因为我现在不知道是否该继续持有中铝，也没有人能够告诉我，既然如此，就靠自己的这个脑袋吧。决策需要理性分析，文字是理性的表达方式，也是表达理性的方式，因此， 写出来分析可能显得更为理性一点。
怎么分析？当然是历史、当下与未来。分析完了，心里自然有个去留的决定。
一、历史（略）
铝战略方面：山东铝业，兰州铝业，焦作万方第一大股东，收并包头铝业，澳大利亚昆士兰铝矿开采加工资格获得……太多的收并题材。其他有色：秘鲁铜，控股云铜；中铝半年报（0.53）和这些题材（也许对于其它的一些股票来说，都是些千年难遇的题材。）支持中铝走到50附近，一切都在情理之中。
二、当下
现在的中铝处在“多事之秋”，进退维谷。也许这是烈火炼真金的时候。当中铝升至59.8的前期高点，市场对其质疑之声哗然。从中央到地方各类媒体，一提“非理性上涨”基本是必提中铝，中铝被推到风口浪尖。为此中铝遭到部分散户，游资的抛售，强劲上升势头被打压。至于机构是否抛售，是否大量抛售，我们还不得而知。于是，中铝开始走弱并下探寻求支撑。也许中铝生不逢时！如果放到8月底上市，估计一上市就直接被台到60元，那个阶段炒新股的热情足以说明。更不妙的是，在中铝处于相对高位时，大盘也处于了上不能上，下不能下的境地。大势也不配合，中铝的走势确实显得迷茫。而眼红者痛打“落水狗”的批判仍然不绝于耳。更有什么高校的何教授（姑且称为教授，实质是不够格的，不必多言，大家都清除是什么水平。）跳梁而出，在人民日报海外版上发表关于结构性泡沫文章，其中点名了中铝。本来处于彷徨中的部分中铝股民，看到此消息也失去了持有中铝的信心，于是股价进一步下挫。
当中铝回探到46.5附近获得一定支撑，并有所反弹。然而，内忧未解，外患又来。 13日中铝H股被美铝所抛售。这当然被市场广泛视为巨大利空。好在香港市场还看好中铝，在17-18港元之间8亿股的抛售被消化，且股价未出现巨幅下挫，仅跌8个多点。13日中铝A股走势还比较稳定，似乎比香港市场更为强劲。本以为就此过关，逃过一劫，可惜判断出错。14日开盘集合竞价阶段，中铝的价格就不断下滑。经过本人长期观察，中铝集合竞价价格的走势基本反映出一天的走势。果然不出乎所料，中铝开盘就直奔47以下。全天维持低位震荡。究其原因，估计是港股被抛售消息的负面影响延后发作，14日才被国内股民广为获知，于是再次出现恐慌性抛盘，再次下探前期低位46.5，收盘47以上。 DQ@M?~1hp
14日中铝走势还受中铝宣布下调氧化铝的价格10%的影响。这一雪上加霜的消息给人的直接印象是：中铝的业绩将大幅度下降。彻底处于低谷的中铝完全失去往日王者风范！这就是市场，一切都逐利而去。然而，中铝的基本面没变。
当日，新浪网《有色金属：中国铝业下调氧化铝价至3500元 》一文“将其投资评级由“增持-A”下调至“中性-A””……“我们认为，未来几年中国铝业仍将会集中在铝行业发展，短期内注入集团“非铝行业”资产的可能性较小。中铝公司旗下的铝业资产中，目前只有连城铝业的原铝资产和包括西南铝在内的铝加工资产可望注入。根据我们的了解，中铝公司对包括陕西铜川鑫光、广元启明星和河南中迈铝业等在内的原铝生产企业的收购进展缓慢，能够实现收购仍存在很大的不确定性。因此，我们预计中国铝业未来几年将难以重现2003年以来的高速增长。我们对中国铝业2007年、2008年和2009年的每股盈利预测分别为0.97元、0.96元和0.98元，即未来三年盈利较为稳定。按照我们的盈利预测，中国 铝业2007年、2008年的动态市盈率分别为50.5x和50.9x。这大大高于国内铝板块2007年和2008年35.0x和30.2x的平均水平。