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民生银行基本面分析,懂得看
民生银行此次增发23.8亿股, 发行价格为7.63元/股，共募集资金181.6亿元,
6月11日净资产1.685, (7.63-1.685)*23.8=141.491 元, 原来总股本121亿股,
141.491÷(121+23.8)=0.977, 每股净资产增加 0.977,
现净资产1.685+0.977=2.662, 还没有计算二季度利润,
按一季度送股后利润计算,0.0914
(121+23.8)÷121=1.1967
0.0914÷1.1967=0.0764 0.0764*2=0.1528
按一季度算半年估计业绩为 0.1528
半年净资产估计为: 2.662+0.0764=2.7384 元
市净率:11.5÷2.7384=4.200
市盈率: 11.5÷(0.1528*2)=37.6 有点高!!
对比招商银行(股份制商业银行招商第一,民生第二):
招商银行半年每股估计业绩:0.1674*2=0.3348
半年每股净资产:3.8978+0.1674*2=4.0652
市净率:25÷4.0652=6.150
市盈率:25÷(0.1674*4)=37.3 也不低!!
以上都是按一季度的数据推算,而且没有包括处理海通证券股权带来的收益,
民生银行有些高估,
但是没有考虑定向增发后得到的180亿的资金可以带来的收益.
按照准备金率8% 来计算, 181亿÷8%=2262.5 理论上可以贷款2262.5亿.
按现行一年的贷利率计算:可以带来的收入: 2262.5 * 6.75%=152.72 !!!
但是按照民生银行的公告: 此次募集资金将全部用于补充公司核心资本、提高资本充足率。首先，拨付分支机构营运资金，民生银行将从最有利于业务扩张和利润实现的城市开始，有计划、分阶段、分步骤地设立分支机构。其次，购置固定资产、增加科技投入。民生银行公告显示，此次募集的部分资金将用于购建固定资产及科研发展项目，以提高本公司现代化服务手段和改善办公条件。将以募集资金购置一定数量的房产用于办公及营业，大力发展零售银行业务包括自助银行建设，ATM、CDM等设备购置，信用卡系统开发等投入。第三，增加资产的流动性，民生银行公告称，为充分利用资金，提高募集资金的使用效益，所有募集资金包括拨付分支行的营运资金和尚未形成固定资产形态的资金都将投入资金营运，更加注重对资产流动性的管理，拟将部分募集资金投向流动性较强的债券资产。在资金仍有剩余时，还将用于同业拆借和债券回购等短期资金运用，以充分利用资金，实现银行收益的最大化。
不可能全部用来贷款.
即使部分用于贷款,假如50%用于贷款,那么今年的收入将增加 152.72*50%=76.36亿.
06年净利润率:13.29%
估计:净利润增加:76.35*13.29%=10.15亿 10.15÷144.8=0.07
那么全年业绩:0.0764*4+0.07=0.3756
那么市盈率: 11.5÷0.3756=30.6 比较合理.
那么招商银行显然高估了!!
如果按去年业绩增长45%计算: 0.38*1.45=0.551
0.551÷1.19÷1.1967=0.3869
11.5÷0.3869=29.72 !!!
如果+增发后增加的收入:0.3869+0.07=0.4569
11.5÷0.4569=25.17 !!!!
招商银行按照去年业绩增长50% 计算: 0.48*1.5=0.72
25÷0.72=34.72
按照招商银行年底25元的价格----给予民生相同的市盈率:
低位: 34.72*0.3869=13.433
高位: 34.72*0.45=15.624
总结:如果招商银行年底25元,民生银行年底的价格应该是13.433-15.62之间,而且是不考虑处理海通证券的股权收益,如果考虑股权收益还能更高!
