『全民竞猜』中集海运开盘价大猜想 【点击进入参与】

最近熊市还是申购新股划算啊，中国中铁上市涨了80%多，而且大盘股中签率要相对高一些，这不中海集运也要上了,咱们申购前先看看机构的观点以及申购的一些技巧吧。


（一）东莞证券：中海集运(601866)新股定价报告

　　中海集运是中海集团专业从事集装箱运输的公司，已于2004 年6月在H 股上市，目前计划在A 股市场发行不超过23.37 亿股A 股，拟募集资金120 亿元主要投向集装箱船队扩建、收购中海集团与集运业务相关资产。
　　我们预测公司2007-2009 年摊薄每股收益分别为0.28、0.35、0.29、0.28 和0.31 元。如果公司在2008 年完成相关业务收购，假设20 亿元收购的资产，增厚每股收益0.02 元。我们按照28-36 倍的2007 年PE 估值，则价格区间在7.84-9.8 元之间。【点击查看全文】

（二）招商证券：中海集运将进一步拓展集装箱运输产业链

　　招股书披露，A股集资所得约88亿元用于订造共16艘大型集装箱船（包括近期定造的8艘13,300TEU集装箱船）；约20亿元收购与核心业务有关资产，包括由母公司持有的港口企业股权、集装箱租赁、制造业务等，进一步扩张集装箱产业链。
　　我们将公司2007至2009年的盈利预测调整至31.2亿、28.0亿、33.7亿，基于P/B估值法的十二个月目标价为6.0港元，投资评级为中性。【点击查看全文】

（三）国都证券：中海集运国内最大的集装箱航运公司

　　公司集装箱船规模位居国内第一、全球第六。是中国最主要的航运商之一，亦于中国港口的集装箱航运业占据主导地位。船队结构具有大型化和年轻化的特点，大型集装箱船舶占据重要比例，4000TEU 以上船舶占了80%，4000TEU 以上船舶平均船龄4.3 年，整个船队平均船龄7.6 年，船龄远小于全球集装箱运输行业的平均船龄。占据了内贸航线市场最大的市场份额，平均国内市场占有率40%，在部分港口市场占有率达到70%。重视内贸航线的投入并开辟了多条内贸精品航线，带来了更高的经济效益【点击查看全文】

（四）天相投顾：集运龙头，乘行业回暖之风归来

　　2007 年全球集运业开始回暖。在2006 年滑入低谷后，2007年全球集运业开始回暖，主要航线运价回升。我们认为在运力投放增速进一步放缓，货运需求旺盛的背景下，全球集运市场景气复苏在08、09 年有望延续。同时，运营成本的上涨也将拉动运价上涨。
　　发行后116.83亿的总股本计算，预计公司07-09年全面摊薄的EPS分别为0.272元、0.384元和0.583元。采用分部加总法对公司进行估值：按照08年25倍PE、09年20倍PE计算，公司现有集运业务对应的每股价值为9.6元-11.6元；参考国内可比码头公司的盈利能力和估值水平，我们推测公司拟收购资产对应的每股价值在0.90元。将这两部分加总后，我们认为公司股票上市后的合理价位在10.5～12.5元之间【点击查看全文】

（五）上海证券：中海集运(601866)年轻的集装箱运输企业

　　公司概况：年轻的集装箱运输企业。
　　自成立以来，公司的集装箱运输业务经历了快速的发展，目前拥有42.7 万TEU 的运力，规模为中国第一，世界第六。另外，公司的船队年轻而具有较强成长性，平均船龄为8 年营运效率较高，近几年运量与运力的年均增长都在20％以上，成长性较强。
　　 贸易增长带动航运市场繁荣。航运业景气度与宏观经济状况紧密相连。近年来，全球经济保持着良好的增长态势，为国际贸易的开展创造了极为有利的宏观经济环境。中国在承接国际产业转移的过程中，国际贸易量快速增长，为集装箱航运业的发展奠定了基础， 2004 年至2006 年，中国货物进出口总额的年均复合增长率达到23.5%、在中国未来经济保持稳定发展，国际贸易保持稳定增长的同时，为航运带来宽广的增长空间。【点击查看全文】

（六）平安证券：中海集运(601866)荣归故里，再图发展

　　 集运行业处于上升周期：全球集装箱航运在2006年持续下跌后，2007年开始复苏，市场已逐渐步入新的上升周期。中海集运目前业务高度集中于集装箱运输，获益于市场复苏。母公司资产注入可期：“回归”A股后，母公司中国海运集团拥有的集装箱码头，集装箱生产，物流等集运相关业务和资产很有可能逐步注入上市公司。
　　预测公司2007～2009年EPS分别为0.28、0.24和0.29元（按发行后总股本摊薄）。参考公司H股价格，我们建议A股询价区间为5.5 ~ 6.1元，上市定价区间为7.7 ~ 9.5元。【点击查看全文】

（七）国元证券：中海集运(601866)盈利能力业内领先

　　 中海集运共经营集装箱船舶151艘，运载能力超过42.7万TEU，规模位居中国第一，全球第六。其中，79艘为自有船舶，占52.3%；72艘为租赁船舶，占47.7%。由于中海集运船队的优势：比如船舶订造价格低于同行；大型船舶占比高；船龄新等特征，使得中海集运的单位运营成本低于同行，盈利能力在全球处于领先。
　　预计2007、2008年EPS分别为0.27元和0.35元。目前A股航运公司2008年PE平均水平在25倍左右。考虑到中海集团可能在2008年注入码头等相关资产，可给予一定溢价；我们按照25-30倍2007年PE估值，则价格区间在8.75-10.5元之间。按照40%的折价进行询价，则询价区间为5.25-6.3元。【点击查看全文】

（八）国泰君安：中海集运(601866)中国规模最大的集装箱运输公司

　　中海集运是中国规模最大的集装箱运输公司：公司主要经营集装箱运输业务。截止到07 年中期，公司共经营151 艘集装箱船舶，总运力达到42.71 万TEU。运力规模在全球集装箱运输市场排名第六位，中国市场排名第一位。
　　们认为公司08 年业绩主要影响因素来自于运价上涨、运力投放、燃油成本上涨及美国铁路费用上涨。我们预计公司07-08年每股收益分别为0.278 和0.342 元。我们根据公司香港市场最新收盘价给予询价区间5.4-6.4 元，对应公司07 年摊薄EPS 的市盈率为19-23倍。按照08 年业绩预测，给予公司25 倍PE 水平，我们预计公司首日开盘价格在8-12 元。如果开盘价格低于8 元，建议买入。【点击查看全文】

　　新股申购小技巧：
　　最好是选准一只、全仓进行申购，以提高中签率；如某一周连续有几只新股发行，选择后面的新股进行申购，中签机会可能更大；盘子大，冷门股，客观上中签的机会就越大；在申购时段的选择上，一般经验认为，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率较小，最好选择中间时间段申购，如选择10∶30~11∶30和13∶00~14∶00之间的时间段下单。