研究部：做空力量在逐渐被消耗
市场逐渐运行平稳，大盘做空力量逐渐减弱。尽管受到中国石油的压制，但个股的反弹势头还是比较猛烈。上

证指数收盘报5293.70点，涨23.89点，涨幅为0.45。深证成指收报16987.48点，涨326.81点，涨幅为1.96。沪

市成交额为803亿，较昨天显著放大。从盘面的变化来看，目前资金调整布局，但增量资金入场迹象明显。


午后一度市场全面反弹，钢铁股一马当先。唐钢股份和新华股份均停在涨停榜上，鞍钢股份、南钢股份和马钢

股份的涨幅都超过6。电力设备板块中，天威保变停在涨停榜上，东方锅炉、东方电机和银星能源的涨幅都超过

6。房地产和银行股继续补跌，目前处于疲弱状态。中国石油继续拖累大盘，今天收报37.45元，跌幅为1.65。


对于市场的看法，我们认为目前处于恢复性上涨时期，因为前市下跌累积过多的套牢盘，市场不可能短期内恢

复强势。中国石油滞涨应该辨证看待，一方面，中国石油滞涨打压大市，股指短期内难以强势。一方面，中国

石油对大盘的压制可以掩护个股持续反弹，从最近两天的走势可以看出来。我们认为，中国石油高价计入指数

并非坏事，这给个股反弹提供了绝好机会。指数的指导意义淡化，投资者应该重点放在挖掘个股上需注意高层

信号。

华尔街日报消息：中国国务院总理温家宝周一在新加坡表示，股指高时应防止资产泡沫，一旦泡沫破裂会危害

中国经济。中国总理再次谈及对股市泡沫的担心，显示出中国官方对于股市非理性发展所带来的巨大潜在风险

的关注和担心。


我们从最近的新闻媒体注意到，政府高层一直对股市的涨跌保持谨慎的态度，前市温家宝总理层表现，不希望

看到市场大涨大跌。近期市场大幅调整可能会出乎很多人的预料，管理层近期在出台国家政策方面也表现出非

常谨慎的态度。我们担心市场的泡沫破灭，但是目前政策市环境下，短期股指继续大幅下调的可能性非常小。


中国中铁明天发行


中国中铁股份有限公司首次公开发行A股价格区间今日揭晓，本次网下向配售对象累计投标询价的询价区间为4.

00元/股－4.80元/股(含上限和下限)。按照2007年净利润预测数及本次发行后总股本计算，此价格区间对应的

市盈率区间为22.25倍至26.70倍。发行数量不超过46.75亿股。回拨机制启用前，网下发行股份不超过163,630

万股，约占本次发行数量的35；其余部分向网上发行，约为303,870万股，约占本次A股发行数量的65。


公司是中国和亚洲最大的建设集团，全球第3大建筑工程承包商，2007年“世界500强”排名342。为中国铁路建

设市场最大承包商，参与建设铁路占中国铁路总营运里程2/3以上；国内公路、桥梁、市政建设领军企业之一；

中国第3大建筑设计公司；全球最大道岔制造商。公司业务范围包括基建建设（铁路、公路、市政）、勘察设计

与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发、其他等业务，2006年收入占比为90（39、27、24）、2.7、

2.4、1.2、4.1；主营业务收入以铁路等基建建设为主，基建业务毛利率低于设计咨询等其他业务。我们预计公

司上市首日定价区间为6.1-7.2之间，投资者可以积极申购。
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现在的行情重个股，轻指数，

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