和讯股吧

对ST春兰未来的理智思考
关世音
最近，连续三年亏损的ST春兰面临退市风险引起了许多股民的关注和非议，骂人者有之，呼吁造反者有之，狂热追捧者也有之，七嘴八舌的消息推测看的我们头都大了，其实每一种观点都代表了一定阶层的利益，而作为我们散户，该想的是我们如何赚钱。所以，我想分析一下ST春兰的未来大概会出现以下几种情况：
一，暂时停牌，收回应收款，迅速扭亏。
明眼人都看到了，ST春兰的连续三年亏损完全是人为的，最主要的原因是大股东下属公司占款没有及时归还而计提坏账准备。这么明显的亏损原因，因大股东掏空上市公司而让上市公司面临退市风险，叫全体股民替大股东的不法行为买单，证监会会视而不见？小股民能答应？如果是这样，那将来股民的合法权益还如何能够保证？
所以我想，证监会是绝不会也不应该批准ST春兰退市的，也许是证监会在4月26日之前或之后责令ST春兰整改，或者ST春兰起诉或者和大股东春兰集团公司达成债务和解协议，或者大股东偿还欠款，或者大股东以实物资产注入上市公司抵顶所欠上市公司欠款。于是，春兰股价会企稳回升，但股价高度不会有太大涨幅。因为应收款的收回对改变上市公司基本面影响不会很大，还款以后，如果没有其他因素，ST春兰即使扭亏，也只能微利经营。
二、退市，ST春兰被重组借壳或被其他企业收购。
ST春兰曾经是中国电器的龙头老大，曾经是中国电器的知名品牌，因此ST春兰也在近几年不断的被华夏大盘等基金看好和炒作，但重组总是迷雾重重。ST春兰虽然被重组会是改变企业困境的很好途径，但我看实现的希望不会大，大股东春兰集团会轻易放弃对ST春兰的控制权吗？春兰集团的近年来的发展是和借用ST春兰这家上市公司融资密不可分的，大股东怎么会轻易放弃这块肥肉哪，何况ST春兰目前的股价在ST股票被借壳的先例中不是最低的，重组的价格也许是重组成功的障碍。而地方政府对重组的讨论争议和效率恐怕也不会是另投资方能按照预想的计划进行。重组成功必将会障碍重重。而被同业企业或者竞争对手收购，中国的企业或机构投资者对这种商战还不是运用娴熟，何况ST春兰所占的市场份额并不很大，所以，重组或者被收购的可能不会很大。何况，重组可能首先要退市，回到三板，要经过漫长的等待和协商，是一年还是两年重组成功未可知，那时中国的股市是个什么样的状况存在巨大变数，ST春兰的管理层和大股东能不能够敢于冒那个风险？要知道股指期货，创业板推出，融资融券等等投资品种都是过去没有的。真的把上市公司搞退市了，真的成了垃圾股或许将来会一钱不值无人问津。要知道2年后，炒ST或者重组的伎俩是否还能和今天一样好使？如果真的面临退市，我想ST春兰股价即使一元钱我也不会买，关在里面两年时间，会存在多大变数，谁也不会知道。
三、再一次股权改革，整体上市。
目前ST春兰总股本51945万股，流通股26366万股，ST春兰可以把法人股股权出售上市。而增发的价格往往是按照停牌前20天的平均价来确定发行价，那样一来，原有流通股股东应该得到配股或送股的补偿，应该属于利好。
四、大股东将优良资产注入上市公司。
现在一边是ST春兰作为连续三年亏损的上市公司面临退市的风险，一边是春兰集团成为全国500强名优企业而在各种媒体频频上镜，普通老百姓根本分不清ST春兰和春兰集团有什么关系，所以，主力炒作时也就常常拿春兰集团的业绩来为ST春兰说事，想要股价上涨时，春兰集团镍氢动力电池被北京公交车使用奥运概念就成了ST春兰的功绩，想要股价下跌时，公司的呈清公告就出来说明，那些都是大股东春兰集团的业绩而与上市公司无关。其实ST春兰要扭亏完全可以不用借助重组，只要大股东将部分优良资产注入上市公司，ST春兰就很容易乌鸡变凤凰。那时的ST春兰可能至少要涨到20-30元。
目前，ST春兰面临即将退市的风险迟迟得不到挽救的主要原因可能和大股东持有的限售股份需要在2009年才能解禁有关，挽救上市公司，把利好都出尽了，将来解禁股上市流通时没有好的理由推高股价，使享有控股权的大股东套现，实现利润的最大化，可能是现在大股东和有话语权的人对ST春兰是否退市挽救态度不积极的重要原因。但是，我想，不管是大股东还是小股东，只有做大做强上市公司，我们的投资才有出路，2008的股市可能会成为投机时代的结束，投资时代的开始，希望能掌控ST春兰命运的人们多想想怎么样把ST春兰搞成好企业，让股民都有好的收益，不要光想着怎么在炒作中得到最大利益。
总之，ST春兰不应该退市，如果退市，那只能说我们的股市是非常不正常的，如果退市，ST春兰会面临股民造反，证监会查处的巨大麻烦。不管是谁在掌控ST春兰的命运，都不想玩火烧到自己，这是肯定的。
上述纯属个人观点，不作为投资建议，受知识面限制，有些分析不一定正确，希望供大家参考。


2008年2月11日
该帖转自大智慧