一个次级债风波，引起全球股市动荡，而一个并资本市场并不开放的中国，跌幅却名列第二。如果从估值的角度考虑，中国的股市的确有下跌的理由，一直这样的大牛市，调整是必要的，也是必须的。可是长达几个月的调整，又是谁在这样不遗余力的看空并做空中国呢？
按照以往的经验，一些人的解释主要集中在国内机构强力洗盘，不断的清洗浮筹。或者认为目前的估值还没有吸引力，还要在便宜点才行。可是如果调整时间过长，国内机构真的也能熬过去吗？大资金也是有时间成本的，对资金增值的渴望绝不亚于国内散户。那又是谁又有做空中国的资本呢？
外资！这是一个大胆的猜想。中国的外汇储备不断增加，数万亿的外汇储备都是中国实体经济进出口得来的？我想未必。中国如此巨大的外汇储备，里面蕴藏着大量涌入的热钱。人民币不断升值地预期，人民币和美元利率倒挂，都不断的驱使热钱涌入中国。热钱的涌入方式多样，手法多变，监管难度也较大，具体多少无从得知。但有一定可能肯定，数额不少，是中国股市力量的重要一极。
中国石油的上市就成为了空军司令，持续的下跌，一直看不到底。数据显示里面大部分都是散户，机构筹码不是很集中。但是如此的下跌，难道是套牢的散户再割肉吗？我想未必，正所谓四两拨千斤，控制一些大盘指标股，可以较好的打压指数。在一个敏感的时刻，一点微秒的变化都可能引起市场较大的“羊群效应”。中石油这个“美丽”的“蝴蝶”，扇动一下它神奇的翅膀，市场恐慌的情绪就会放大。这或许就是“蝴蝶效应”在中国股市很好的诠释吧。
国内机构没有做空的工具，而外资却有。在国外，中国概念的股指期货已经问世，这也给与了一些外资机构做空中国的契机和工具。
中国的资本市场不断开放，未来股市的发展不能仅仅只用以往封闭的观点看问题，将来在全球经济一体化的大背景下，大资金的博弈不仅仅局限于国内，中国机构的成长要面对的竞争对手还很多，一个充满着弱肉强食的竞争性资本市场正在逐渐形成。伟大的博弈正在进行中！
中国未来的资本市场的确值得期待！