《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）    机械股：中报催生龙头绝地反弹    ■大众证券报前期经历了大跌的机械行业A股,短期内股价有望受良好中报提振,但投资的最好时点可能要等钢价开始回落的那一刻.    机械股的低迷源于行业身处的增收不增利的窘境.    据国家统计局数据, 机械行业前5个月依然保持较快增长速度,前5个月产值增速与1季度基本持平,总产值同比增长29.55%,销售额同比增长30.35%.工程机械行业,矿山机械行业和机床工具行业继续保持最快的增长速度,分别达到41.33%,36.16%和35.71%. 但是,行业利润总额增速大幅下滑,已由2007年1—11月的47.79%下降到今年前5月的34.56%."行业利润增速大幅走低源于毛利率水平下降,主要是钢材等原材料涨价因素导致的."一位基金公司研究员指出,昨日山河智能(002097)突然将中期业绩预增比例由60%-90%调低到40%-50%就是这个原因.    东方证券资深分析师周凤武进一步告诉记者,下半年钢材等原材料涨价因素影响将会更加明显,行业内由于产能扩张,竞争也会更加激烈,行业利润总额增速将会进一步走低,预计全年增速在28.5%左右.    中金公司研究员罗晓春则对细分行业做了分析. 他说,机械可以分为工程,造船,机床,集装箱和纺织机械5个子行业. 其中,工程机械行业中的混凝土设备增速开始放缓,从1季度同比增长58. 1%回落到5月份增长26.3%.预计随着下半年房地产行业不景气的持续和宏观经济的持续减速,混凝土设备的需求会进一步放缓; 其它工程机械影响不大,但增速会较上半年放缓.造船行业新接订单持续低迷,全年新签订单可能比去年下降50%左右."如果新签船舶订单连续几年低于1亿吨,全球造船业2010年后将面临严重的产能过剩.造船企业股价难以出现实质性反转."    他说,机床行业产品结构升级趋势明显,经济增速下滑将加速两极分化,高端机床依然保持着较快增长速度. 集装箱行业方面,在今年5月干箱均价达到2500美金/标准箱的历史高位后,价格将逐步走低.纺织机械行业今年难以走出低迷.前5个月,纺织机械行业销售收入下降0.7%,利润总额下降22.9%;对比1季度的5.2%的销售收入增长和19%的利润下降,情况更加恶化.    周凤武表示, 相对未来三年的增长潜力,一些优质公司的估值水平已经低于韩国企业,"伴随着市场转暖和较为亮丽的中报答卷,机械行业有望展开一轮绝地反弹行情. "他认为,优质上市公司的增长潜力较大,像秦川发展(000837),力源液压(600765),天奇股份(002009), 威孚高科(000581),广船国际(600685),龙溪股份(600592),太原重工(600169),成发科技(600391)等值得考虑.    那位基金公司研究员告诉记者,机械类A股的估值向来波动巨大,因为市场始终认为工程机械设备是一种投资品,具有强周期性.像工程机械公司PE,历史最低的2005年中期,平均只有8倍左右;最高点出现在去年4季度,平均市盈率达到了35倍."目前2008年市盈率15倍左右,估值合理,存在中报行情的可能".    不过罗晓春提醒说,机械股最佳介入点尚未出现.他表示,钢材价格回落时有可能是市场对机械公司,尤其是工程机械公司最悲观的时候,那时候该类公司估值最低;同时,由于钢材价格下跌,工程机械行业的整体毛利率水平将上升.在估值回归和毛利率上升的推动下,股价拐点可能很快出现.他说,中金公司中长期看好工程机械行业中的三一重工(600031),中联重科(000157),柳工(000528),安徽合力(600761),山河智能,以及集装箱制造业的中集集团(000039)和通用零部件行业的天马股份(002122),对造船行业,纺织机械行业以及港口机械行业相对谨慎.