本报告对市场恐慌的形成和分类作了归纳总结，我们认为恐慌是投资者面临新新信息时的过激反应，当投资者对市场产生新的认识从而纷纷改变投资策略时，恐慌便产生了。一般而言，存在四种类型的恐慌：假恐慌、自发性恐慌或周期末恐慌、传染性恐慌和真正的恐慌。四种类型的恐慌有着不同的基本面和市场背景。

我们结合中国经济基本面当前和未来趋势，针对近期市场出现的调整和一度出现的恐慌进行了分析，我们认为近期市场的恐慌是政策不确定下的短期周期波动，而非周期末恐慌或真正的恐慌来临。从长期来看，中国A股市场的周期尚未结束，

针对不同的市场恐慌，我们提出了相应的投资策略，特别是针对近期市场的恐慌，我们建议投资者：坚定信心，保持理性，拒绝恐慌乃至恐惧;谨慎操作，控制仓位; 调整配置结构，耐心等待政策与基本面明确下趋势的形成。

我们认为，市场总是反应过度，因此市场总是存在着自我纠正。在未来的A股市场中，恐慌仍然会因某种利空而出现，但只要把握经济与市场的运行规律，我们并不恐惧。