今天的研究中，我们建议大家重点关注攀钢钢钒的研究，最近钢铁股再次被铁矿石问题困扰，攀钢钢钒因为自给率高，受到的影响会比较少。

　　东北证券:
　　目前我们对东北证券2008年每股收益、每股净资产和净资产收益率的预测分别为3.01元、5.97元和50.47%。在不考虑非公开增发带来的收入的情况下，公司的每股净资产将大幅提升，但是每股收益将被一定程度的摊薄，净资产收益率也将出现明显下降。按照发行价格47~50元、发行股数1.5~3亿来估算，非公开增发对2008年每股净资产的增厚比例为141%～251%，对应的每股市净率下降为2.59～3.78倍；对每股收益的摊薄比例为21%～34%，对应的市盈率上升为22.71～27.37倍；净资产收益率将下降到9.48%～16.65%的水平。

　　攀钢集团
　　2008年1月18日，攀钢集团网站公布2007年集团经营业绩，全年共实现主营业务收入370亿元、实现利润20亿元，同比分别增长8.07%和1.84倍，创历史最好水平。2007年，攀钢重点钢材品种产量实现较大幅度增长，其中重轨产量达到78.15万吨，以总产量最高、出口量最大、百米长尺钢轨产量最高、产品规格覆盖世界标准最广创世界同类企业“四个最”。由于攀钢钢钒(行情股吧)将成为攀钢集团的唯一资本平台，优质资产都将注入攀钢钢钒，因此攀钢集团利润体现的高增长趋势意味着攀钢钢钒未来将更加美好。2008年1月19日，《南方绩优(净值讨论)成长：2007年4季度报告》显示，该基金持有5951万股攀钢钢钒，占基金资产净值比例第十位。而截止07年12月12日，该基金仅持有攀钢钢钒1253股。《南方隆元:2007年4季度报告》显示，该基金持有1300万股攀钢钢钒，占该基金资产净值比例第十位。

　　燕京啤酒
　　作为外资涌动渗透最为深广的啤酒行业中，燕京啤酒是少数还没有“联姻”外资的啤酒厂商。据报道本次燕京图谋集资的投向就包括“11个项目的建设”，位于广东、广西、河北等基地的扩张——去年9月，燕京曾透露到2009年将增加13条生产线。啤酒业正呈现“喜忧参半”之势。在扩产之际，啤酒企业对资金的渴望再度升温。早前，作为燕京啤酒竞争的老对手之一的青岛啤酒已经率先宣布发行15亿元可分离转换债券募集资金，剑指110万吨的产能扩张的投资项目。就在本轮行业提价风中，燕京啤酒也是最先“发难”的一个，在去年底上调北京市场啤酒价格幅度达12%。

　　江铃汽车(000550)
　　主导产品销售增长良好。2007年，公司销售整车95059辆，较上年同期增长12%。其中，主要盈利产品全顺商用车自07年2季度以来销售不断好转，全年累计销售26585辆，同比增长15.9%；轻卡在新产品顺达带动下销售39673辆，同比增长17.3%；皮卡完成销售28801辆，同比微幅增长1.2%,稳健的财务处理。表现在账面充沛的现金、几乎没有长短期借款以及历来比较谨慎的费用处理。截至2007年3季度末，公司账面现金余额23亿元，长短期借款合计0.6亿元，公司预提费用账面余额为3.2亿元，较2006年底的2.9亿元又有所增加，这减轻了未来几年公司费用支出的压力。

　　蓝星新材(600299)
　　蓝星新材今日公告其07年收入同比增长超过100%，和我们预期的一致。喜人的数据主要得益于扩产后有机硅的销售量增长，以及苯酚/丙酮业务的毛利润提升。我们预计公司07年收入和摊薄后每股收益分别同比增长131%和106%至4.62亿人民币和1.14人民币。同时考虑到环氧树脂、PBT树脂的扩产及苯酚/丙酮和双酚A业务的较高景气度，我们预计公司08年收入同比增长将超过35%。该股相当于33倍08年市盈率的股价并不昂贵。

