伴随着昨天股市重挫，有关股票交易印花税单边征收的话题成为学者关注的焦点。中央财经大学证券研究所所长贺强昨天表示，印花税急需由目前买卖股票双向征收调整为只对卖股票征收。

　　去年5月30日起，股票交易印花税由1‰调整为3‰之后，中国印花税收入大幅增加。国税总局的统计显示，去年我国股票交易印花税收入达到2005亿元，比2006年增长了10.2倍。贺强表示，加大印花税的征收，使得更多的资金不能重新投入到资本市场中，对投资者和中国股市的发展都不利。

　　印花税单边征收改革也被著名财经分析师水皮列入未来中国资本市场有待解决的三大问题之一。水皮表示，为了中国股市长期健康发展，目前双边征收的股票交易印花税应该改为单边征收。

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股市暴跌 政协委员建议尽快降低印花税

　　目前沪深股市已经多日持续下跌，近两日更是创下了5%和7%以上的跌幅。昨天，市政协委员、中央财经大学税务学院副院长刘桓建议有关部门尽快考虑出台降低证券(股票)交易印花税税率的措施，降幅应至少达到千分之一，以保护投资者积极性，维护证券市场正常运转。

　　近两个交易日，国内沪深股市出现了5%和7%以上的罕见大幅度下跌。刘桓分析，虽然最近国内这轮股市的持续下跌与我国经济发展状况基本无关，主要是受全球股市一体化因素，被美国次级贷款问题引发的美股下跌导致的，但是，目前国内股市毕竟受此影响颇深，政府部门应考虑加大扶持国内股市的力度。

　　他表示，政府对股市的调控措施应该是具备反周期运行特点的。也就是说，在股市涨幅过快时，政府可通过一系列调控措施来放慢股市上涨的步伐，而在股市过于低迷的情况下，就应该出台积极措施来恢复股市的人气和良好运转状况。

　　从去年5月30日起，证券(股票)交易印花税税率由千分之一。调整为千分之三。，刘桓认为政府的调控目标已经基本达到，在目前上证指数已经下跌到4559点的情况下，有关部门应该尽快考虑将证券交易印花税至少从千分之三。降低至千分之二。，以保护国内证券市场的健康发展，保护广大投资者的积极性，维护这个市场的正常运转。

曹中铭：股市印花税是否该降降了

　　来自国税总局的资料显示，2007年，全国税收收入(不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税)累计完成49449亿元，比去年增收11813亿元，增长31.4%。其中，个人所得税税收达3185亿元，比2006年增加733亿元，增长29.9%。整个2007年，税收增长最快的莫过于证券交易印花税，去年印花税全年实现收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍。如果按股市上的人头平摊，则股民人均贡献2800元。

　　去年印花税的大幅“创收”，得益于两个方面：其一是税率的调整，从去年5月30日开始，证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，提高幅度高达200%；其二即是在大牛市行情中，市场交投活跃，成交量猛增，2007年交易量超过2006年的3倍。在两大因素的夹击下，印花税的大幅增长可谓水到渠成。

　　去年上半年低价股、题材股的火爆依然历历在目。“股神”遍地，个股全面开花，股价短期内翻番甚至翻数番的不在少数。这些没有业绩支撑的个股大肆上涨，凸显出市场疯狂投机的一面。而且，市场的财富效应又吸引了更多的场外资金纷纷加盟，“全民炒股”一时成为市场上出现频率最多的字眼。但是，没有业绩支撑的低价股行情最终演变成“一场游戏一场梦”，监管部门的“政策之手”犹如当头棒喝。自此，疯狂投机终于付出了代价。

　　显然，监管部门调整证券交易印花税，意在抑制市场的投机行为，防范因之放大的风险。然而，资金的利益驱动却并没有给监管层任何的“面子”。经历了印花税的洗礼，市场又走向另一个极端，不过这次表演的角色转换成了蓝筹股与权重股。如果说去年上半年低价股出现了疯狂投机的话，那么这一现象在蓝筹股身上同样得到了体现。

　　中国船舶攀上了300元的大关，股指也冲上了6124点，整个市场的平均市盈率曾经一度高达70余倍，市场的“三高”格局呈现无疑。“三高”即意味着风险，而且，作为奉行价值投资理念的基金在炒作蓝筹股与权重股时亦是充满了投机的氛围，否则就无法解释基金经理所遭遇的困惑。反过来讲，监管层以调整印花税为契机的抑制市场投机行为并没有收到预期中的效果。

　　客观地讲，只要存在市场，就会存在投机现象，只不过有程度上的区别，而没有本质上的不同。A股市场目前最需要的是严格的监管，而不是常常动用政策资源来挥舞行政大棒。事实上，去年市场两个阶段不同的表现已经给出了最好的诠释。

　　但是，调整证券交易印花税无形中增加了投资者的成本，也增加了整个市场的负担。税收收入倒是上去，可投资者的信心也受到了打压。相比于其它市场的单向收取或是零税负，A股市场的投资者参与交易时如同被“盘剥”。

　　印花税调整之后，业内一片质疑之声。近几年中国证监会正力图通过“市场化”来达到调控的目的，经过印花税的“搅局”，多年的努力已经付之东流。退一步讲，如果调整印花税真的达到了抑制市场投资者的作用还无可厚非，问题在于，其在这方面的“功能”却相当有限。

　　事实证明，市场投机与税率并非呈负相关。既然如此，在几乎所有的投资者都付出了一定的代价之后，及时降低印花税应迟早提上监管部门的议事日程。

　　关于印花税的下调是单向征收还是全面降低，业界亦有不同的声音。但不管怎么说，降低印花税至少能够体现出监管部门对于投资者的关心，也更加有利于年轻的A股市场的长治久安，毕竟中国证券市场的发展离不开广大中小投资者的参与与支持。

　　另一方面，监管层欲打击市场中的投机行为，主要还在于完善制度建设，严惩市场中的违法违规现象，如此才能取得成效。

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