十连阴是极度恐慌的结果，一旦出现反弹必然是报复性的。这次有这么大的跌幅，说实在话也出乎整个市场的意料。大跌反映个人投资者不成熟，机构投资者不成熟和我们管理者的不成熟。经济基本面上我认为没有很大的问题。人口红利，中国城市化进程，中国的产业升级，人民币升值股权分置改革带来的改革效应，企业业绩做加法等牛市因素没有一个发生变化。下跌和通胀没有关系。俄罗斯现在也通胀10%以上，巴西也在通胀，但巴西、俄罗斯都是创了次贷危机以后的新高，虽然跌了一下也创了新高。从逻辑上分析，基金经理们担心的恶性通胀与上市公司业绩下滑不可能同时出现。下游涨了，如果企业利润受到影响，就一定他没有转嫁通胀的能力，就应当不通胀甚至通缩，如果产品价格都下降，谁把东西卖贵的呢？ 反过来，如果有转嫁通胀的能力都转过去了，就出现通胀，这样企业利润并不应当下降。日本和法国都是30多倍市盈率，英国、德国25倍市盈率，，我们20多倍市盈率有什么不合理？合理估值角度来讲，中国是最便宜的股票，今年中国银行股业绩上涨50%没问题。与美国银行股相比，中国的银行股被严重低估.涨到6000点很正常，因为今年涨到6000点市场也就30多倍动态市盈率，市场低迷主要是对没有信心。如果中国想让股市上去是几分钟的事，关键看他愿不愿意做。这次大跌，我觉得政策也有相当大的问题。石油电力股下跌是政策亏损的结果。我们对自然灾害反应还是比较迅速，对股灾好象就认为不是灾。其实，暴跌国家也是最大的受害者，大非市值损失十万亿。中国的股市现在的情况反映出领导层重视程度不够，有些人认为当初市场1000点涨上到6000点，跌到3000点还挣2000点，我认为这是领导不了解情况。2001年股市就达到2245点了，1000点涨到3000点，对老股民来讲就是收回了当年套牢的成本，刚刚能出局。因为当年2000多点跌到1000点是虚数，实际许多股票跌了80%，相当于跌到500点，涨了半天才解套。当时新股民还没有蜂拥而至，市值也不是太大，06年，中石油、工商银行，很多银行都没有上市。那时候还没有上千万新股民进入，现在这样有大量的股民被套在非常高的位置，大量4000-5000入市的新股民没有享受到牛市上涨的收益。原来的老股民也没有享受到享受到牛市上涨的收益，这是中国股市的历史。