思考:
而且民生银行全国网点太少,根据中金报告: 截至2006年底，该行共在全国24个城市设立了23家分行、1家直属支行，另在香港设立1家代表处，机构总数量为287个。这样的规模对于一家成立仅11年的银行来说当属不易，但要以此与大型银行或者咄咄逼人的外资银行相抗衡，还是显得有些力不从心。即便和同为中小银行的招商银行及浦发银行相比也有相当的差距，后两者网点数量已分别超过了500家和350家。实际上，从2004年底开始，民生银行就已有大力发展零售银行的想法，并为此进行了详尽的战略规划。而发展零售业务，没有一定的基础设施和广泛覆盖的机构网点恐怕很难迅速打开局面。目前，许多中小银行都在加紧网点建设，包括并购或者与他行合作扩大自身的影响力。因此可以预见，增发资金到位后，民生银行也将加快在机构规模上的扩张步伐。
从网点的数量看,民生明显落后,但是这就是成长的潜力,如果民生银行的网点和招商一样多,那么民生银行的未来潜力不可估计.
民生银行目前最大的问题是:资金严重不足,去年发行43亿元混合资本债券,勉强达到核心资本充足率指标,今年定向增发可以缓解2年的压力,但估计未来资本充足率仍然是一个问题,希望年底能够在香港融资上市,那么有足够资金的民生发展不可想象.
花费2个小时时间写的,希望各位朋友不要扔鸡蛋, 没功劳,还有苦劳啊!!!
6月11日净资产1.685, (7.63-1.685)*23.8=141.491 元, 原来总股本121亿股,
141.491÷(121+23.8)=0.977, 每股净资产增加 0.977,
现净资产1.685+0.977=2.662, 还没有计算二季度利润,
按一季度送股后利润计算,0.0914
(121+23.8)÷121=1.1967
0.0914÷1.1967=0.0764 0.0764*2=0.1528
按一季度算半年估计业绩为 0.1528
半年净资产估计为: 2.662+0.0764=2.7384 元
市净率:11.5÷2.7384=4.200
市盈率: 11.5÷(0.1528*2)=37.6 有点高!!
对比招商银行(股份制商业银行招商第一,民生第二):
招商银行半年每股估计业绩:0.1674*2=0.3348
半年每股净资产:3.8978+0.1674*2=4.0652
市净率:25÷4.0652=6.150
市盈率:25÷(0.1674*4)=37.3 也不低!!
以上都是按一季度的数据推算,而且没有包括处理海通证券股权带来的收益,
民生银行有些高估,
但是没有考虑定向增发后得到的180亿的资金可以带来的收益.
按照准备金率8% 来计算, 181亿÷8%=2262.5 理论上可以贷款2262.5亿.
按现行一年的贷利率计算:可以带来的收入: 2262.5 * 6.75%=152.72 !!!
但是按照民生银行的公告: 此次募集资金将全部用于补充公司核心资本、提高资本充足率。首先，拨付分支机构营运资金，民生银行将从最有利于业务扩张和利润实现的城市开始，有计划、分阶段、分步骤地设立分支机构。其次，购置固定资产、增加科技投入。民生银行公告显示，此次募集的部分资金将用于购建固定资产及科研发展项目，以提高本公司现代化服务手段和改善办公条件。将以募集资金购置一定数量的房产用于办公及营业，大力发展零售银行业务包括自助银行建设，ATM、CDM等设备购置，信用卡系统开发等投入。第三，增加资产的流动性，民生银行公告称，为充分利用资金，提高募集资金的使用效益，所有募集资金包括拨付分支行的营运资金和尚未形成固定资产形态的资金都将投入资金营运，更加注重对资产流动性的管理，拟将部分募集资金投向流动性较强的债券资产。在资金仍有剩余时，还将用于同业拆借和债券回购等短期资金运用，以充分利用资金，实现银行收益的最大化。
不可能全部用来贷款.
即使部分用于贷款,假如50%用于贷款,那么今年的收入将增加 152.72*50%=76.36亿.
06年净利润率:13.29%
估计:净利润增加:76.35*13.29%=10.15亿 10.15÷144.8=0.07
那么全年业绩:0.0764*4+0.07=0.3756
那么市盈率: 11.5÷0.3756=30.6 比较合理.
那么招商银行显然高估了!!
如果按去年业绩增长45%计算: 0.38*1.45=0.551
0.551÷1.19÷1.1967=0.3869
11.5÷0.3869=29.72 !!!
如果+增发后增加的收入:0.3869+0.07=0.4569
11.5÷0.4569=25.17 !!!!
