1月份以来股价一路下挫的上海机场(600009)昨天遭遇其1998年2月上市以来的首次收盘跌停，交易额亦创下去年4月13日以来的纪录———10.67亿元，全天换手率高达5.19%。交易所数据显示，该股昨天遭到五个机构席位合计卖出7.14亿元。

　　出乎意料的跌停

　　跌停来得如此迅猛，以致上海机场董秘办相关人士都觉得有点措手不及。

　　前一天晚上，上海机场发布提示公告称，《民用机场收费改革方案》和《民用机场收费改革实施方案》自2008年3月1日起实施。经同口径测算，新收费方案将使公司收入下降10%左右。

　　“上述方案早就公布了，现在只是测算了影响程度。”上述董秘办人士称昨天股价表现出乎公司的预料，“其实10%只是约数，而且机场将会根据新方案与航空公司重新商谈服务费用，营运方面也会有新举措。”

　　可查的资料显示，早在2005年，民航总局就对《民用机场收费改革方案》征求社会意见。当时，以国信证券为代表的分析机构认为，这一方案无损机场行业的景气和长期增长趋势，并对该行业维持“推荐”评级。

　　“业界对此早有预期，只是10%的影响幅度高于一些机构之前的测算。”金元证券分析师魏芳称。

　　昨日的跌停可能另有不为人知的原因，这是部分市场人士的看法。

　　大资金恐慌平仓

　　没有疑问的是，机构确实在持续抛出上海机场。

　　“事实上，去年6月份以来，许多机构就对上海机场陆续减仓，昨天只是这一利空的集中释放。由于市场前景不明，许多原本打算长期投资2、3年的私募也直接选择了平仓。”魏芳透露。

　　Topview提供的数据显示，截至3月11日，上海机场的机构持股比例为51%。之前一个月内，其交易情况整体呈现出资金净流出状态。

　　在万国测评研究部主管周戎看来，以基金为例，仓位下降到一定程度时，也就不会在乎一两天的大跌了。上海证券交易所昨晚公布的数据显示，昨天上海机场前五名卖出席位全部被机构占据，合计卖出7.14亿元。

　　其中，排名首位的一个席位卖出金额高达4.75亿元。

　　上海机场2007年三季度季报披露的流通股股东持股数显示，前十大流动股东中，中国人寿的理财产品分列第二、第三位，各持有上海机场4319万股和2586万股。

　　又一个不确定性

　　“市场的行为不好判断，可能还是觉得前景不太明确。”华泰证券分析师余建军表示，除了上海机场集团若有若无的整体上市预期之外，现在没有其他因素支撑上海机场的股价上涨。

　　《民用机场收费改革方案》的实施缩短了机场对外航和内航收费标准的差距。不过，赋予外航更多“国民待遇”的同时，它也在相当程度上影响了国内机场的收入。

　　海通证券研究所航空机场分析师马婴预计，以上海机场年收入约30亿元计算，新方案将为上海机场带来2亿至3亿元的业绩减损。

　　眼下，上海机场的“利好”只剩下即将完工的浦东机场二期扩建工程。中原证券分析师高世粱表示，扩建工程投入使用之后，浦东机场客货保障能力将分别达到6000万人次和420万吨。随着扩建工程完工，上海机场的吞吐量瓶颈将被打破。不过，这一工程的短期折旧会摊薄公司的盈利水平。“也就是说，这一 ‘利好’要2至3年后才能显示出来。”

　　至昨天收盘，上海机场市盈率为31倍。对于这一水平能否维持，尤其是2至3年后能是否会下降，余建军只能表示：“不好说，这是市场给的”。