中海主营煤运和油运，其中煤运为内陆，油运为国际和国内。一煤运，内陆煤运为CAO合同，现在是一年一签，在年初签定一年的运价。根据这一情况，可以大体判断CAO合同的签定基本是依据前一年的海运价格，包括BDI指数情况及沿海运价情况。2006，2007，2008（截止到7月底）BDI指数分别是3239，7252，8613。这说明今年中海内陆运价上涨40％是基于去年BDI大涨的前提下，初步假设，如果BDI不低于2006年3239，则中海的内陆运价不低于去年的运价。现在海运股走低的主要原因是大投行认为2009年至2011年有大量的干散货船投入，会使得BDI指数大幅下跌所至，但是BDI会不会跌过3239点（年平均价）呢？而且沿海运输船只必需是中国旗船。二油运。BDTI原油指数2006，2007，2008（截止到7月底）,分别是1272，1205，1621。现在根据2010年之前单壳船必须拆解和新造船只来看，油运市场看好，即今后若干年内，该指数都会高于去年的1205点，也就是长航油运市盈率最高的原因。即中海油运的运价在今后几年都将高于去年。三中海开始进入铁矿石运输，而且是长期合同，基本功不受BDI指数影响。四中海在2012年时，自有运力将较现在扩大一倍，即产能扩大了一倍五，根据国油国运政策，中海将有大发展。美国和日本原油有70％是本国运力运输。而中国只有20％。按发改委的计划是2010年达到50％。综上，在未来若干年内，我认为，在股本不增加的情况下，中海的业绩再差也不低于去年的1.38元，（债转股只增加2％，不考虑）。按目前价格计算，12.7倍。（注意，这是按最低业绩来算，和周期性行业最好时业绩来算的市盈率不同）。折合7.8％收益率。比国债强吧。最后还有一点，即使都是周期性海运股，A股市场现在中国远洋和中海价格基本相同。H股，中海比中远高35％。最后，根据这段时间情况来看，QFII，中信证券在买，基金在卖。