点此下载 【广发证券：下周大势研判】

本周大盘整体呈现振荡下跌之势，全周指数振荡剧烈，其中周四再现“黑色”，拉出了五个月以来
最大一根阴线。全周沪市最大跌幅达560 点，跌9.69％；深市最大跌幅累计跌去1223 点，跌6.5％。
周一中国石油上市高开低走，拉开了权重指标股下跌的序幕，各类指标股全线下沉，带动指数振荡下行。
虽然中间有过题材股，超跌股的反弹，但覆巢之下，岂有万卵。多方在技术支撑位50 日均线防守不果
的情况下，大盘出现多杀多景象，场恐慌气氛蔓延。周五虽然出现止跌，但整体弱势格局依然没有改变，
最终，本周K 线收出中阴线。
大盘本周出现剧烈振荡。下跌幅度比较大，沪深两市双双出现破位阴线。造成大盘下跌的原因是多
方面的。本文不在赘述。只从市场基本走势考量，昨日大盘击迫50 日均线后确实出现了急跌。笔者在
昨日已经做了分析“又是一个‘黑色星期四'，大盘拉出破位大阴。昨日笔者担心大盘会出现破掉“50
日均线”，今天在国际股市大跌影响下，给本来就已经疲软的市场雪上加霜。笔者昨日分析到：“从大
盘走势来看，多空目前在争夺50 日均线的得失。一般来说沪市大盘击穿50 日均线后，相应的还需要继
续探低寻求下挡支撑。从以往历史来看，每次击穿50 日均线后都有一轮快速下探，但随之都会出现强
烈反弹。从大盘整个大形态来看，可以演绎的一是三角形，一是下降楔形。目前来看，三角形的可能性
已经不大。更大的可能是下降楔形。按照下降楔形完整结构，一般有三个下跌波。目前正在运行第二个
下跌波，反弹过后，完成第三波下跌。按照时间周期应该落在11 月低和12 月初，届时市场一些不明朗
因素明朗化，市场才有可能出现真正的转机。至于短期，大盘仍将继续下探。但若急跌的话，则引发技
术性反弹的概率偏大。”但既是反弹，估计也很难越过20 日均线，如果偏弱的话，甚至会在50 日均线
处受阻。若如此，大盘还将继续寻求下挡支撑。下周需要关注的是依然是看股指期货、加息等不明朗因
素是否会明朗化，从目前市场心态考量，这些因素不明朗，市场就难以出现转机。但有一点是明确的：
目前断定牛市已去的结论还为时过早，毕竟这次调整是在大家预料之中的，可以说是《一件事先张扬的
杀人案》（马尔克斯）。看似偶然，实则必然。其结果是各种力量的综合反应。但是当牛市基础没有发
生根本改变，其中的调整也只能归于技术性调整。笔者相信，经过是次调整，市场的基石将被夯实，既
然冬天来了，春天还会远吗？至于下周，消息面平静，或有反弹出现，但整体调整格局不会发生根本改
变。 投资建议： 观望。 （分析师 王小平）

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