今天的金股既有股权激励的承德露露，又有整体上市期待的一汽轿车，希望能对你研判有所帮助。

　　承德露露(000848)
　　产品提价空间广阔。预计公司07、08年杏仁露销量分别为22、25万吨，维持公司07EPS为0.50元，上调08、09年EPS分别为0.67、0.88元，考虑到公司在杏仁露制造行业中的龙头地位和定价权，以及股权激励后为公司带来经营管理效率和团队工作积极性的提高，加大关注。

　　华菱管线(000932)
　　激励计划确定的三个考核指标中，营业收入增长率指标值得关注。首期计划的营业收入增长率考核指标为2007-2010年的营业收入分别比2006年营业收入增长18%、35%、60%、99%。即到2010年，公司的收入将基本实现翻番，按此测算，在假定股本不改变的情况下2010年EPS将达到1.41元，动态市盈率只有10倍。另外从市销率(PS)看，公司目前的市销率(TTM)只有0.72，是板块内最低的公司。综合来看，公司的价值被严重低估。

　　双环科技(000707)
　　我们预计公司2007年的EPS为0.236元，2008年的EPS为0.853元。假设公司此次收购顺利由股东大会通过，在行业景气基本稳定情况及公司壳牌煤气化装置明年可以稳定运行的前提下，我们上调公司业绩预测分别为：07、08、09年每股盈利分别为0.236、0.853、1.064元，

　　新疆众和(600888)
　　公司的电极箔业务由于存在较高的技术壁垒，公司产品的成品率依然不佳，同时公司目前电解铝产能仅有2.5万吨，未来将不能满足公司下游高纯铝的需求，公司将从外采购铝锭，毛利率将因此受到影响。我们考虑到公司未来产业链的逐步深入和电极箔业务的投产率因素初步估计，公司07-09年EPS分别为0.43元、0.77元和1.02元

　　威孚高科(000581)
　　目前A股零部件企业的09年市盈率多在21-26倍，我们认为威孚高科凭借与博世的合作、欧III产品在国内的技术垄断，在未来三年内将能保持盈利的稳定和强劲增长，估值将位于行业的高端。我们预计07、08、09年的每股收益分别为人民币0.32、0.83和1.20元。

　　特变电工(600089)
　　我们认为短期内太阳能产业对公司业绩影响不大，预计公司07-09年EPS分别为0.48元、0.74元、0.96元，考虑到公司特高压领域优势明显、海外工程可能进一步拓展、太阳能产业加速贡献利润，预计09年以后依然可以保持三年40%以上的复合增长率，

　　伟星股份(002003)
　　公司与2007年12月25日公开增发1000万股，发行价格为26.85元/股，募集资金总额2.685亿元，本次发行共有89家基金参与，发行中签仅为1.4%。增发受到市场追捧一方面因为公司增发股数较少，仅占总股本的7.13%；另一方面也表明机构投资者对公司发展前景较为一致的认同。

　　包钢稀土(600111)
　　公司完成收购包钢集团稀土资产之后,包钢集团承诺，将向公司排它性供应生产稀土精矿所需的强磁中矿、强磁尾矿，这将有利于包钢稀土进一步奠定资源优势,谋求稀土产品定价权，有利于参与国内稀土产业的整合,实现做优做强的目标。根据我们对稀土市场的走势判断，同时调高对08年的盈利预期，预计包钢稀土07-09年EPS将分别达到0.7元、1.20元和1.77元。

　　云内动力(000903)
　　在油价可能长期维持高档的情势下，节能汽车产业的发展将获得重视，乘用车柴油化比率在中国可望获得提升，公司构建国内最大的乘用车柴油发动机生产基地，将成主要受惠者，在不考虑成都云内旧厂处份利益下，预估2008-2010年EPS分别约0.45元、0.74元、1.21元，

　　新大陆(000997)
　　未来发展机遇和风险并存。我们预计公司07-09年EPS在0.21元、0.27元、0.33元，对应07-09年动态市盈率88倍、68倍、56倍。略低于其他研究机构的盈利预测。我们主要考虑目前二维码技术在新一代自动识别技术竞争中相对于RFID并不占优势，未来推广前景尚不明朗，使得公司未来最大的竞争优势可能成为最大的风险点。考虑到公司拥有国际领先的核心技术，未来发展前景广阔，

　　冀东水泥(000401)
　　冀东水泥的水泥项目覆盖华北、西北和东北的三北地区，其中华北区域的曹妃甸、滨海新区建设项目使该区域拥有巨大的水泥需求，市场前景将十分广阔。中材的资金投入将解决公司未来产能扩张的资金需求，公司的业绩将从08年开始快速释放，我们对公司的长远发展十分看好，整公司07年EPS为0.38元，08年为0.65元(增发摊薄后)

