点此下载 【中金公司：广深铁路(601333)三季度业绩好转　四季度有望进一步提升】




07 年第三季度业绩出现好转，第四季度业绩有望进一步提升。从财务数据来看，2007 年前三季度收入和净利润均相当于我们全年预测的69.1%；第三季度营业收入相当于全年预测的25.0%，净利润相对于全年预测的24.4%，第三季度业绩较上半年业绩明显出现好转。由于缺乏9 月份运营数据，我们只能根据前8 个月的经营数据对公司运营情况进行分析。广深线由于第一季度受到广深四线建设的负面影响，业务量增长较慢；4 月18 日广深四线建成通车，每天对开84 次高速列车，相对于06 年末的69 对/天运力有了大幅提升，广深线8 月客运量较4月增长了45.1%，月均增幅达11.3%。从公司了解到，广深四线开通后设计最大运力可达120 对/天，运力并未完全释放；考虑到广深高速公路10 月至12 月将进行大修，广深线将充分享受来自高速公路的客运分流，我们认为广深城际列车第四季度客运量将继续保持快速增长趋势。受益于全国铁路第6 次大提速，长途列车客运量从7 月起出现明显回升，8 月客运量较6 月增幅达47.5%。提速后长途列车对公路客运的竞争力进一步增强，预计长途客运业务将保持稳定增长。通过上述分析，我们认为公司2007 年业务会出现明显的前低后高的变化趋势，广深本线和长途客运业务业绩有很大可能在第四季度进一步提升，全年业绩有望达到我们的盈利预测。



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