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2008年01月12日 07:41:28 中财网

　　1月9日，中金黄金(600489)筹谋已久的定向增发方案获批。受惠于此，中金黄金当天涨幅达6.6%。

　　同一天上午9点，中国黄金期货在上海期货交易所正式挂牌交易。随后，价格迅速从起跑价209.99元/克飙升至收盘时的223.3元/克，涨幅达6.34%。

　　全方位并购

　　中金黄金堪称中国五大黄金股里身份最特殊的一家。

　　2000年，中金黄金由中国黄金集团公司(原中国黄金总公司)、中信国安(000839)黄金有限责任公司、河南豫光金铅(600531)集团有限责任公司、西藏自治区矿业开发总公司、山东莱州黄金(集团)有限责任公司等7家公司共同发起。

　　第二年，中金黄金就在上海证券交易所挂牌上市，成为中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，被业内称为"中国黄金第一股"。

　　上市之后，背靠大股东中国黄金集团公司，中金黄金迅速扩张。

　　据中金黄金董秘李跃清透露，从2004年开始的并购，除了湖北三鑫、山东鑫泰、内蒙苏尼特等3家公司属母公司资产外，其余收购的公司都是母公司外部资产。

　　后来，中金黄金并购新公司时，便利用早期并购的子公司并购。先后整合内蒙古金陶股份有限公司、撰山子金矿以及中信国安黄金有限责任公司宽城京武华尖金矿后等数家公司。经过连番并购，中金黄金已经初具规模。据中金黄金2006年年报显示，该公司黄金储量为58.69吨，矿产金为4.63吨。

　　然而，随着金价持续保持高位，国内外各种资本竞相进入黄金产业后，中金黄金又开始面临新的挑战。据中信证券(600030)有色金属行业分析师李追阳分析，对资源的占有将成为决定黄金公司成败的最直接因素。

　　在这个时候，中金黄金选择了向大股东定向增发，大量并购集团内资产。"为扩大公司的黄金储备，由公司发行新股，控股股东以其持有的黄金矿业企业权益或股权认购，此举将大幅提高公司矿产金产量，有进一步加强了公司核心竞争力。"中金黄金方面表示。

　　根据中金黄金的定向增发方案，中金黄金以33.26元/股的价格向中国黄金集团定向增发61929843股作为代价，中金黄金可以拥有中国黄金集团旗下乌拉嘎金矿、五龙金矿、辽宁黄金和二道沟金矿100%股权、凤山天承100%股权、包头鑫达82%的股权、陕西太白77.2%的股权、河南金源51%股权和湖北鸡笼山55%股权。

　　据中金黄金方面预测，到2009年中金黄金的黄金资源量将达到800吨以上，矿产金产量将超过30吨。"这个数据甚至会超过山东黄金(600547)定向增发后的产量，成为行业第一。"一位业内人士推测。

　　整体上市拉开序幕

　　"目前我们的定向增发方案只涉及了集团旗下部分黄金资产，不过，按照集团公司的发展战略，以后会将集团旗下其他黄金主业资产逐步注入。"李跃清说。

　　据了解，中国黄金集团公司是在原中央所属黄金企事业单位基础上组建的大型国有企业，是国内最早从事黄金开发的企业之一。该集团总资产达102亿元，除上市公司中金黄金外，还拥有200-300吨左右的黄金储量，约占全国黄金总储量的30%以上，年产黄金约占全国黄金总产量的20%。

　　据中金黄金定向增发方案显示，该公司与中国黄金集团签订框架协议，将集团公司拥有的除本次注入的9个矿之外的剩余矿山分成三类陆续注入到该公司。据李跃清透露，在此次增发之后的2年内，中国黄金集团将完成其下黄金主业资产的注入。

　　"中金黄金定向增发的过程实际上就是中国黄金集团整体上市的过程。"李追阳说。

　　据了解，早在去年2月份，曾任中铝副总经理的孙兆学履新中国黄金集团时，中国黄金集团的整体上市步伐已开始加快。据悉，孙兆学在中铝时期曾负责战略规划、兼并收购等工作，市场化程度高，对资本市场也比较了解。

　　就在孙兆学上任后不久，中金黄金就提出了向母公司定向增发的方案。

　　据李追阳分析，中国黄金集团向中金黄金的注资计划之所以持续几年，分拨进行，主要原因在于中国黄金集团旗下黄金资产分布广范、规模不一，而每次注资都需要核算股权比例、金额等，耗时较长。

　　中国黄金集团旗下有31家全资子公司、11家控股子公司，分布在河南、吉林、内蒙、广西等广大地区。

　　据中国黄金协会副会长侯惠民分析，随着国内黄金行业竞争激烈，行业整合在所难免，而整体上市则有利于提升整体实力，应对竞争。

　　"在做大做强的思路下，有央企背景的中国黄金集团不排除以后并购其他集团的可能。"侯惠民说。（龙丽）

　 21世纪经济报道