　　上港集团(600018)
　　按照公司公布的业绩快报，2007年公司主营业务收入、主营业务利润和净利润分别为163.37亿元、55.52亿元和36.36亿元，分别同比增长31%、28%和23%，每股收益为0.173元，我们预计2008年-2009年公司每股盈利分别为0.23元和0.26元

　　一汽轿车(000800)
　　我们相信，对一汽轿车的投资一定包含对一汽集团整体上市的期待，因此，投资一汽轿车，相当于投资“一汽轿车本部+一汽集团认股权证”。股价的上限，应在公司采用方案一时对应的价值。如图四所示，我们简单估算了非公开发行收购集团资产后，对应08年EPS为1.38元，若按一汽集团的市场地位给予28xPE，则对应股价为38.6元。而股价的下限，应在采取方案二时，公司只包含一汽轿车本部价值时对应的价格，即按我们预估的08年EPS为0.41元

　　稀土高科(600111)
　　新建生产线进入调试意味着不久将投入生产，我们维持公司08年自产氧化物的产量将在07年的基础上增长50%以上。根据我们对公司产品结构的分析，在原料??稀土精矿产出不变的情况下，提高自产氧化物的数量将对公司盈利起到促进作用

　　ST成商(600828)
　　预计07-10年每股收益分别为0.30元，0.50元，0.93元，1.44元。鉴于公司业绩增长，以及大股东雄厚的资金实力和成熟管理经验，我们看好成商未来的发展前景，虽然公司现阶段估值偏高，但是公司处于重组完之后的业绩快速上升期，我们预计未来4年都能够保持60%以上的增长。因此，我们认为可以给予公司较高估值水平

　　华夏银行(600015)
　　历史上华夏银行盈利能力不强、业务转型起步较晚和资产质量有待提高。华夏银行2003年9月上市，前身是首钢财务公司。华夏银行在上市的股份制商用银行里特点并不鲜明，公司一直呈现“盈利能力不强、业务转型起步较晚和资产质量有待提高”的状态。

　　泰达股份(000652)
　　金融股权资产注入短期内仍无进展。天津滨海新区已成为全国综合配套改革试验区，国务院已于2008年1月5号正式批准渤海新区具体的改革配套实施方案。我们认为公司将在渤海新区金融实验改革中扮演金融平台的重要角色。我们预计公司可能于08年年中，以定向增发方式启动金融股权的资产注入。

　　招商地产(000024)
　　宏观调控和信贷紧缩的背景下，我们一直强调招商地产具有比其它地产公司更强的融资能力，本次公司的资产信托计划再次印证了我们的观点。强大的融资能力将保障公司未来几年发展的资金需要，保证公司未来的快速发展。预计公司在2008年还可能启动资本市场再融资和大股东资产注入事项，一旦公司能成功实现资本市场再融资和资产注入，公司发展将获得更大的飞跃。公司07年EPS1.35元，08年EPS2.33元，09年EPS3.80元。如果考虑公司08年可能转让南京国际金融中心项目，则公司08年EPS将可能达到2.6元

　　海螺型材(000619)
　　①产能扩张暂无新计划：公司在04年40万吨年产能的基础上扩产8万吨，06年全部达产，而后再新建10万吨产能，07年半数达产，目前合计形成58万吨的年产能。公司原计划08年在华北和西南继续扩建8万吨，但基于对宏观调控的顾虑和多种其他市场因素，管理层更倾向提高彩色型材的比例不再新扩产能。因此，从短期计划来看，08-09年公司将继续维持58万吨的产能而无增量。②对外收购暂时无进展：07年由于行业第二的大连实德一度经营困难，给海螺提供了一个飞跃发展的机会。但实德在其金融资产大幅增值后，又有足够的资金继续维持自己型材的运营，使得海螺短期内的收购机会落空。③高油价下毛利很难提升：受高油价的影响，乙烯法的PVC07年均价高达7800元/吨，再次达到3年来的高点。虽然下游房地产行业的快速发展对塑钢门窗需求很大，但海螺从保持进而扩大市场份额的角度出发，没有同比提高售价，使毛利继续被压制在10-11%的低水平。根据目前公司的实际产量情况和产能扩建计划，07-10年实际产量分别为53、58、62万吨，对应EPS分别为0.32、0.46、0.53元.


　　巢东股份(600318)
　　看好大海螺怀抱里“小海螺”的中长期发展，维持“买入”评级：根据我们对巢东产量增长、成本下降和价格上涨的假设预测，公司08-10年间产能将大幅扩张，实际产量分别为328、621和855万吨，对应EPS为 0.25、0.85和1.33元，未来3年CAGR超过50%。目前一二线水泥股08年动态PE在30倍左右，09年动态PE在20-25倍水平。我们认为，高成长下巢东09年25倍PE符合公司的实际发展

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