全球第一家作空A股的ETF11月8日在纽约成立与A股11.8暴跌恐怕并非偶然的巧合。此前，据媒体报道，一份上报国务院办公厅的研究报告称：3000亿美元的境外热钱进入中国房市、股市。而本栏11月7日文《追踪中石油“过江龙”》提到的“过江龙”涉及的多只热门股，在近期市场暴跌中成为领跌先锋，或从战略上涉及境外热钱作空A股的阴谋。

　　九天大涨八百点，受监管部门警告回调后居然再来个五天大涨六百点，终于引出利空组合拳，回手多翻空再来个七天大跌八百点，正所谓“杀完空头再杀多头”，谁是又一场“5.30”的受益者？很可能是境外热钱。如果说现在的A股象一个任人摆布的木偶，那么弹尽粮绝忙着减仓的公募(被戏称为“大散户”)全线套牢惊恐万状的散户，不过是一只任人宰割的肥羊。作为股指期货出台后“作空A股路线图”的实战预演，作为发达国家掠夺摧毁新兴市场财富的“剪羊毛”行动，境外热钱2007年的A股表演不过是小拭牛刀，战略决战至少要等到股指期货出台后的2008年才会开场。

　　据一位著名经济学家介绍，作空A股的阴谋始于2001年，主角是境外势力通过对高层有影响力的内地学者、境外投行人士的游说，从“泡沫论”“赌场论”到“与国际接轨论”，促使高层推出市价减持国有股试点，使A股人为终结历时五年的第一次牛市开始四年大熊市，从2245点一直跌到998点，从70倍PE跌到20多倍PE仍未完成“接轨”。因为作为当时“接轨”的目标，港股H股在境外热钱操纵下仅10倍PE。在A股充满要跌至700-800点的绝望中，境外热钱联手QFII第一次抄了A股的大底。玩得非常爽。

　　时光流到2007年，当境外热钱与QFII在3000点大举出货兑现一年多赚好几倍的暴利后，突然发现自已被“全民炒股”的散户与被动作多的公募基金轧空了。于是境外热钱慌忙重操旧技，“泡沫论”“与国际接轨论”卷土重来，再加上更吓人的“崩盘论”，不料事隔六年中国高层与监管部门还是聪明多了，更多的调控只是老调重弹的风险教育而已，即使偶而出些狠招暂停新基金发行或“5.30”提印花税，一旦引来暴跌与基金赎回潮的恶性循环，就立即火速批准多只新基金发行。使境外热钱无空可钻。

　　作空A股的手段主要三种，其一、搬动名人大造舆论，游说利空出台。其二、强行逼空挑战政策底限，迫使利空打压。其三、利用港股H股与A股的联动，通过作空港股H股作空A股。

　　头一招不灵，只好用后两招。首先，为备战股指期货，被轧空的境外热钱不得不赤膊上阵大举进场，寻找可控盘的战略性权重股，其建仓对象或为大盘新股，或为基金仅作少量配置权重股。为在短时期内完成战略性建仓，采用期货式操盘手法，先连续大幅轧空抢筹再连续大幅下跌逼仓，以尽可能低的成本控制尽可能多的筹码，甚至成功地挤走其中不堪净值亏损的基金。其次，境外热钱，一方面利用港股H股与A股联动逼空，间接控制A股走势。一方面用港股H股与A股8.20后暴涨，迫使中国高层与监管部门推出利空政策，成功地抑制了港股H股与A股的牛市，使多家美国对冲基金作空港股30000点的计划不致受挫，并使内地6家A股开放式基金、2家QDII基金跌破净值。

　　作空A股现属于战术上作空阶段，其目标可能是借股指期货出台前大幅震荡，抢夺权重股筹码，同时，利用公募6个月不得扩募，2000亿专吃开放式基金的境外热钱，会加紧瓦解开放式基金，使开放式基金不致成为全面作空中国股市的阻力。其方法是，一方面大规模作空基金重仓股一方面大规模要求赎回开放式基金迫使基金卖出重仓股，再吸引基民跟风赎回。股民基民在境外热钱的风险教育下，已如惊弓之鸟。有报道称三季度开放式基金净赎回已创纪录。四季度肯定再上一层楼。

　　一旦时机成熟，境外热钱进入战略上作空阶段时，A股的大劫将至。届时，其目标可能是待股指期货出台后全面夺取A股定价权，在A股“泡沫”初步登峰造极之时(也许是8000-10000，也许更高)，借期货现货联动，港股H股与A股联动，先全面逼空不逼出实质性利空不罢休，再反手全面作空中国股市，伺机消灭一批中国机构。