招商银行按照去年业绩增长50% 计算: 0.48*1.5=0.72
25÷0.72=34.72
按照招商银行年底25元的价格----给予民生相同的市盈率:
低位: 34.72*0.3869=13.433
高位: 34.72*0.45=15.624
总结:如果招商银行年底25元,民生银行年底的价格应该是13.433-15.62之间,而且是不考虑处理海通证券的股权收益,如果考虑股权收益还能更高!
思考:
而且民生银行全国网点太少,根据中金报告: 截至2006年底，该行共在全国24个城市设立了23家分行、1家直属支行，另在香港设立1家代表处，机构总数量为287个。这样的规模对于一家成立仅11年的银行来说当属不易，但要以此与大型银行或者咄咄逼人的外资银行相抗衡，还是显得有些力不从心。即便和同为中小银行的招商银行及浦发银行相比也有相当的差距，后两者网点数量已分别超过了500家和350家。实际上，从2004年底开始，民生银行就已有大力发展零售银行的想法，并为此进行了详尽的战略规划。而发展零售业务，没有一定的基础设施和广泛覆盖的机构网点恐怕很难迅速打开局面。目前，许多中小银行都在加紧网点建设，包括并购或者与他行合作扩大自身的影响力。因此可以预见，增发资金到位后，民生银行也将加快在机构规模上的扩张步伐。
从网点的数量看,民生明显落后,但是这就是成长的潜力,如果民生银行的网点和招商一样多,那么民生银行的未来潜力不可估计.
民生银行目前最大的问题是:资金严重不足,去年发行43亿元混合资本债券,勉强达到核心资本充足率指标,今年定向增发可以缓解2年的压力,但估计未来资本充足率仍然是一个问题,希望年底能够在香港融资上市,那么有足够资金的民生发展不可想象.
花费2个小时时间写的,希望各位朋友不要扔鸡蛋, 没功劳,还有苦劳啊!!!
1楼 60.174.195.* 发表于 2007年7月3日 18:34:48
2楼 125.43.85.* 发表于 2007年7月3日 20:35:43
3楼 218.72.222.* 发表于 2007年7月3日 20:45:15
有些地方不是看的很明白。但你的观点我很赞同。民生银行比招行更有潜力，更有发展空间。因为民生银行就象是抗战初陈赓带的干部团，扩张的人员早已经准备好了，机会一到，团里的兵都能是一个个出色的指挥员，能带出一支支的机智勇敢军队上场杀敌。
4楼 xiaoya308 发表于 2007年7月3日 21:13:34
赞同!
5楼 221.220.160.* 发表于 2007年7月3日 21:18:07
6楼 117.23.130.* 发表于 2007年7月3日 21:32:22
7楼 218.24.85.* 发表于 2007年7月3日 22:03:25
分析的比较透彻
8楼 218.72.222.* 发表于 2007年7月3日 22:32:48
今天公布说人寿减持了1。5亿股民生，刚好是上个季度人寿持有的全部流通数差不多，这应该是人寿的一种承诺吧，否则不会在如此短的时间内减持的这么干净。所以，我相信，从7月份开始，民生将会坚决的向上走了。
9楼 59.41.41.* 发表于 2007年7月4日 07:17:31
这样的分析我佩服，比说空话好多了
10楼 60.20.169.* 发表于 2007年7月4日 07:27:39
11楼 211.103.134.* 发表于 2007年7月4日 08:45:03
民生的价值在大量持有上市公司股权，一旦减持，价值倍增。
12楼 61.29.188.* 发表于 2007年7月4日 09:21:17
我也持有,希望有更大的收益.
13楼 暗黑教主 发表于 2007年7月4日 11:44:48
看在你写了两个小时的份上，我说一句吧！全年的目标利润已经在上半年完成！后面的自己想吧！
14楼 58.25.121.* 发表于 2007年7月4日 16:34:22
15楼 222.94.128.* 发表于 2007年7月5日 06:54:12
16楼 222.209.98.* 发表于 2007年7月5日 12:20:01
17楼 211.93.94.* 发表于 2007年7月5日 21:58:08
18楼 60.25.152.* 发表于 2007年7月6日 08:54:22
19楼 222.248.244.* 发表于 2007年7月6日 11:58:13
20楼 222.211.60.* 发表于 2007年7月7日 00:02:52
说得好308247863@QQ.
