由于此次中标的是中金黄金的控股股东中金集团，中金黄金并不会从中直接受益。但从长期来看，中金集团最终将会整体上市，该部分采矿权注入上市公司也是迟早的事。一般来讲，矿山至少需要3-5年的建设周期，然后才能通过定向增发等方式进入上市公司。　　2007年中金黄金实现营业收入112.5亿元，净利润却仅有4.18亿元，销售毛利率为 8.36%，略高于山东黄金，但与紫金矿业39.44%的毛利率相比逊色不少。　　对黄金公司来说，获利能力最强的业务是采矿，即对自有金矿的开采和生产。一般情况下，矿产金的销售毛利率能达到60%以上，如中金黄金2007年该业务的毛利率为60.17%，紫金矿业则达到了69.11%；而获利能力最弱的业务则是冶炼金，该业务的金矿来源为外购，利润主要来自冶炼收入，金矿外购成本的上升导致该业务毛利率很低。2007年中金黄金该业务毛利率为1.46%，紫金矿业则仅为0.24%。　　因此，中金黄金毛利率远低于紫金矿业的原因在于自采金矿业务的收入占比过低。2007年，中金黄金采矿业务收入占黄金业务总收入比例仅为11%，而紫金矿业这一比例达到了48.22%(见图3)。　　中金黄金之所以金矿自采加工业务比例较小，原因在于目前公司的黄金储量较少，2007年末可直接开采生产的黄金储量仅为77.3吨，与紫金矿业相去甚远。　　在此情况下，中金黄金不得不与控股股东中金集团发生大规模关联方交易，即上市公司黄金生产所用的原料除部分自产金矿外，大部分从中金集团及其子公司大量采购合质金和金精矿，中金集团享有了大部分利润，中金黄金只获取了毛利率很低的冶炼利润。　　随着与中金集团签署的《后续资产转让框架协议》的落实，13家金矿公司资产的注入以及阳山金矿的注入预期，将大幅提高中金黄金采矿业务的收入比例，从而提高黄金业务的整体毛利率，对公司盈利的快速增长有着重要推动作用。　　目前，与其他两家黄金上市公司相比，中金黄金具有明显的估值优势。按照保有黄金储量计算的单位储量市值，中金黄金为10.5亿元/吨，在3家公司中最低；山东黄金为13.5亿元/吨；紫金矿业最高，达到17.9亿元/吨。　　如前所述，中金黄金金矿平均品位达到4.2克/吨，在3家公司中最高。因此，中金黄金单位黄金储量的获利能力更强，在3家黄金上市中，中金黄金目前的市值存在较为明显的低估。　　《投资者报》数据研究部对中金黄金按照国际矿业公司惯用的储量估值法进行估值，如果中金集团将目前已获得的阳山金矿相关金矿采矿权注入上市公司，中金黄金的总市值将相应提高62.51亿元，A股合理估值也相应地由目前的52.34元提高至69.74元。