让上市公司高管降薪是对投资者负责 2008年04月08日 07:56:28 　来源：上海证券报     一场意外的降薪事故让很多证券从业人员胆战心惊。降薪的主角是位列中国券商第一方阵的广发证券，据报道：该公司几乎所有部门的员工最近的薪酬都有明显的下降。原因是大盘指数的一路狂跌直接导致了券商经纪业务的萎靡以及自营业务的惨重损失。     与相关公司不断加薪的情况相比，降薪显得特别另类，而主导这次 降薪的竟然是广发证券，恐怕也大大出乎人们的意料。如果说券商的经纪业务与自营业务不佳需要降薪的话，也不应该是广发证券一家。因为，广发证券的实力在业内有目共睹，其资产管理能力在圈内也有口皆碑。广发证券在银行间市场公布的2007年未经审计的年报显示，该公司去年的净利润为81.89亿元，在所有券商中名列第一。     正因为这些因素，广发证券的降薪之举受到了投资者普遍肯定。广发证券第一、第二大股东辽宁成大、吉林敖东的投资者普遍认为，广发证券降薪可以降低公司经营成本，提升公司业绩，更好地回报投资者。就连同行也坦承：“广发证券的做法说明这家公司的市场化机制还是相当灵活的。”     降薪是对投资者负责的表现。思科系统公司的总裁兼首席执行钱伯斯为了少裁一些员工，从2002年起到2003年，只领取1美元的工资，没有任何奖金，他甚至拒绝领取另外200万股的股票期权。这种自我降薪之举给员工带来了很大的激励作用。钱伯斯使思科公司的年收入从上任伊始的12亿美元增长到了2004财年的220亿美元。钱伯斯以其对积极进取的企业文化的推行以及热诚待人、坦白直率的品格赢得了尊敬，先后获得多项国际大奖。     但是，在我们的企业尤其上市公司当中，越亏薪水涨得越快的情况并不鲜见。某上市公司净利润从4026万元降至54.6万元，每股收益从0.16元降到0.0022元，下降幅度高达98％，而同期高管人员的报酬总额却从112.89万元，一直上涨到298.37万元。利润一降再降，薪酬涨了再涨的现象，必然导致逆向激励，因为高管不需要对投资者负责即可获取丰厚薪酬。这种薪酬错位现象是导致一些上市公司出现亏损的直接原因。     根据规定，高管报酬一般根据董事会下达的经营目标完成的实际情况来确定，董事的报酬须经股东大会批准，但是，一些上市公司违反公司法及公司章程，自行决定薪酬高低，导致天价薪酬不断出现。这种现象既造成了不公，损害了社会公平，也有违公司治理原则，损害了广大投资者的利益。因此，应建立更严厉的制度，要求上市公司薪酬的调整，必须与其业绩挂钩并经股东大会批准，否则，高管薪酬应视为不合法，并依法予以追回——这种惩戒机制应作为薪酬机制中的一项重要内容。     要培养现代企业以投资者利益为重的理念，就必须将其薪酬的调整与广大股东的利益紧密联系起来，赋予广大股东决定权。如此，越亏损薪酬越增加的怪现象才能淡出人们的视野，而像广发证券这样，为了成本的降低和业绩的提升主动降薪的企业才会增多。这何尝不是提升现代企业社会责任感的一种途径呢？（陈家文）新民晚报:拿马明哲的工资单与巴菲特的比比2008年4月1日 08:48选稿:项凌  来源:新民晚报  作者:连建明  　　马明哲的工资单最近成为大家议论的话题。根据上市公司年报里披露的高管收入，中国平安董事长马明哲2007年税前报酬合计为4616.1万元，税后报酬合计为2579.4万元，在中国所有上市公司董事长里年收入最高。 　　8位数的年收入，究竟高不高?我们不妨将公司的利润和高管的收入进行比较。中国石油是亚洲最赚钱的公司，去年净利润为1345.74亿元，公司董事长蒋洁敏去年领取的报酬总额只有91.6万元。一般来说，金融行业的收入高一些，我们看看银行，工商银行是中国最大的银行，去年净利润812.56亿元，董事长姜建清去年税前总报酬为179.5万元。以同样是保险业的中国人寿来看，去年的净利润为281.16亿元，董事长杨超去年税前年收入为199万元。中国平安去年的净利润只有150.86亿元，低于以上这几家公司，马明哲的年收入则远远高于这几家公司的董事长。马明哲4616.1万元的税前年收入里，4132万元是奖金，他本人没有领取税后2000万元的奖金，在2007年内已直接捐与“中国宋庆龄基金会”，但即使以马明哲税前481.9万元的工资来看，也已经远高于其他公司董事长。 　　马明哲年收入很高是不争的事实。