A 股市场

周三沪深两市结束调整重回反弹轨迹。中石油止跌，消费股造好，金属股反弹，银行股表现平淡。今日上证指数开盘5209.04 点，最高5262.59 点，最低5158.79 点，收盘5233.35 点，涨32.17 点，成交金额1245 亿元；深成指数开盘17233.16 点，最高17431.35 点，最低17141.64 点，收盘17427.77 点，涨228.73 点，成交645.3 亿元。两市成交金额与前一交易日相比略有放大。

从盘面上看，大盘全天先抑后扬，早盘冲高回落后，在中石油拖累下盘中不断走低，至午市收盘前曾跌至5160。午后在权重股带领下，两市指数出现不同程度上涨，深成指率先翻红。从涨幅榜看，消费股仍然活跃，海正药业、安琪酵母、丽珠集团、西单商场涨幅均超5％，受商品反弹提振金属股开始反弹，西部材料、中钨高新、厦门钨业表现突出，我们建议投资者关注黄金和铝，特别是08 年产能扩张明显的龙头公司。中小板继续活跃，医药、化工、电力板块受到资金关注，煤电联动预期再次加强，继煤炭之后，电力股开始活跃，短期建议关注电力板块。从跌幅榜看，今日金风科技高调上市，华仪电气、天奇股份纷纷回落，主力可能借好出货，投资者短期注意风险。中国太保的上市并没如期带动保险股的上行，中国人寿、中国平安继续回调，从中长线看，我们认为中国人寿比中国太保现价更具有吸引力。从技术面看，均线系统呈多头排列，昨日小幅调整后，今日再度收红，量能温和放大，短期形态良好，后市有望再次冲高。

今日官方宣布自08 年起上调焦炭、钢坯出口税率至25％对板块压力明显也显示了政府推动经济转型的决心。我们认为投资者应该高度关注转型中内需受益的行业。此外新一代宽带移动标准出台预计将对电讯、通讯设备板块形成有力支持，也契合我们一直推荐的消费科技概念预计将有较好表现。因此今天市场将在热点轮换中实现反弹的深化。我们昨天指出明确指出中石油的上涨并不意味着该股翻转的开始，但对于市场而言，悲观预期的见底是明显的，因此对于周二的回抽应看作反弹途中正常的技术回档，但这种调整的时间和幅度已经相当有限，从昨天情况看我们预计的沪综指5150 应该成为年前的低点。真正调整的风险在于明年年初信贷额度发放之际，央行可能购买农行持有的特别国债用来对冲流动性。我们认为目前还不到评估这一风险的时间。基于内需的投资和消费将成为08 年热点已经得到机构投资者普遍认可，对于其中多数优质公司而言现在布局正当其时，这种布局较少受到权重股的影响。在投资方向上首选那些不受甚至得益于明年经济结构调整的新能源、科技、 消费等，金风科技的上市将对新能源和科技类公司形成短期推动；其次那些08 年业绩成长预期较为明确，前期被错杀的基金二线蓝筹品种如机械设备、汽车、煤炭电力、医药等可能成为表现较好的品种。

从技术面看，两市短期形态良好，在年末基金粉饰橱窗的效应推动下，本周有望继续走好。在震荡市中，投资者应更多注意热点轮动机会。预计沪综指将在5250-5300 遇阻回落，而考虑太保上市和中石油的触底回升，我们认为调整可能会以5100-5150 点为极限，投资者可以考虑逐步增仓参与。

强势组合我们建议关注中国联通（600050，SS）、五矿发展（600058，SS）、清华同方（600100，SS）消费主题下海正药业（600267，SS）、百联股份（600631，SS）引起我们的兴趣；而风格投资方面我们持续建议关注金风科技（002202，SZ）、中核钛白（002145，SZ）。