摘二段新闻：

　　1、德银大中华区首席经济学家马骏预计，CPI很可能在11 月小幅回落，12 月降到5%－5.5%；明年继续下降。他认为，只要食品价格稳定，能源和原材料价格的升幅所带来的成本压力将被生产率的高速增长所消化。工业品出厂价格（PPI）已经连续三个月上涨，10 月PPI 同比增长高达3.2%。

　　但按马骏计算，在过去数年中，原油、铁矿石、有色金属、原材料以及煤炭的价格每年涨幅在10%－18%之间，成本传导至消费品价格却都非常有限，消费品出厂价格的年均涨幅仅为0.4%。

　　他建议将资源和能源价格改革的时机放至明年下半年，这样可以避免改革对宏观经济和居民生活产生过度影响。通胀水平看货币，如果货币信贷控制严格，即使原材料价格上涨，CPI也可以得到很好的控制。

　　但是，资源价格一次性调整对CPI 的影响是存在的，所以等猪肉价格下来以后在做这样的调整，对于稳定通胀预期很有裨益。

　　2、中金公司首席经济学家哈继铭认为，资源、能源价格的调整对于CPI涨幅的短期影响有限，他表示，包括水、电、气、煤、油在内的价格集体上升10%，短期内会使得CPI上升0.5%左右，明年下半年通胀将显著放缓，因此届时将是推出资源、能源价格改革的较好时机。

　　评论：资源价格上涨对CPI影响有限，这种观点会被证明是完全错误的。中国不调整汇率，通胀会持续，希望通过加息来避免通胀，需要把利率提高到自杀的地步。这些人的观点，错误在于没有问：为什么农产品，大宗商品价格会上涨，只是简单的想，原来生产少了，现在价格提高，政府鼓励，供应增加，就会降价。其实呢，现在把通胀的压力，政府的困境，讲清楚，对投资者会产生很大的影响，不过市场还没有走到悬着的位置。