今天招行跌停明显有打压痕迹，从PE看已经和工行，中行持平。完全没有任何龙头溢价。熊市中绝对股价高的股票容易跌，这也是没有办法的事情。   从PB看，目前PB是4多一点，国际上最好的银行也只有这样的水平，所以也不能说低了。但如果今年真有1.5元利润，08年第ＰＢ就只有3倍了。预测09年业绩2元，考虑08年分红0.5元，09年底PB只有2.5倍。   另外是否分红对PB影响很大，所以我个人觉得是否值得投资还可以从股息率来考虑。招行目前股价是21元，分红是0.5，派息率大约是2.3%，较存款略低。    国外成熟股市优质大公司通常将50%以上的利润派息。如果能够在这样的派息率下，PB依然保持3倍以上，我想招行是很具要投资价值的。当然科技企业或是迅速发展的企业也有不派息的，不可以一概而论。    结论：目前价位完全可以投资，轻仓者和有闲钱者可以大胆买入。即使指数不涨，2009年年底招行也有30%以上上涨空间。