因此，我们提醒投资者注意投资风险。” 整篇文章，比较看淡铝业的现在和未来。让人不禁悲从心来。加之中铝一天的环保色，低迷的走势，让人看不一丝希望。14日晚，央行再次加息。一月内两次上调利息，历史上都没无如此密度。宏观经济上确实存在问题了，还很严重。大盘在下周将何去何从，也不得而知。初秋的晚上，有点凉意。中铝公司在10--14日之间，在国内主要证券报上连发了几篇有力度的文章。分别是：《中铝称美铝抛空所持股权仅为套利》（上证报），9-12，《中铝铝业 产业链纵深大整合》（中证报），9-12，《风物长宜放眼望——专访中铝董事长肖亚庆》（中证报），9-12 《未雨绸缪 先行一步》（中证报）。从这些文章发表的时间来看，正好是中铝破位下跌的期间。这不仅让我们思考，中铝为什么要这么做？还有，美铝抛售的8亿股，还有恐慌抛盘，在香港市场上，真有那么多胆大的人接盘，谁接走了？
三、未来
中铝是否还有未来？确切地说，应该是是否有光明的未来，我们投资该股票是否有好的收成。 （一）业绩问题
高盛前期将中铝剔除亚太地区买入股票名单，14日突然转向：又将之上调至“买入”评级。“中铝董事长兼CEO肖亚庆则认为，由于铝土矿紧缺，不太可能导致氧化铝猛增，中铝的下半年业绩可能好于上半年。”“对于中铝的降价，高盛发表报告称，中铝调低氧化铝价格符合市场判断，由于公司的现货氧化铝仅占总产量的10%，高盛认为中铝降价仅影响今年盈利0.6%。”
作为一个国际知名投行，不知道怎么对同一事物的认识与态度在短暂时间里来了个180度的大转弯，让我们这些人顿生疑惑。但是却又不知自己在疑惑什么。
从产业布局来看，中铝的重心正从氧化铝转向电解铝和铝加工，应该受氧化铝降价的影响不大。偶然也看到一个帖子，一网友在中铝吧分析说是粮店和餐馆的事情——一个人开了一家粮店，开了几个餐馆。如果粮店90%的米是销售给这几家自己的餐馆，粮价的涨跌有和关系？确实不无道理啊。毕竟我们都是外人，既然肖总也说下半年业绩好于上半年，家长当然清除自己家里的事情，我们也就姑且信之。如果下半年中铝业绩好于上半年，那么07年每股收益应该在1.1元以上，很多机构0.9X的预测从何而来，目的何在？从上面的分析我们至少可以看出，中铝未来每股收益是基本稳定的，并可能比预计好。
“美国次级债也许会影响世界有色金属的需求”，此说法估计站不住脚。毕竟从现在来看，美国的经济没出现什么大问题。次级债就能击垮美国的经济，那就不是美国了。从全球范围来看，可能基于多方面考虑（如能耗，环境），许多铝厂正在关闭。应该说，铝需求在未来将会出现强劲增长，国际市场价格一定会上来。近几日，国际原油上涨到历史高位。原油上涨了，也会促进国内有色资源价格的上涨，此点我们都很好理解。况且，中铝收购国外的铝资源，并非是将铝土运入国内生产加工再销售国外来回折腾，而是在国外生产和销售，其间会降低运输成本和开拓更大的国际市场。
（二）行业景气度和市场认同
目前，市场对有色中的铝资源是最不看好的。许多机构都认为铝业估值过高。犹如第二季度基金大面积减仓钢铁一样。铝业现在已经为市场所抛弃，打入冷宫。钢铁当时为什么被抛弃？市场是根据国际上认同的钢铁板块的市盈率认为钢铁估值过高，加之出口退税问题，关税上涨问题，宏观经济调控降低投入问题，高能耗、高污染等问题使然。结果呢，三季度钢铁被从新拾起，当个宝贝炒作，现在还炒得正酣。股市就是这样，一个板块一个板块轮番上涨，在某个时间段，总有个相对“价值洼地”。因此，市场总会再次认同铝业的时候。房地产火爆不？汽车制造火爆不？这两个问题的背后是什么呢？就是我们对铝资源的需求有多么的大！你坐在屋里，环顾四周，目之所及之处，必有铝。这就是铝与我们的生活紧密联系——需求是实实在在的，也是大量的。而铝资源是有限的，国内的铝资源仅够铝业和耐火材料消耗20年！市场终究有再次认同铝资源价值的时候，这个时间不会太长。
