􀁺 上周权证市场回顾：上周为中集ZYP1 最后交易日，其成交大幅上升，因此导致权证

市场成交量大幅上升，而成交额变化不大。权证平均周换手率541.43%，较前周394.73%

上升了146.70 个百分点，升幅为37.16%；临近到期权证中集ZYP1 换手率大幅上升。

上周权证市场认购跌多涨少，认沽除中集外普遍上涨。认购权证仅马钢CWB1 和五粮

YGC1 分别小幅上涨1.19%和0.59%；深发SFC1、侨城HQC1 和深发SFC2 跌幅超过10%，

分别下跌17.56%、15.20%和12.71%。认沽权证中除了中集ZYP1 到期价格回归之外，

其他三只认沽权证均有不同程度上涨。华菱JTP1、五粮YGP1 和南航JTP1 涨幅分别为

13.35%、6.91%和4.10%。

􀁺 权证市场估值分析：从市场价格与理论价值的比率来看，认购权证市场价格/理论价

值加权平均值为1.14，较前周下降0.59%。从隐含波动率/历史波动率比来看，认购

权证隐含波动率/历史波动率加权平均值为1.46，较前周下降27.67%；认沽权证隐含

波动率/历史波动率加权平均值为3.88，较前周上升7.37%。从市场溢价率来看，认

购权证溢价率加权平均值为5.39，较前周下降1.85%；认沽权证溢价率由72.54%上升

至76.18%，上升5.02%，仍保持高位。从有效杠杆比来看，认购权证有效杠杆加权平

均值为1.70，较前周上升2.04%；认沽权证有效杠杆加权平均值为-0.01%，较前周上

升63.49%。