中小板：成长性构筑弱市避风港
　　而随着未来中小板个股数量的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司未来值得高度关注。其中，受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司显然更具潜力，典型的如中航光电(002179行情, 股吧) 。

　　最重要的是，投资中小板必须立足于战略投资，耐心等待企业的长大，分享市场高增长带来的收益。因此，对于中小板的这些个股，投资者应侧重于中长线投资，或者战略投资，而不是投机。当然，我们也看到，在整个板块中上市公司的资质也是参差不齐的，因此在选择中小板公司作为投资的对象时，务必选择具有独特盈利模式、能够迅速进行外延式扩张的公司。


































































中小板：成长性构筑弱市避风港
2007年12月14日07:55　 来源： 证券时报
　　深市昨日涨幅前20名个股中，11只是中小板公司中小板：成长性构筑弱市避风港

　　周四的下跌再次让投资者产生了恐慌心理，对于大盘方向又陷入了迷茫状态。而在金融和地产两大权重板块的连续下跌后，其他个股的补跌态势，更是让投资者进退两难。

　　不过盘中还是有一些迹象值得我们关注，中小板在盘中的表现非常抢眼，深市昨日涨幅前20名中，就有11家是中小板品种，从中也可看出当前资金偏好。独立于主板的走势，尤其与蓝筹股走势形成鲜明反差，表明中小板与生俱来的小市值特性和优良的成长性，再次得到市场的青睐。而其中折射出的信号意味着， “二八”现象在现阶段已逐渐淡化，市场的投资风险明显转向。

　　高成长性获得市场认同

　　中小板上市公司大都是行业中的细分龙头，具有相当强的竞争力，业绩增长速度快，成长性得到市场认同。统计表明，中小板公司2007年前三季度平均实现营业收入8.45亿元，实现净利润 5834万元，扣除非经常性损益后的每股收益和净资产收益率分别为0.32元和8.76%。随着市场规模的扩大和并购重组的增多，中小板出现了一大批绩优公司，前三季度净利润超过1亿元的公司有22家。值得关注的是，中小板公司2007全年业绩也有望快速增长。 176家公司在第三季报中均按要求对2007全年的业绩进行了预计，其中29家公司预计全年业绩同比增长超过50%，43家公司预计业绩同比增长超过 30%。

　　从行业成长的角度上而言，中小板的部分上市公司，很多是所属细分行业的龙头型企业。这类公司市场占有率普遍较高，具备一定的技术和管理优势、具备行业垄断能力，这是其能够保证较好的成长性的主要原因。另外，中小板上市公司另外的一个显著特点，是高送配和股本扩张。相关统计发现，目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股，这些企业历史遗留问题少，而且大部分含有多年滚存利润。由于股本偏小，资本扩张成为必由之路，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础。面对2007年即将进入尾声的特殊时期，中小板个股以其持续高成长及良好的发展前景重新获得了投资者的青睐。

　　市场投资风格明显转向

　　短期来看，由于投资者对宏观紧缩的预期进一步强化，而个股板块的分化表现使得市场很难形成持续做多的合力，震荡整固将成为近期市场的主基调。在这样的背景下，未来A股市场的投资机会将更多来自市场内部的结构化调整。包括企业整体上市、兼并重组等结构化变革，以及“十一五”规划在具体实施中带来的资源在行业和区域上的再分配等。这将推动相关行业和优秀上市公司业绩的不断增长，从而带来内生性的投资机会。

　　我们认为，随着权重股步入调整期，市场量能呈持续萎缩状态，小盘成长股经过阶段性的休整后有望再度得到主力资金的关照。目前小盘成长股主要集中在中小企业板中，经过上市后的大幅度杀跌之后，该板块已由原来的高估值已过渡低估值优势，有望获得市场的青睐，投资价值也日益凸现。

　　从走势上分析，由于市场持续走牛，中小企业板新股上市首日股价被扭曲，上市当天普遍涨幅都在100%以上，尤其是前一段时间，大盘迭创新高，而中小企业板个股平均上涨幅度200%，有的甚至超过 500%，随着市场的大幅下跌后，近日上市新股的定位日趋合理。在权重股不具估值优势之时，新资金也存在转战中小板次新股的可能。

　　关注中小板优势公司

　　我们认为，随着我国证券市场的结构性调整和价值投资理念的不断深化，未来以板块轮动为特征的行情出现的难度在加大，取而代之的将是以上市公司基本面为基础的个股行情，中小板个股自然也不例外。

　　而随着未来中小板个股数量的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司未来值得高度关注。其中，受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司显然更具潜力，典型的如中航光电(002179行情, 股吧) 。

　　最重要的是，投资中小板必须立足于战略投资，耐心等待企业的长大，分享市场高增长带来的收益。因此，对于中小板的这些个股，投资者应侧重于中长线投资，或者战略投资，而不是投机。当然，我们也看到，在整个板块中上市公司的资质也是参差不齐的，因此在选择中小板公司作为投资的对象时，务必选择具有独特盈利模式、能够迅速进行外延式扩张的公司。