（三）关于资产注入和收并问题铝资源注入方面：
按招股说明书年内注入连城铝业，上市一年内注入鑫光，还有福建马尾的中铝瑞闽也被高层提出注入（政治高度）。陕西铜川鑫光、广元启明星和河南中迈铝业等在内的原铝生产企业的收购进展缓慢，能够实现收购仍存在很大的不确定性。
铝加工方面：西南铝的铝加工资产可望注入，东轻公司铝加工暂无注入中铝的计划。
(有色资源注入方面：中国铝业完成国际铝资源的开发和提升公司的国际化经营程度后，才将中铝公其他有色类资产注入到中国铝业。
收并方面：对焦作万方目前无整合计划。对云铝股份存在控股和整合预期。虽然美铝，中铝多次与云铝接触，云铝也发表不想被整合收编的声明。但中铝高层的一副总来自云南，人脉关系不错，加之中铝有国家意志在里面，因此中铝收编云铝的可能性极大。难道还要让美铝收编了不成？除非国家决策层都集体无意识。
我们可以看出，以上收集的不全面的消息，实现的时间有远有近，也足够中铝被“炒作”一两年的了。这不同于某些股票，一两个题材完了，就再也没有后续故事。中铝的故事是慢慢的讲。 ^ （四）领导的魅力指数与企业的社会形象
肖应该是位具有能力、魄力和魅力的领军人物。短短时间里，雷厉风行收并了那么多企业与矿藏资源，国内的与国外的。一般企业不能做到，肖能做到。这一定是得到国家的认可和支持。因此，能力和魄力是不值得我们怀疑的。魅力何在？我没有亲眼见过他。但是我从电视上看到他，一次是被央视采访，还有就是关于节能环保的宣传片里有他。再看看最近他的话语：“未来的发展中，公司将建设自身持续不断的改进能力，包括对资源的综合利用能力、使能源的消耗降到最低。不应该按静态的能源和环境成本去评价一个企业，更应该目光长远。国家对节能减排的重视程度会持续增加，以后节能成本将持续增加，而眼下的投入相对便宜很多。等大家都被迫去对节能一起进行大规模投入时，成本将是很高的，未来投入不如现在投入。就如在设计发动机时就考虑到节能，比后来再修修补补节能成本低的多。”对节能环保的表态，让人觉得公司是有社会责任的公司。提前进行节能环保改造，顺应国家大政策，也为企业节约成本，显出了肖的前瞻性思维（提前布局电解铝也可看出他对未来的把握度）。肖同时也很会在媒体上宣传自己和自己的企业，让人对中铝公司顿生好感。领导人有时会决定一个企业的走向与成败，也会决定一个公司的股价。这是我们研究企业不可忽视的一环。
回归A股的中国铝业对投国内资者非常重视，是在上海召开的业绩说明会。而大部分A＋H的公司都选择了在香港召开业绩说明会，冷落A股市场。中国铝业的这一举动也非常难得。这就是中铝的底蕴所在，有底蕴，就有气魄！“作为国务院国资委直属企业，中央要求企业不断改进管理，国家和政府对企业有非常高的期望，中国铝业的内在动力和机制更强，更加具有政治责任和社会责任。”——这是肖在接受记者采访时的言论。简单一句话：政治责任，社会责任。我们应该知道这句话的分量，别不把它当回事！政治责任是国家赋予的，社会责任是企业自身赋予自身的。
前期最具投资价值蓝筹，漂亮50的投票中，中铝均名列前茅。中铝吧许多网友都分析了中铝做大做强是国家资源战略的需要，是国家意志。同时，中铝也有能力担起如此重任。我国的钢铁战略失败了，铝业我们不能再重蹈覆辙！
（五）多金属国际化发展战略抵御未来不确定风险
