华泰证券  【作者】张驰飞; 宏观调控并没有影响公司业务在06年全面提速，全年新开工面积237.6万平方米，竣工面积87.7万平方米，同比增长165%和 46%。公司保持了土地储备丰富的优势，全年新拓展项目11个，规划建筑面积385万平方米，截至06年底，公司拥有土地储备823万平方米，在建未售面积175万平方米。此外，公司已售未结转的面积高达60.18万平方米，预收房款47.7亿元，为未来业绩的高速增长提供了保证。公司公布了再融资计划，将增发不超过3.5亿股用于广州金沙洲等九项目。如果融资成功，可望缓解公司资金压力，及时开发这些新获取的项目。    华泰证券分析师张驰飞根据公司新年度计划，调整了对公司07、08年项目结算的预测，并上调了业绩预测。预计07、08年将实现每股收益为1.994元和2.829元，目前公司估值水平略高于其它房地产开发类公司，但考虑到公司的高成长性，以及项目运作效率提高带来的业绩超预期，当前公司股价仍有吸引力，维持对公司的"推荐"评级。【出处】今日投资  【作者】林容弟结算收入还多。即使新增销售部分仅结算30%，加上已售的部分，公司2007年的收入也将超过70亿元。【出处】光大证券  【作者】积 385 万平方米，比去年同期增长明显。上市以来公司通过多种方式大量获得广州、武汉、沈阳、北、上海等地土地，这些项目完全可以满足公司未来 5 年左右快速发展的需要。　　3、公司短期股权激励计划可能性较小　　通过年报股东的审视，有 7.6％的股份在 16 个自然人手中（16 个自然人为公司的主要高管），由于公司上市之初激励已经部分完成，后续涉及中层管理人员激励计划进展很难确定。　　4、再融资计划最终出台　　公司业务扩张对公司的资金压力依然很大，05 年末的长期借款达 12 亿，而06 年报中这一数字更高于 36 亿元。我们认为，公司的财务状况并没有因为上市有很大改善，仅仅依靠大股东的输血解决不了问题，要实现业绩的高增长，再融资是上市公司不可避免的。　　增发有利于缓解保利一直被市场所担心的高负债问题。虽然公司贷款负债中有很大一部分是中国保利集团及其下属企业的借款、或少数股东借款，这些借款是不需及时支付、而从销售回款中扣除的专项借款；但随着公司扩张速度迅猛发展，整体资金压力还是有所显现。本次增发 3.5 亿股，筹集资金 130 亿元左右来投资于公司九个地产项目，有望大大缓解公司资金的压力。　　5、公司未来 3 年增长速度加快　　由于公司有较大比例的项目结算面积在广州，广州地区房价较其它城市有一定上涨空间，且当时土地成本相对较低，广州地区未来三年仍将是公司利润率稳定的保证。另外我们了解到，公司在 06 年土地储备的过程中，要求单个项目的税前总投资利润率不得低于 15％，否则就不参与该项目，这样的经营策略保证利润来源稳定。　　06 年公司开工面积达到237.6 万平方米，而07 年公司又计划新开工面积350万平方米，这样大面积结算将会为 07、08 年业绩的大幅度提升奠定坚实基础。我们预计该公司 07、08 年未摊薄 EPS 为 1.85 元、2.6 元，给予“谨慎推荐”评级。（信息来源：长江证券）【出处】长江证券  【作者】 请大家每人都骂一句这些披着人皮的狗不重复的.................................................