点此下载 【申银万国:全盘皆墨 调整向纵深延续】




周四大盘重挫并跌破重要颈线支撑位置，两市成交量1280 亿元，承接力依然非常匮乏。周一沪市涨跌家数比例为1:10，显示市场个股已进入普跌状态。周四行业指数和风格指数均大幅下跌，显示市场系统性风险正在集中释放，前期的二八或八二现象已不复存在。表面上看，周四的大跌是受到美股暴跌的影响，但本质原因还是市场估值过高并且管理层对资金面进行了调控从而使虚高的市场估值无法延续。近期市场对利空已变得异常敏感，如资源税引发有色金属股大跌，成品油价上调引发汽车股大跌，现在周边市场跌又引起了市场整体大跌。这些现象其实反映了当前市场已十分脆弱，投资者心理状态正在不断改变，因此市场中期的调整压力在充分释放前还是相当大的。周一我们曾指出，“当前市场信心和投资者心理都处于转折期，风格偏好的不确定可能反映了市场各类资金的迷芒心态。现在的市场已经到了趋势投资者不断离场，只有真正的价值投资才能生存的时候了。”现在看来确实如此，趋势投资者正在加速离场，但真正的价值投资机会却会利用市场的恐慌买进估值水平低的优质成长股，我们相信，市场还没到绝望的时候。