日连续两日暴跌，从图形上看，大盘走势在21日下方留下一个73.28点跳空缺口。分析人士认为，大盘在后市要想走稳走强，短期修复技术指标，回补缺口甚为重要。

在缺口的回补过程中，短期大幅拉升指数必需权重股的大力配合。经过一轮持续大跌，底部建仓痕迹逐渐显露，不过，目前基金手中的存量资金并不多，在筹码相对较少的情况下，只有依靠权重股的上涨来拉升指数。同时，大跌之前，八二现象疯狂演绎，权重股并没有出现多大涨幅，经过暴跌，这种超跌现象更加明显，因此，不管是行情需要，还是已经存在的上涨需求，短期内一轮二八现象将必不可少。

C、技术解剖

反弹要看量能

本周经过大幅调整后，做空动能得到了较大程度的释放，考虑到本轮行情下跌与全球股市联动性密切，如果周边市场能有效止跌，则A股市场下跌空间将更小，即使再度出现一些震荡，但由于牛市的根基仍在，预计短期大盘向下的空间较为有限，大盘的下档支撑位应在前期中级调整高点4335点附近。从周五盘面来看，不少权重股已经开始止跌反弹，显示抛压正在逐步缩小。而周五深证成指已经完全会补了缺口，并站上了5日、60日均线，沪指稍弱，不过也已经站上了5日均线，虽然短期来看，下周股指将面临周二跳空缺口以及下破前期双底形态之后颈线位置的双重压力，如果成交量方面能够得到有效的支持，则股指进一步上行。

D、操作策略

紧跟热点股

市场人士认为，由于目前的反弹仍属于超跌以后的技术性反弹，大盘自跌破5522点后已处于新一轮下调之中，后市这一格局不会马上扭转，建议谨慎对待，控制仓位把握行情热点是当前操作的重点。

后期有高成长性以及分配能力的热点个股值得关注，并有望成为下周热点，如成长性较好的医药、电子信息、化工、新能源、装备制造业、军工等。建议关注天药股份(600488)，厦门信达(000701)，华鲁恒升(600426)，岷江水电(600131)，中船股份(600072)，成发科技(600391)等。同时，家电、煤炭、汽车及通信设备等景气度较高的行业存在一定机会，轻仓者可逢低适当吸纳。

今年的火爆牛股极可能在资产重组板块中产生，经过这轮大跌后，相关个股已经具备建仓价值，投资者可适当分步买入，为2008年的丰硕收获奠下基础。建议关注攀钢钢钒(000629)、东方电气(600875)、一汽轿车(000800)等。

总体而言，由于市场在4900点附近的跳空缺口仍存在较大压力，因此投资者应继续保持谨慎观望态度，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种，地产、金融及权重股也需适当回避；逢高适当减持，注重波段性操作，把握好市场结构转换及轮动中的投资机会。