大盘在经过了短暂的反弹之后又重新步入了下跌的征程。综观一周的走势，我们可以发现地产股的泡沫的终于在本周破了。以万科A为首的地产股从11号央行上调银行准备金率之际开始破位下跌。地产股的暴跌虽然来得晚了点，但终究还是来了。还有市场的空头代表中国石油也在周五再创新低，新上市的中海集运也没能摆脱下跌的命运，紧跟中国石油探出新低。而且从中国石油与中国石化的比价关系来看，中国石油的底在什么地方现在谁也说不准。中国石油前三季度的每股收益是0.41元，而中国石化每股收益却达到了0.56元，但是中国石油现在的价格是30元，而中国石化的只有22元。而前期被看做市场新的多头代表的中国中铁在周五下午开盘的时候砸出一笔13万手的单子，也很能说明问题，至少有主力从中撤离了。

分析一下大盘本周的下跌，主要的利空还是来源于国家的宏观调控政策以及外围市场的下跌。

第一：国家宏观调控政策与市场加息的预期。

11月份CPI创11年来新高 引发再加息预期 。国家统计局在12月11日公布，受食品价格持续上涨等因素影响，今年11月全国居民消费价格（CPI）同比上涨6.9％。这一数据不仅是今年以来的最高值，也创下了11年来的最高。受这一消息影响，昨天内地股市早盘小幅高开，随后回调压力加大，特别是午后，银行股的调整压力加大，出现了集体跳水的走势。
12月10日，中国人民银行宣布，决定从2007年12月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14。5%的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。

这两个重大的利空消息把刚刚步入反弹中的行情一下又给反转了，使行情重新步入了下跌走势当中。

第二：新股发行速度对资金面的影响。

周五三只大盘新股网上申购，仅太保A股发行时冻结的资金就达到2.8万亿元，对资金面的影响可见非同一般。而且12月14日国家发改委、财政部等12部门日前联合制定了《关于支持中小企业技术创新的若干政策》。根据该政策，我国将在税收、财政政策、投融资领域、服务环境等方面出台一系列优惠措施支持中小企业技术创新，鼓励中小企业上市融资。此举很可能意味着以后新股发行的速度会加快，对资金面的影响也不能忽视。

第三：外围股市下跌的影响。

本周外围股市在经过小幅的反弹后都步入了下跌之中。其中道指下跌近300点，日经指数下跌400余点，与我们关系最为密切的恒生指数下跌近1700点，而且走势都不太乐观。虽然国内市场的走势并不完全共振与外围走势，但外盘的走势对国内市场的影响却不能忽视。

但从长远来看，在人民币持续升值和国民经济告诉增长的良好支撑下，国内市场的牛市格局依然不变。但现在我们要回避大盘调整带来的影响，保存实力，为后面的行情提供一个良好的物质保障。