点此下载 【海通证券：金发科技(600143)“改性塑料＋房地产”带来公司业绩高增长】





金发科技未来打算继续拓展房地产业务，变单一的改性塑料主业变为“改性塑料＋房地产”两轮驱动。我们了解到，公司此次收购高鑫地产决非博取短暂投资收益，而是打算长期经营房地产，未来打算不仅仅做改性塑料行业的龙头，还要大力发展房地产业务。本币升值使得房价和地价持续看涨，因此，公司在巩固自身在改性塑料行业的龙头地位的同时发展房地产业务也在情理之中。房地产业务的开拓需要土地储备和大量资金以及一个经验丰富的团队。就团队而言，高鑫地产这一团队在开发区域性房地产方面经验比较丰富，继续进军全国房地产市场还需要更强更多的专业人士，我们认为，依靠金发科技的激励机制，房地产团队建设不是太大的问题。至于土地储备，我们了解到，金发目前除了在长沙可以继续以较低价格拿到一些地块外，在四川绵阳也将有一些土地储备可供开发，但在上海、北京、深圳等一线城市和其他二线城市还基本没有土地储备；另外，获取土地储备特别是二线城市土地储备需要和地方政府培育关系，这需要一个较为长期的过程。另外，房地产开发由于周期长、占压资金严重，公司未来大力发展房地产业务可能还需要专门融资。




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