9月1日上海证券报《中国铝业(601600)宣布多金属国际化发展战略》一文给我们呈现了企业未来的发展思路。应该说，从铝土，到原铝，再到加工，铝的产业链逐步成型，这条链将推动公司利润稳步增长，抵御某个环节出现问题而带来的风险。光有铝业还不够，还要发展多金属，且是国际战略。可谓在铝这一单一链条上再加铜，钛，稀土等保险，我们还有什么理由再担忧未来中铝的发展前景？以下是该文章全文，值得细细研读。

“中国铝业公司要从单一的专业化公司向多金属国际化矿业公司迈进。”昨日，中国铝业公司（中铝公司）副总经理吕友清在新闻发布会上首次向外界宣布了中铝最新的战略发展思路。截至7月底，中铝公司资产总额达到1848亿元，明年公司将进入世界500强。
　　发展多金属不弃专业化
　　目前，中铝公司被国资委确定的三大主业为铝、铜及稀有稀土工业。吕友清表示，中铝在坚持做大做强铝业的同时，要加快创办一流的铜业，并积极发展稀有稀土，还要有选择地发展其它产业，逐步使中铝由单一的铝金属专业性矿业公司向多金属国际化矿业公司转型。 &Z7NF|
　　吕友清还提出，未来几年内，中铝将构建以铝为主的轻金属、以铜为主的重金属、以优势矿产品为主的稀有稀土、以总承包为核心的有色金属工程建设等四大业务板块。中铝将积极“走出去”参与国际竞争，在国际市场上配置资源，但同时不会放弃专业化发展，旗下上市公司中国铝业股份有限公司（中国铝业）仍将把铝业做精做强。
　　
　　明年将进入500强行列
　　据了解，中铝公司上半年氧化铝产量同比增长11.8%，铝及铝合金产量同比增长24.4%，铝加工材产量同比增长35.6%，铜和铜加工材产量同比增长8.2%和12.14%，海绵钛产量同比增长161.46%，钛及钛合金材产量同比增长23.78%，钼精矿（折合量45%）产量同比增长3.79%。 #AH<dS
　　中铝公司销售收入同比增长36.2%，利税总额同比增长13.1%；利润总额同比增长10.8%。资产总额同比增长13.6%。吕友清透露，去年中铝销售收入达1055亿元，盈利达225亿元，根据今年的业绩指标，明年中铝将正式进入《财富》世界500强。
　　不一定以云铜整合铜业
　　中国铝业总经理肖亚庆近日在香港表示，未来中铝公司有意投资近300亿元用于扩张铜业，并在商洽数个并购项目。吕友清昨日也透露，根据目前已有的商业计划，铜业投资应该能达到300亿这个数字，不过公司将根据实际情况进行投资，在海外资源开发上也有很多项目正在接洽。
　　此前，中铝大手笔拿下境外铜矿资源，又以增资扩股形式入主国内第三大铜冶炼商云南铜业集团，加上所拥有三个铜深加工企业，中铝在铜业上的布局已经完整。吕友清表示，由于国内铜冶炼产业已经饱和，中铝在铜业的扩张准备以资源开发和铜深加工为重点。 
　　虽然目前中铝已实际控制上市公司云南铜业，但吕友清表示，不一定会以云铜为资本平台进行铜产业的整合，因为中铝新近并购的秘鲁铜业公司在美国和加拿大上市，也会考虑将相关资产在海外上市。 
　　近日，中铝还获得鑫达金银开发中心所属的中国稀土开发公司无偿划转，成为稀土业务的发展平台。不过吕友清也坦言，目前公司对这一块稀土业务的规划还在考虑之中。
　　中铝海外开拓接连取得进展
　　昨日，记者从中国铝业公司获悉，围绕公司的战略定位和几年来的实践，公司制定了海外资源开发的总体规划，分地区、有步骤、有重点地开展和推进海外开发工作。中铝已在铝土矿资源最为丰富的澳大利亚、越南、几内亚、印度、印尼等国开展了积极且富有成效的开发工作，在南美、中国周边国家等铜资源丰富的地区开展了海外铜矿开发的研究工作，部分项目取得了重大进展。
　　据悉，中铝成功中标澳大利亚奥鲁昆铝土矿项目并与昆士兰州政府和当地土著签署了奥鲁昆项目开发协议和土地使用协议。中铝将建设一座每年开采1000万吨铝土矿原矿的矿山，建设一座年产210万吨氧化铝的工厂，项目总投资约30亿澳元。该项目建成后，将成为中国对澳大利亚最大的单一投资项目。中铝还在几内亚获得了1万平方公里的铝土矿勘探区块，正在展开勘探工作，可开采储量达20亿吨。
