《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）    有色金属：业绩下行,铅锌铝集体减产    ■21世纪经济报道    7月16日, 中国有色金属行业协会牵头主办的铅锌行业生产经营情况和发展趋势分析会在北举行,中金岭南(000060.SZ), 驰宏锌锗(600497.SH),株冶集团(600961.SH),锌业股份(000751.SZ),西部矿业(601168.SH)等13家行业巨头悉数出席.    此次会议的背景是, 自去年5月以来铅锌价格一路暴跌,而生产成本则不断上升,整个铅锌行业生存状态堪忧.    事实上, 目前面临困境的并不只是铅锌行业,除金,铜等少数品种之外,过去两年业绩异常火红的有色金属行业如今再次业绩下行.    国家发改委7月14日发布的今年前五个月有色金属行业经济运行分析报告显示 ,在国家重点联系的73家有色金属企业中,总体利润下降7.25%.其中22户铝冶炼企业利润同比下降26.14%.15户铅锌冶炼企业利润同比下降38.1%.此外,亏损企业达到11户,亏损面为15.07%,亏损额同比增加6.6倍.    与此同时,刚刚开始的上市公司中期业绩预告也传来一个个坏消息.曾经在A股风光无限的中国铝业(601600.SH),驰宏锌锗(600497.SH)分别预告业绩比去年同期下降50%及60%以上,锌业股份,罗平锌电等则直接预告业绩出现亏损.    集体减产    在7月16日举行的会议上, 13家铅锌企业紧急协商对策,并联合提出,希望国家严格控制铅锌行业固定资产投资, 提高行业准入标准,对达不到标准的企业实行退出机制,避免产能盲目扩张,同时建议国家设立低档产品进口技术壁垒,限制低档铅锌冶炼产品进口.    而在此之前的7月12日,在上海举行的铅锌上游企业高层研讨会,包括河南豫光金铅(600531. SH),宏达股份(600331.SH)在内的27家企业则联合宣布,为缓解铅锌价格持续下跌对国内冶炼企业造成的影响,从即日起至8月份,将联合施行减产.    自去年5月份开始,锌价开始持续猛跌,0号锌锭从33360元/吨的高位下滑到15650元/吨,跌幅达53.08%.而1号铅锭价格也从26500元/吨下跌至16500元/吨,跌幅达37.74%. 在全球商品通胀的大环境下,铅锌价格如此大跌,为该行业带来巨大的经营压力.    上海有色金属行业协会秘书长陈兴章称,"如果与会企业均遵守承诺,此轮集中检修,将使锌产量减少10%."    "铅锌冶炼行业面临的严峻形势是不容置疑的. 如果说去年冶炼企业的亏吃在价格下跌期存货过多且没有做套期保值上, 那么今年矿山企业则亏在与金属价格绑定,导致矿山成本随金属价格被一路压缩. 可以预计,明年可能是全行业的灾难年."东方证券分析师钟健表示.    而与铅锌企业类似的是,电解铝厂家也掀起了一波减产运动.    7月10日, 包括中铝,五矿,云铝等在内的国内20家电解铝生产企业在有色金属协会的组织下在山东省龙口召开会议.    据与会人士称, 会议期间,各家企业的代表纷纷陈诉了近期企业的生产经营状况和面临的困难,并达成了联合减产倡议书,承诺自即日起1个月内逐步达到减产5%-10%的目标.同时,还向全国电解铝企业发出倡议,希望全国所有电解铝企业积极加入到减产行列.    中铝旗下年产28万吨电解铝的山西华泽铝电人士表示,此次联合减产的一个主要原因是电力供应紧张, 为保证夏日用电高峰及奥运期间的电力供应,部门要求限制高耗能行业的生产."在山西南部,目前电力短缺很严重,省要求冶炼厂减产,以确保农业电力供应,因此工厂开始停产."    在当前能源紧张的背景之下,国家限制高耗能产业的举措已非常明显. 今年2月,国家发改委已经取消了电解铝产业电价优惠.电解铝生产成本中电力成本占总成本的比例约在30%-40%. 据测算,电价每提高1分钱,每吨电解铝的生产成本将提高145元左右.    有赖执行力度    对于铅锌企业面临的困境,钟健认为,铅锌价格之所以经历这样一轮暴跌行情,核心原因还在于产能过剩.    "前一轮国际锌价的高企,导致国内企业纷纷加入到产能扩张的行列,最终导致产能过剩, 随着全球经济的放缓,国际需求大幅萎缩,铅锌价格也同步走低,伦敦交易所的铅锌价格甚至低于国内,再加上出口关税的调整,让铅锌产品出现供过于求的状况."钟健说.    业内人士透露, 在近期27家铅锌企业宣布集体减产之前,实际上不少企业在价格下降与成本上升的压力下已经开始主动减产.比如,云南不少冶炼厂就已经停产.    "公司今年上半年的铅锌产量比去年同期下降了23%,其中铅产量下降了70%以上."白银有色公司一位人士称.    "由于国内电价及其他原材料普遍上调,使得冶炼企业生产成本大幅上升.与此同时,产成品价格下跌导致企业利润下滑.而减产的目的则是希望将国内供应量压缩,从而推高产品价格,使利润能维持在一个较好水平."国信证券分析师黄安乐说.    这样的招数在业内并不鲜见.事实上,在2005年,国内23家电解铝骨干企业就曾联合减产10%,以应对当时过高的氧化铝价格. 当时,电解铝联合减产的消息曾成功的推高了电解铝价格.    那么,时至今日,此次联合减产是否会再次达到效果?    黄安乐认为,短期的推动作用是有的,但如果考虑到中期,这有赖于减产的执行力度."比如电解铝,由于此次联合减产是在国内电力短缺,电价高企的背景下被动减产,一些电力成本抵御能力弱, 以及当地电力供应严重不足的地区减产是必然的,但一些仍能承受目前电价及当地电力供应情况还算良好的电解铝厂的减产动力就会小很多."    而对于铅锌企业来说,不同的企业减产动力也各不相同.    7月12日, 27家铅锌企业在上海宣布集体减产后,期货价格曾应声而涨,因此业内曾寄希望7月16日的北会议能够达成更大规模的减产意向.但结果却事与愿违,13家大型企业纷纷表示,目前库存水平并不高,暂时无意减产. 更有企业表达出,趁此行业陷入困境的机会加大整合力度的意愿.    "全行业不一致将可能使减产效果大打折扣."黄安乐认为.