消费必然崛起：提高消费的比例是国民经济平稳健康发展的内在要求和必然趋势。而且国际经验表明中国高投资后，很可能意味着消费的持续高增长。

世界经济政治局势、人民币升值下的财富效应与通货膨胀和居民实际收入的逐步提高都决定了当前时点下消费的崛起。

社会发展的不同阶段，存在不同的消费趋势，也必然导致产业结构的调整，通过比对国际发展经验，我们08年看好商贸、旅游餐饮、医药、消费电子、食品饮料、汽车、金融服务、房地产等行业。

消费品与周期类品种，没有孰优孰劣之分。从投资组合的角度，我们更强调消费类个股的资产配置的价值。

在承认未来牛市的基础上，消费类股票在20-25倍的08年动态PE是买入区间，而一些行业前景更明朗，增长确定的公司可以考虑在25-35倍的PE逐步买入，超过40倍的08年动态PE需要谨慎。

伟大的时代孕育伟大的企业，继续寻找百年老店。