07年9月，蓝筹泡沫呼声渐起的时候，意味着市场将开始寻找新的热点方向。为有别于07年上半年的行情，笔者在07年11月的文章里提出了小市值概念：“市值等于价格*流通股，在市值确定的情况下，价格越高流通盘越小，价格越低流通盘越大。一般来说，流通盘限制在3个亿以下，价格限制在市场平均价格以下，流通市值在15到20亿以下。这些标准是变化的，特别是全流通情况下，越来越多的法人股进入流通状态，流通股的标准只能越来越高，另外价格也受估值水平的高低影响，不过原则上不要超过20元。”由此可见，小市值股不是中小板股，也不仅仅是低价股。现在回头看，正是从11月中旬开始，大多数的小市值股完成了构筑底部工作，开始向上攀升。

到了07年12月末，小市值股行情开始深入人心，越来越得到了市场参与各方的认同。做为小市值股价值提升的动力，来源于以下几个方面：

一、企业利润的增长。虽然是小市值股，但是上市公司有不少都是地方企业中的佼佼者，或者是某个细分行业的龙头企业。在CPI整体持续增长的情况下，企业产品价格的持续上涨，为企业利润的增长带来了巨大的空间。这一方面，07年已有很多例子，如鑫富药业、广济药业、金牛股份等。循此线索目前还处于上升周期的如东北药、天药股份等。

二、行业复苏带来的价值增长。07年1月29日，笔者在行业报告 煤炭(2):煤炭股--尚未充分发掘的黑色金矿一文里明确提出：“煤炭价格上扬之势将由年初的成本推动,延续到年底的需求拉动。”煤炭行业一是来自于需求的增长，二是来自于政策的变化。因此在07年整个煤炭板块黑马层出不穷。08年与此相类似的行业有农业板块、信息通信行业、化工行业等。

三、资本运作带来的价值提升。在全流通背景下，大股东将优质资产通过各种方式注入上市公司，一方面可以获得资本溢值，另外一方面大股东依旧通过控股上市公司，控制着优质资产的大部分权益。这是个表面看起来多赢的格局，所以也是一个常见的思路。如果上市公司的大股东缺乏优质资产，自然就会寻找资产重组等方式，体面而有利地退出。07年这样的例子已经很多，但是到了08年，随着越来越多的非流通股进入流通状态，这样的事例将会越来越多。有意思的是，目前资产重组案例中，作为原大股东一般都会保留一部分的股份，这是和全流通前，有着重要的不同点。最近的一个例子就是格力集团重组海星科技，公开信息显示，格力集团以每股8.9元的价格（总价5.34亿元），受让海星科技6000万股股份及其附带的各项权益，占海星科技总股本比例的17.77%，而海星科技保留了2991万股的股份。当然该买价是基于后续资产置换方案及非公开发行方案同时得到审批机关的批准。如海星科技上述方案未同时得到审批机关的批准，则双方另行协商买价。而所谓的后续资产置换方案及非公开发行方案，就是指海星科技将把除部分不动产之外的约5亿元资产与格力集团持有两家地产公司的100%股权进行置换，价格差额部分将由公司向格力集团以非公开发行不超过24000万股的方式支付，发行价格为每股6.71元。此后，海星科技的主营业务将变更为房地产开发和经营。在这一资本运作过程里，海星集团可以缓解其资金上的压力，而格力集团成功将地产业务装进上市公司，流通股市场则获得股价上涨，可谓皆大欢喜。如果将海星科技重新组的过程视为一次新股发行的过程，从发行价和目前新股的上市定位看，其股价定位在13元到18元之间都是合理的，最终的定位取决于格力集团注入的资产赢利能力。这也就是为什么笔者在07年12月24日一文里将海星科技列入的原因。琢磨海星科技是为了以后能够更好的研究更多类似的重组案例，能够以最快的速度了解股票真实合理的价格定位。（另外提醒一下，海星科技在上周涨幅高达38%的情况下，本周压力明显，冲高，特别是放出巨大成交量的情况下，应考虑逢高出局。）

四、小市值股的成长性特点带来的价值提升。在资本市场上，所谓的成长性主要体现在股本扩张能力上。07年有很多这样的例子，牛市抢权填权行情总是可以预期的（填不填得满是另外一回事），最典型的是一家亏损企业也来个十送十，目的无非就是大股东借机派货。08年在全流通股越来越多的情况下，企业送股以做高股价的欲望就分外强烈。以最近一个牛股兴发集团为例，表面上看起来是磷矿价值的发现。但是要说磷矿，澄星股份的储备可比它强多了，龙头地位怎么也不应该轮到它，所以应该还有另外的文章。观察兴发集团的基本面，每股净资产是3.95元，公积金1.9元；其股本结构中，法人持股占流通股的21%以上，为宜昌国有资产管理公司、兴发集团、宜昌泰兴化工有限公司持有。由此大致可以认为其08年报高送转的预期十分强烈。

五、隐含的股权或者土地价值兑现对小市值股价格的推动。股权和土地是资产价格膨胀下寻找黑马的重要线索，07年这样的黑马股已经数不胜数，如吉林敖东、皖维高新、雅戈尔等等。07年两面针也是一个典型，其三季度主营业绩仅仅为0.12元/股，但是股价却高居复权后的50、60元高位，其根本原因就是因为其持有中信证券的股权。另外一个例子就是航天通信，一个微利企业，07年三季度扣除非经常性损益后仅仅0.047元，而其股价能够高居30元/股，不能不说与其在07年获得的数亿卖地收益有关。随着08年小非的解禁、和一些企业的搬迁工作进展，08年这样的黑马还有很多，如福建水泥持有的3200万股兴业银行；南京化纤36万平方的主城区土地；常山股份持有的82万平方米的市区土地等等，在08年都将是明明白白的黑马股。

与小市值相对应的大市值股，也可以称为蓝筹股、指标股、部分基金重仓股并不是洪洞县里无好人，大市值股里无好股。大市值股里同样也有价值被低估的个股，比如以前曾经说过的如武钢股份、白云机场等，特别是大市值股里也有不少07年业绩大幅增长的个股，在年报时间里也会有一定的表现机会。只不过这一类型的股票，在一段时间内已经难以象07年下半年那样成为市场的主导力量了。

在未来一段时间内的操作主题是持有，在持有股票之前必须对自己的目标股有足够的了解，买入后就不要拿别的股票比较，人比人气死人、股比股气鼓鼓，投资是件快乐的事情，做到这一点，就要买你所爱的，爱你所买的。