　　红豆股份(600400)
　　公司此次通过向大股东红豆集团定向发行股份的方式，将集团服装类资产全部注入上市公司，发行后红豆集团的持股比例将由原来的46.95%上升到56.94%。我们认为，此次资产注入对公司的影响是积极且正面的。初步预测，资产注入给公司08年带来13亿的销售收入和7500万归属于母公司所有者的净利润。资产注入后，公司将成为国内服装类产品最为齐全的上市公司。公司下一步将对注入的服装资产及销售渠道进行有效整合，业绩将得到显著提升。考虑增发摊薄因素，预计公司07、08、09年EPS分别为0.23元、0.35元和0.43元。

　　深高速(600548)
　　公司新建路产建路续建成投入使用，公路里程大幅上升，收入大幅增长，预计07-09年公司实现净利润8.16、8.38、12.77亿元，eps分别为0.374、0.384、0.585元。目前公司的pe在收费路桥板块处于高位

　　中国石化(600028)
　　勘探与开采业务：2007年，中国石化原油产量同步增长2.27%，达到291.67百万桶，合4108万吨，天然气产量同比增长10.33%，产量为80.14亿立方米。
　　炼油业务：2007年全年，中国石化累计加工原油为1.5558一顿，原油加工量同比增长6.33%，成产的汽油、煤油、柴油及化工轻油产量同比分别增长7.35%、3.84%、31.02%和3.21%，以煤油的增速最大，汽油的增速也超越了常年。
　　销售业务：成品油的总经营量达到1.1939一顿，同比增长6.9%。零售量同比增长6.18%，达到7662万吨。配送量同比增长6.44%达到2017万吨，批发量同比增长9.87%，达到2260万吨。零售量在整个经营量中占比达到64.17

　　广州友谊(000987)
　　百货经营企业将受益于中国经济走强和居民消费水平不断提高。此外，广州友谊定位独特，还将分享高收入阶层扩大和消费升级盛宴。但是对于公司在扩张过程中，能否将广州市场的成功经验复制到其他地区，我们仍然拭目以待。

　　丽江旅游(002033)
　　公司紧随市场变化趋势，围绕旅游主业，逐步开拓“观光+休闲度假”旅游市场。短期内索道业务净利率稳中有升，中长期看好五星级酒店营运，远期尚有玉龙湾项目作储备，我们看好公司未来持续增长能力。

　　晨鸣纸业(000488)
　　综合考虑近期持续走高的纸品价格、公司收购晨鸣热电有望带来的业绩提升及07年公司核销坏帐带来的所得税节约等因素，我们分别上调公司07、08年业绩9.8%和4.2%至每股收益分别为0.57元和0.62元。基于目前股价，公司07、08年市盈率水平分别为31.7x和28.9x，这一估值水平已与当前大盘(沪深300指数)相当，但考虑到持续提升的行业景气度、改善的供需及国内纸产品价格仍然存在进一步上涨可能等因素，公司未来业绩仍有超预期可能.

　　华星化工(002018)
　　华星化工是中国农药行业的领先者之一，合理灵活的机制、规范的管理、专注的研发投入和新品开发、高效的决策以及对人才的重视构成了公司的核心竞争力，草甘膦景气周期的到来则为华星竞争优势的充分发挥提供了强大的载体。若本次股权激励成功实施，将为华星的高成长从机制上增添新的动力。我们暂时维持公司07-09年EPS分别为0.58、1.11、1.47元的预测，并将密切跟踪公司经营的进展。

　　东华合创(002065)
　　公司近年将提高软件开发和服务业务的比重作为公司发展的重点，06年IPO的募集资金全部投入软件产品的开发，将在08年内完成。预测未来两年公司系统集成业务和软件与服务业务的营收可实现20%和30%以上的增长，毛利率基本保持稳定。07年公司并购重点为金融行业，通过增资控股华信北美，而采用换股方式(向被收购方定向增发)收购北京联银通的方案也已获得证监会核准。预计这两个公司08、09年可增加营收3.07亿元和3.83亿元，新增净利0.54亿元和0.67亿元。

　　七匹狼(002029)
　　休闲服市场将成为整个服装市场中最大的蛋糕，但能大快朵颐的只是那些拥有强势品牌的强势企业。从长期发展来看，公司如果要做大做强，除了不断巩固渠道优势，品牌运营和管理效率的提升将是更加重要的方面。预计公司07-09年的摊薄后EPS分别为0.44元、0.67元、0.86元，三年复合增长率达到46.38%。

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