有意思的是，中国平安最近向股东要钱来了个狮子大开口，提出一个总规模可能上千亿元的再融资方案，而要那么多钱干什么至今讳莫如深，据说用于收购外国公司。A股股价则从最高的149.28元，跌至上周最低48.3元，只剩了一个零头。这让人想起现在的世界首富巴菲特，50年前巴菲特收购了一家濒临倒闭的纺织厂，然后通过不断收购打造为规模巨大的保险集团，但这个收购过程从来没有向股东要过一分钱，股价则从每股20美元涨到现在的每股14万美元，所有股东都赚大钱。巴菲特本人拿的工资，却一直是每年10万美元，也没有奖金之说。两相对照，很让人感慨。　 凤凰财经 > 证券 > 证券要闻 > 正文巨大反差把平安掌门马明哲推风口浪尖2008年03月29日 11:16新闻晨报6千万的薪酬和持续下跌的股票6616.1万元———中国平安掌门人马明哲2007年的酬金。－50％———中国平安1月初发布巨额再融资计划，平安A股股价的累积跌幅。 眼睁睁看着自己手里的股票“拦腰一刀”，而公司高管的腰包里装着巨额年薪，这样的反差令广大投资者愤怒和不平。 6000万薪酬怎么来的从目前披露年报的上市公司高管薪酬来看，中国平安的马明哲无疑是“身价最高”的高管，而且预计也是2007年公司高管薪酬的“状元”。 从中国平安的年报来看，马明哲税前工资津贴和其他福利是481.9万元，税前奖金（含年度奖金和长期奖励首期首次支付）4132万元，保险2.2万元，税前报酬合计为4616.1万元，税后为2579.4万元。如果考虑马明哲2007年内直接捐给“中国宋庆龄基金会”的2000万元，则全部税前报酬就是6616.1万元，折合每天薪酬为18.12万元!对于公司高管们的薪酬，中国平安在其网站上发文称，高管收入主要来源两部分:一是四年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。 2004年6月24日中国平安建立了虚拟股票（H股）增值权形式的长期奖励计划制度，2004年－2008年每年根据员工的绩效和贡献，经评比并报董事会薪酬委员会批准，确定人选和授予份数。2004年，公司首次以H股发行价10.33港元为授予价，授出4192万份，规定3年后分3年行权。 2007年6月24日首批期权兑现，以当日收盘价和前5天股票收市价均价的孰低值，大约在52港元行权。公司年报表示:“截至2007年12月31日，公司授予关键岗位人员（包括董监事）2000万份。计入期权费为6.12亿元。”2007年中国平安全体高管们共获薪酬2.82亿元，同比增长122%，其中，与业绩表现挂钩的年度绩效奖金，以及长期激励首期首次支付金额，占2007年总收入的比例超过80%。 马明哲和中国平安的高管们，就因有了神奇的长期奖励机制而身价百倍。 平安再融资引跌50%2.82亿元薪酬，中国平安高管们自然是皆大欢喜。而A股投资者，对中国平安则有着并不愉快的记忆。今年1月21日，中国平安公告称，拟公开发行不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债。按当时中国平安98元的股价，融资的额度接近1600亿元。 1600亿元！在今年市场将承担3万亿元“大非小非”解禁压力的背景下，中国平安1600亿元的巨额再融资计划，简直令市场惊愕到无语。由此，中国平安开始跳水，并累及整个A股市场一路狂跌。至昨天收盘，中国平安48.99元，拦腰一刀。 再融资何以畅通无阻中国平安的再融资计划于3月5日临时股东大会以92％的赞成率高票通过，而这背后的真相则是我们整个市场的悲哀。 迎着市场对其再融资的种种非议，马明哲等带领中国平安高管团队兵分沪深两路，拜访各大基金公司。但事情远不止“拜票”那么简单，有市场人士分析说，“中国平安管理着多少资产啊，这些资产中有相当一部分买了基金，哪家基金敢不投赞成票？”大蓝筹与大基金，你中有我，我中有你，这样的利益格局下，平安再融资计划能不畅通无阻吗？ 不仅仅是中国平安，其后还有浦发银行，还有其它更多的银行、保险公司。上市公司太强势了，投资者显得十分弱势，最终，市场也越走越弱。没有任何人就平安巨额再融资发表声音，市场却终于走到3400点。如果撇除新股发行，这个点位甚至比去年“5·30”行情还低。 如今，中国平安承受着来自舆论和市场的一片指责，感觉无法承受之重；同时中国平安的投资者及至整个A股市场的投资者则承受着来自信心崩溃造成的“跌跌不休”，更是无法承受之重。（记者苗夏丽严黎丽）