提示框 我们对2008 年中国经济仍具有相当的信心。预计明年GDP 增长10.8%，有望第6 年保
持在10%以上的增长。
通胀与顺差是2007 年最为人关注的焦点，二者在2008 年将有不同的走势。中国明年
将进入温和而持续的通胀周期；顺差规模仍将很大，但增速将显著回落。
内需不足是造成通胀与顺差过大的根源。内需相对不足，庞大的产能只能通过外部需
求获得释放，导致贸易顺差居高不下，流动性过剩，令经济面临“高烧高热”风险。
因此，加息、准备金率上调、出口退税下调等措施多管齐下，但这些“堵”的措施成
效有限。另一方面，以美元资产为主的巨额外汇储备，形成了美国“绑架”中国之势，
而中投公司、QDII 等“导”的措施又出师不利。
近日二级市场成交量屡创新低，而一级市场冻结资金量却屡创新高，这是全球资本市场从未有过的奇怪现象。中国股市股值泡沫或因此引发。
中石油H股的发行价只有1.27港元，A股则为16.70元，自上市以来就单边下跌，拖累大盘指数屡创新低，不难看出，是机构博弈所致，给大盘带来极大风险，中小投资者中签比例低之又低，若想参与只能从二级市场购买，最终套牢。中国中铁的上市还会重蹈中国石油的覆辙，因其权重很大，机构没法控盘，所以只能高开低走，拖累指数。本来新股发行市盈率已经在30倍左右，上市当天集合竞价大机构只用少部分钱就可大大地拉高股价出货，市盈率普遍超过40倍，引发泡沫（美国股票平均市盈率在20倍），假如巴菲特生在中国，我想他永远不会那么成功，至少他买不到1.27元的中石油A股！难道管理层就新股发行的高估值视而不见？广大中小投资者的利益谁来保护？由此我们想到新股的申购机制是否健全，对中小投资者又是否公平？
我们不妨学学香港，新股上市申者有其份，按申购资金量从小到大加权平均，哪怕最小额度只有一股。降低大资金的中签份额，防止大机构左右新股上市股价，大大降低估值泡沫，使广大投资者都能享受到中国经济发展的成果。可见中国资本市场健康发展之路任重而道远。
就近日低靡的二级市场，市场结构性调整无可厚非，并不可怕；可怕的是投资者对资本市场信心的缺失，从而必将给上市公司带来长期的负面影响，甚至还会影响到中国经济的发展。若不改变，长此以往，一级市场资金永远不会进入二级市场，因为目前一级市场属于无风险获利状态，机构争相乐此不疲，假如中国目前有一支十万亿额度的基金，我想它无疑会成为最大的庄家和赢家，甚至轻松操纵将来的股指期货，届时将毫无价值投资可言，只有大庄家和小庄家的区别了，投资者醒悟的时候，是不会把钱往“赌场”里扔的！不要让股权分置改革以来的“大牛市”变成国有企业减持股票的幌子和套牢广大投资者的工具！
最近有媒体盛传单边收取印花税,税率仍维持千分之三的传言，想想未必不是一件改变“二级市场流动性不足”现状的好事。
水皮
诚信是做人的最基本的原则!不诚勿扰!!