目前所有的机构仍不认为越南的"股灾"会传递至中国，但越南股市扇动的蝴蝶的翅膀可能会通过两个途径潜入影响中国A股，第一个是热钱从越南等国的撤离可能会流入中国；其二以越南为代表的亚洲国家通胀高企向中国输入通胀。

"连续20天，每天都是跌。"6月5日 南方全球基金投资经理看着越南胡志明交易所VN指数走势图说。

截至6月4日收盘，越南股市不出意外地收出了连续第20根阴线。基准的VN指数跌至395.66点，为2006年2月28日以来最低点，年内跌幅超过58%。

伴随着越南股市下跌的是国际热钱的疯狂撤离。即使在越南股市已经降温的年初，活跃在越南股市中的资金量依然很大。南方全球精选基金经理谢伟鸿介绍，今年1月2日，越南股市日成交480万股，但6月4日成交量回落到了126万股，仅是年初的四分之一。

在明处，目前所有的机构都不认为越南的"股灾"会传递至中国，但越南股市扇动的蝴蝶的翅膀可能会通过两个途径潜入影响中国A股，第一个是热钱从越南等国的撤离可能会流入中国；其二以越南为代表的亚洲国家通胀高企向中国输入通胀。

热钱涌入

中国周边国家除了日本，通胀率都均处在较高水平，由此造成游资的离场。谢伟鸿发现，马来西亚以及泰国等国证券市场在越南通胀高企的担心下，股指近日下挫，交易量减少。而热钱从印度撤离更为猛烈。今年以来(截至6月3日)，印度外资投资净流出41.95亿美元，同比下降202%。

而中国无疑成为热钱流入的主要目的地之一。

在魏凤春看来，除了直接输入通胀，现在影响最大的是资金。因为周边国家通胀带来的系统性风险的增强，大量热钱涌入中国，使得人民币供给增加进而引发通货膨胀。

落脚到A股，周边国家通胀高企带来的热钱涌入，可以为A股提供充足弹药，但热钱将和中国内资一起抗战因它们而带来的通胀。最终后果不言而可知。