至董事长 -----------------------------------------------揭露破解*ST华源之绝招 各位领导们： 您们好！华润集团接手重组华源集团已经经理三年多的时间，在这三年多的时间里，华源集团旗下的三家公司相继被*ST，都走近退市的边缘。作为总资产已经超过2000亿的华润集团，重组华源集团进展如此缓慢，实在让人质疑央企的工作效益！作为华源集团以前的老员工，如果华源集团就这么慢慢从资本市场退出，本人感到非常痛心！！！其中，*ST源药（600656）去年已经暂停上市，幸亏，方达集团伸出援手，实现借壳上市，有望今年复牌上市。而，*ST源发（600757）去年成功进行债务重组实现了赢利，避免了暂停上市的危险，并且，鲁信实业有望注入优质资产实现借壳上市。华源集团的三家上市公司现在只剩下*ST华源（600094）还没用重组成功。在华源集团三家上市公司中，*ST华源（600094）的资产是最好的，为什么反而迟迟不能重组成功呢？这其中的原因很多，本人认为最主要的原因是一下两点：一、*ST华源有B股。二、*ST华源大股东华源集团的持股比例较低（只有24.61％）。 作为华源集团以前的老员工，本人时刻关心的华源集团的重组情况，为了破解*ST华源重组之困，本人愿意为集团出谋划策，本人认为*ST华源的流通A股应该实行配股，然后要约收购流通B股，把流通B股进行注销。本人在如下慢慢阐述自己的观点： *ST华源（600094）现状如下： 总股本： 62944.51万股 流通A股：36448.51万股（包括法人股），占总股本的57.9％， 现在的收盘价：6.15人民币              其中华源集团持有15493.20万股，占总股本的24.6％ 流通B股：26496.00万股                            现在的收盘价：0.348美元 为了要约收购流通B股，把流通B股进行注销，假如溢价10％进行收购，需要配股融资：0.348美元×110％×26496.00万股＝1.01亿美元＝1.01×7.11＝7.18亿人民币。溢价收购的每股价格只需要大约2.72人民币，流通A股的股东只需要配股26496.00万股（相当于10股配7.27股），配股价是2.72元 ，就可以融资7.18亿人民币， 进行要约收购流通B股，把流通B股进行注销。这样得到的结果如下： 总股本： 62944.51万股     （总股本不变） 流通A股：62944.51万股 （包括法人股），占总股本的100％， 配股后的除权价是：（6.15×10＋2.72×7.27）/(10+7.27)=4.71人民币              其中华源集团持有15493.20万股×1.727＝26756.76万股，占总股本的42.5％ 流通B股：0万股   经过以上的要约收购流通B股，把流通B股进行注销。可以说达到了多赢的结果！其中， 1、流通B股股东，因为是溢价10％收购，而且，流通B股的成本很低（经过除权当时发行上市时的价格不到0.08美元），现在以0.348×110％＝0.383美元回购，体现了流通A股的诚意。而且，B股市场对我国已经没用意义，早要解决掉，   *ST华源的回购方案可以为解决B股市场借鉴。 2、流通A股的大股东华源集团，他的持股比例从24.6％提高到42.5％！持股得到集中，有利于华润集团对*ST华源进行重组。 3、流通A股的小股东，能够以每股只有2.72元的超低价格进行配股，配股后的除权价才4.71人民币，而现在市场上最低的股价才5.55元。我想没有理由不同意。 从*ST华源总体来说，经过要约收购流通B股，把流通B股进行注销后，华源集团的持股比例得到提高，更重要的是：配股后的除权价才4.71人民币，潜在的重组方就可以以每股4.5元左右的超低价格定向增发注入优质资产，这是其他壳股票无法比拟的优势！而且，由于华源集团持股高达42.5％！债务银行和重组方可以从华源集团手中得到更多的低价股权。 为了华源集团、华润集团和*ST华源的命运和声誉，请在职的各位领导，认真研究本人提高的方案，并立即拿出您们的行动，尽快停牌"*ST华源"进行重组，以避免"*ST华源"又随大盘涨上去。最近大盘的调整给您们带来了重组"*ST华源"的绝好时机。现在是拿出您们的智慧、才华和理性，尽快进行当机立断的时候！！！！！！ 机会在于把握。机会不会等人、随时而逝！好好把握吧！  祝安康！一个关心华源集团前途的老员工