占全国固定资产投资四分之一的房地产对中国经济增长起有举足轻重的影响，中国主要城市的房价被高估了40%，目前房地产行业处在成交量萎缩，房价徘徊的关键时期。一旦房价下降的预期形成，中国将面临一个严峻的金融和经济风险。政府如何 "稳定房地产市场"是下半年投资者值得关注的未来政策变化之一。A股市场开始迎来半年报的密集公布期，尽管整体上市公司仍有望保持明显的半年度业绩增幅，但从08 年市场盈利增幅预测持续下调而宏观面仍不乐观看，市场整体业绩浪难以期待。不过，与以往相比，今年的半年报仍有许多看点，一方面，今年以来我国发生的众多突发性事件对市场的真实影响将随着半年报的披露而进一步清晰；另一方面，今年半年报新增大小非自愿锁仓信息的披露要求，这有助于我们对大小非减持意愿的判断进一步明晰，也有望推动个股在市场整体估值已显合理的背景下表现分化。虽然股市很大程度上反映了经济下滑趋势和通胀压力，但国内和海外的经济走势不确定性使A 股不具备大幅反弹的条件，股市仍处在区间波动的状态。在上市公司中报集中披露期之前，建议投资者关注一些最新动态和给相关板块带来的交易性机会。