世纪证券:亚宝药业差异化构建竞争优势 　    作为一家集药品生产、研发、物流于一体的企业，亚宝药业主要从事心脑血管病用药、儿童与妇女用药等以中西制剂药为主体，化学原料药及医用卫生和包装材料为重要构成的药品制造与批发经营业务，并在近年迅速发展成为一家在部分专科药品和普药市场颇具竞争力的医药企业。        公司在儿童用药市场异军突起，以儿童腹泻外用软膏剂为主导产品迅速建立了细分市场的垄断优势，并保持了销售收入与利润平均增幅分别为26.55％和24.84%的持续增长，奠定了公司的盈利基础，并可望随着产品适应症范围扩大和产能及产品价格提高继续成为公司业绩增长的基本保证。       公司通过扩大占药品市场份额居前的心脑血管治疗及抗感染类用药产品的产能和产品品种，凭借日渐成熟和完善的差异化专业营销策略，并借助于“医改”推动，促使公司以心脑血管和抗感染用药为主的中西片剂和小容量注射剂产品销售大幅快速增长，正在成为公司盈利增长的重要来源。      公司前期快速扩张使公司承受了较大的财务负担，近期成功完成增发有助于缓解公司的资金压力。      公司前期的快速产能扩张为未来的销售快速增长奠定了坚实的基础，依托较为成熟和完善的营销平台，伴随新“医改”带来的医药市场环境持续向好的保障和药品市场扩容及需求释放效应放大的推动，公司可望继续保持业绩快速增长势头。预测公司2008 年、2009 年每股收益分别为0.48 元和0.56 元，对应动态市盈率分别为27.1 和23.2 倍，给予“增持”的投资评级。