　　在海外铜矿资源开发方面，中铝公司也迈出了实质的步伐。中铝自2006年初参与收购秘鲁铜业公司项目，该项目拥有超过1000万吨铜金属资源量，为全球正待开发的特大型铜矿之一。目前，中铝已获得了其91%的股份，标志着此次全面收购圆满成功。该项目将建设年产25万吨铜金属含量的铜矿山，将成为中国在秘鲁最大的矿业投资项目。
　　此外，海绵钛项目也是中铝打造多金属国际化矿业公司的一个新亮点。2005年以来，中铝和英国Aricom公司就合资建设海绵钛项目合作达成了意向。Aricom公司在毗邻我国黑龙江省的俄罗斯阿穆尔州拥有丰富的钛矿资源，中铝则拥有亚洲最大的钛加工厂，双方拟共同出资在黑龙江省佳木斯建设海绵钛项目，计划于2009年投产。
四、杂感
夜已经深了，也该结束分析了。反观全文，感觉其实自己已经有了一个潜在的观点：看好中铝。所以，站的角度可能也出现了问题，不尽客观，写到最后都是为中铝唱赞歌了。这也许和我平时研究该公司有一定关系吧。没办法，那么多东西进入了脑海，在潜意识里已经认同中铝了。今天，只不过清理了一道，再次坚定了我的信心。
看好中铝，肯定是看好我们投资它的回报，这应该体现在股价上。中铝不应该是目前股价。短期中铝股价不会有出色表现，一切都得等到与包铝合并后。合并后，将会有个好的表现。
花如此大的精力来自我分析，是为下赌注增添一份胜算。今年余下的时间，我全部押宝在中铝上。赌一把吧！如果自己没走眼，如果自己的判断没出问题。输了我也认！
不再写关于中铝的帖子了，剩下的时间就静观其变。何必浪费时间在看一些无聊的帖子上，无内容，无思想，无根据，就是一些空洞的叫嚣。也许炒股没我们想象的那么复杂，简单点好。自己该做什么就做什么吧。
很怀念自己写《谁让我们处于风口浪尖？》一文与众多吧友产生的共鸣。炒股久了，你可能会越来越接近炒股的道。太多的诱惑，太多的欺骗，内心的恐怖与贪婪，绝望与疯癫，人性在这股海昭然若揭，轮番上演。很多成过往云烟，最后你学会的是沉默和等待。不要期望抓住每次机会，但要稳妥地抓住一次机会。如果你在股市摸爬滚打多年，如果某人给你说某个上市公司的旧厂房有多少亩，地价值多少钱，然后具有房地产概念，你还相信的话。就别炒股了！
如果有人问我，谁是这个时代最可爱的人？我的回答是：中国股民！没当看到交易大厅里年老体衰的大爷，白发苍苍的大娘，下岗工人……他们眼睛死死盯着屏幕，感觉随时会被抢劫一样紧张。我都不禁潸然心酸！中国股市也许承载了芸芸众生的太多的希望，显得不堪重负，也就变得如此残酷。各方利益的博弈在此上演，而填坑的就是许多无辜的人。一批人走了，新的人又来，如此往复，很是悲壮！股市始终是充满神话的世界！每个人都有改变自己生活的权利，但也许我们来到的是一个信息不对称的世界。为此有些人可以轻松获得巨额利润，有些人苦心积虑只能打个平手，更有人输得悲惨。唯有提升自己的判断能力，全面分析能力，不断自我思考，自我总结，才能保个全身，才能有所斩获。
中国股市，已经结束暴利时代，进入中利时代。最近几年中国股市应该走势良好，其间定然有曲折反复，但要看大趋势。未来的时间里，炒股将变得越为复杂。过去我们是“发现”某股票的价值，现在是需要我们去“挖掘”。好好珍惜这段来之不易的时光，我们的生活可能为此而改变。对于中国股市目前的认识，建议大家去看看新浪网韩志国老师关于该方面的讲座视频。你会上升到另一个高度来思考问题。
就此别过各位。愿大家能在风雨里成长，在成长中获利，在获利中改变自己的生活，或者命运！