自主品牌健康发展：我们在2007 年3 月份一汽轿车深度报告中曾做出奔腾全年销量2.5-3 万辆的预测，当时销量仅为1,000 辆/月的水平，我们做出较高预测基于公司资金与技术积累。从年初每月销量一千辆到12 月份四千辆，自主品牌快速成长。2007 年全年销量超过2.4 万辆，接近我们的销量预测。

奔腾轿车寄望2008：奔腾轿车的品种逐渐齐全，摆脱了07 年年初产品相对单一的不足，随着07 年年底6 MT 产品的推出，12 月销量创出新高；08 年将继续快速增长，预计全年销量5.1 万辆，同比增长110%。加上通过进口销售Mazda5 产品，全年总销量预计将超过13 万辆，同比增长60%。

规模经济推动利润增长：Mazda6 与奔腾属于共线生产，两者销量2007 年达到8 万辆，产能利用率达到80%；2008 年产能利用率继续维持高位，将导致公司产品毛利率上升。预计2008 年整车毛利率较2007 年提升两个百分点。

整体上市提升公司投资价值：改制、整体上市是理顺集团业务、保证长期发展的必要条件。在国家政策导向下，集团整体上市势在必行。新任总经理推行整体上市将利于集团竞争力培养，实现资本市场与业务发展全面结合。

2008 年盈利预测大幅提升：预估每股收益2007、08 以及09 年分别为0.37、0.73 以及0.98 元，同比分别增长73%、99%、33%，08 年业绩较原有预测0.51 元有大幅提升。集团整体上市以后，按照我们最大化股本假设，2007 年EPS 将至少达到1.66 元，投资价值巨大。

重申“强烈推荐”投资评级：上市公司本身业绩在08 年将取得重大提高，资金、技术的积累是促进公司产品销量增长的基础，以目前23 元的股价计算，所对应得08 年PE 也仅31.5 倍；整体上市绕不开一汽轿车，维持目标价格估值区间46-50 元，重申强烈推荐-A 的投资评级。