21楼 219.136.190.* 发表于 2007年7月7日 00:36:42
说的好,希望能够一点既中,望下一次多写出更多更好的文章.
22楼 60.216.208.* 发表于 2007年7月9日 13:03:45
23楼 58.101.213.* 发表于 2007年7月9日 14:26:04
24楼 easyoo 发表于 2007年7月9日 16:43:18
25楼 222.209.19.* 发表于 2007年7月9日 21:52:44
26楼 222.209.19.* 发表于 2007年7月9日 21:53:04
27楼 122.137.7.* 发表于 2007年7月10日 12:12:18
28楼 218.241.86.* 发表于 2007年7月10日 13:45:14
上楼的哥哥有点水平，你了解振华港机吗
29楼 124.161.82.* 发表于 2007年7月10日 17:25:46
说得好．希望下次说得更
30楼 124.161.82.* 发表于 2007年7月10日 17:28:42
说得好．希望下次说得更详细．
31楼 patton1220 发表于 2007年7月11日 10:15:21
我喜欢，这几次大跌全靠它才没出事。坚定的持有直到14元以上。
32楼 60.191.48.* 发表于 2007年7月11日 12:09:34
33楼 222.189.5.* 发表于 2007年7月11日 22:38:20
很好
34楼 60.16.88.* 发表于 2007年7月12日 04:04:40
写的太好了，我佩服你
35楼 fphabc 发表于 2007年7月16日 19:56:20
讨厌的三十五楼你他妈的能不能不到处做广告烦人呀
36楼 61.167.60.* 发表于 2007年7月17日 20:15:52
原帖由暗黑教主于2007-7-4 11:44:48发表
看在你写了两个小时的份上，我说一句吧！全年的目标利润已经在上半年完成！后面的自己想吧！
13楼的兄弟太有洞察力了，所以，今年的民生翻倍也很自然。大家继续持有吧，我已经满仓了。
37楼 219.133.121.* 发表于 2007年7月18日 18:26:55
希望会涨多点.因为我今天也买了
38楼 58.18.7.* 发表于 2007年7月19日 16:07:33
我是新手,别人推荐民生股,看来得小试一刀喽
39楼 60.190.71.* 发表于 2007年7月21日 09:19:07
40楼 218.241.186.* 发表于 2007年7月21日 11:43:00
41楼 124.116.191.* 发表于 2007年7月22日 11:25:05
42楼 220.160.185.* 发表于 2007年7月23日 01:23:28
我是新手，我觉得技术指标都不错。
43楼 迎风笑 发表于 2007年7月23日 11:34:46
原帖由61.167.60.*于2007-7-17 20:15:52发表
原帖由暗黑教主于2007-7-4 11:44:48发表
看在你写了两个小时的份上，我说一句吧！全年的目标利润已经在上半年完成！后面的自己想吧！
13楼的兄弟太有洞察力了，所以，今年的民生翻倍也很自然。大家继续持有吧，我已经满仓了。
大家继续持有吧,我已空仓了,但民生银行真的不错,但持有却要很大的耐性,银行家,不是人人都能做了,想做的话,掂量一下自个的水平,不然,就别碰它为妙.
44楼 59.38.255.* 发表于 2007年7月23日 13:12:30
支持楼上的关点。民生银行我在四月份买的到现在攒了点，经过五三0大跌之后我才发现银行股的好处。最起码不会让自己的钱打水漂，希望楼上日后能多多指点。
45楼 60.20.53.* 发表于 2007年7月24日 20:55:48
我才买，14元。2000股
46楼 221.219.136.* 发表于 2007年7月26日 11:28:08
47楼 221.219.136.* 发表于 2007年7月26日 11:30:14
我是从11元多一直持到现在，后市怎么操作啊！请楼上的高手指点。
48楼 qingpingyue000 发表于 2007年7月26日 15:28:37
民生银行绝对干不过招行，你们这些家伙，肯定没去招行办过业务，看看人家的服务，那绝对是一种先进理念支配下的成果一角，综合素质，民生no!
49楼 58.60.187.* 发表于 2007年7月26日 17:12:45
50楼 61.141.168.* 发表于 2007年7月28日 00:22:50
有點意思!!!!