08年年初第一周三阳开泰确立春季行情。首周走势往往反映年前结算资金重新入市的意愿和跨年度运作资金的推高意愿，从而具有相当的指示性意义。而宏观调控的利空并没有压制住市场的做多热情。未来可能形成“市场上升——投资者积极申购——基金被动加仓——市场继续上升”的正反馈链条。

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往期回顾：
1月2日：机构抢筹开门新年红 7 大券商建仓股大全
12月27日：旅游*行业必成08年奥运领涨板块 机构大举抢筹7只股
1月4日：将八二现象进行到底 抢筹5大行业二线蓝筹股


今日观点：三阳开泰确立春季行情 5大券商本周荐股

（一）招商证券：三阳开泰确立春季行情

　　赤子之心清盘与巴菲特减持中石油实为异曲同工，对与错都是相对于长期与短期的窗口而言，只不过都反映出泡沫化趋势中理性投资者无所适从之感。实际上目前主流机构投资者持仓比例相当之低，我们推断在居民入市潮背景下，未来可能形成“市场上升——投资者积极申购——基金被动加仓——市场继续上升”的正反馈链条。许多迹象表明本轮行情具有浓郁的投机气氛。然而市场毕竟是市场，充裕的流动性总在不停的寻找出路，我们尚可预期良好的年报与季报的支持，预计春季行情当可延续到3 月份解禁压力达到最高峰之时。
　　本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注中国船舶、浦发银行、东阿阿胶。【点击查看全文】


（二）齐鲁证券：“二八”和谐是牛市的基础(附股)

　　上周大盘一度演绎了极端的八二行情，它在一定程度上预言了今年全年的行情，至少对上半年的行情具有极高的借鉴意义。这主要是因为蓝筹股还面临较高的估值压力，蓝筹泡沫还具有继续被挤压的余地。从操作来看，小市值股票、主题投资应是投资的重点。如3G、消费升级、央企整合、人民币收益概念、奥运等，将反复存在机会。
　　另外，政策面建议关注一年一度的全国金融工作会议。重点关注的是我国在金融监管制度上是否会有新的突破？目前已有媒体报道称中央正在考虑合并三会，成立统一的金融监管部门以加强监管协调和提高监管效率。我们认为，如果中央成立统一的金融监管部门，则将是中国金融监管制度的一项重大改革，将意味着长期以来的金融行业分业经营、分业管理将向综合经营、综合监管转变，其影响不可小视。
　　奥运概念股进入爆发期主要表现在以下几个方面：首先，奥运投资的带动作用继续加大，钢铁水泥行业率先受惠。其次，绿色奥运、科技奥运、人文奥运三大理念助推经济发展模式出现重要转变。最后，奥运产业快速发展，与奥运直接相关的旅游、文化、体育等逐步成为支柱产业。【点击查看全文】


（三）联讯证券：题材股展现阶段性强势

　　A 股市场能在万绿丛中走出一点红来，全都仰仗中国股市文化的支撑。市场数据表明，从11 月30 日以来，题材股的炒作逐步升温，而基本表征这类股票的巨潮小盘股指数，走势十分抢眼。在最近的五个交易周里，小盘指数连拉五根中阳线，涨幅分别是5.84、3.89、4.47、5.38、5.94， 上涨力度均匀，持续性极好。与此相反，反映蓝筹股走势的巨潮大盘指数则犹犹豫豫，缺少方向感。
　　一般来讲，境内市场既信奉价值投资，也信奉题材炒作，对两者是平等对待的：业绩超速增长时期，谈论价值投资，做坚定的伪价值投资者；一旦业绩增速减缓，马上脸色一变，重拾题材炒作，甘当职业赌徒。这种文化，反映了中国人的务实与达变，也符合博弈的本质。所以，中国人对股市的理解，比洋鬼子可能更为深刻。【点击查看全文】


（四）银河证券：寻求宏观调控背景下结构性机会

　　虽然宏观调控阴云密布，但其紧缩效应还未能充分反应到工业企业利润数据之中，整体工业1－11 月利润增长的速度虽然有所回落，但利润率水平依然保持在周期的高位，不过，在上游价格挤压下，中下游较多行业的盈利能力已经开始受到负面影响。我们认为人民币升值加快将利于减弱这种由于输入性通胀所带来的负面影响。从宏观调控的结构性特点、产业增长的结构性特点、外需风险的结构性特点三个视角，以及结合目前市场的估值水平，我们认为防御性与结构性依然是2008 年1 季度A 股市场整体资产配置的核心。
　　在行业选择方面：我们继续看好内需型消费性行业与银行业。此外，对于宏观调控有较强防御特点的内需型公用事业行业：机场、水电、高速公路，在宏观调控实际效果加大时，也具有增加配置防御性的作用。
　　我们预计在2008 年2 月左右风格转换的压力又开始增长，其背后的重要原因在于：消费类小市值行业经过较大幅度的反弹后，估值吸引力下降较快，目前，中小企业板与沪深300 的估值水平再次拉大，虽然并没有到触发风格转换的阶段，但后续超额收益也将有所下降，因此，我们建议可以在2008 年1－2 月份将估值偏高的小市值行业的配置比重逐步下降。【点击查看全文】


（五）天相投顾：节能减排淘汰落后产能下的价值再挖掘

　　我们建议重点关注淘汰落后产能、节能减排带来的行业趋势变化。钢铁行业淘汰落后产能力度将加大，持续改善供需关系；电力行业关停小火电厂的效果明显；造纸行业供求关系改善；水泥行业存量供给减少。这些行业的趋势演化给优势企业带来扩张的新机遇。
　　从投资策略上看，中下游*行业是投资的重点。一是与淘汰落后产能相关的钢铁、造纸、建材、焦化、化工、电力等行业，供需结构改善将进一步推升这些行业的景气度。二是食品、家电、通信、元器件、医药、商业等受益于消费加速，增速有望提高。进入2008年，狭义上可以定义为奥运年，奥运情绪有望被提前反应，我们建议关注的重点转向奥运板块中与消费服务相关的优势企业。
　　本周盈利预测及评级表中，上调长城开发的投资评级，由“中性”调为 “增持”，新增天威保变、新疆城建、黔轮胎Ａ、银轮股份、合肥百货、宁沪高速、浙江龙盛、海马股份、中航精机、成飞集成和洪城水业11家公司。盈利预测方面，上调招商地产、天奇股份、长城开发 、赣粤高速的盈利预测。【点击查看全文】