大盘个股份析，近日震荡走低，弱势反弹很难成立。以沪市为例：从均线上看，短期均线强压制，指数上冲5日均线4351点和10日均线4365点时达到4352点就向下了，均线压力很大。而中期均线正在加速下行，多线合力压指数的形势形成！

观成交量，昨今两日成交量放大，接盘者众！在这种高成交量、接盘者多的情况下，指数也很难快速下行，故判断指数在走中期底部弱势震荡，如遇不确定性利空，则有大跌的可能！

消息面，深发展今日澄清未有再融资事项，证监会主席老尚也出明讲话，再融资事件有可能得到控制；老温讲话稳定市场；中国平安16点半公布再融资结果，预计在老尚讲话的基础上，此次再融资很可能第一次会被证监会否决，而第二次申请可通过，大家应知道监理层否决一件事情不需要太多理由——一个就行！民建的议案：资本所得税，是一个很不成熟的方案，国税总局在23日已对市场税率问题明确表态，而民建的议案只能等2009或2010年了，它只能促进税制改革加快，不能决定税制改革的一步到位，这一点大家要清楚！！

鞍钢，今日大跌，跌至年线有强支撑，且该点位是前期的跳空缺口，由于已两次确及，支撑性能大大降低！由于前期多方主力强势上拉60日均线，而使得近期有较大的震荡空间，但现在这种空间已不存在，向下运行的可能性并不太大，主因今日和前些日子拉出两根价位相当的下影阴线，股价估值相对合理，应暂时视为做底探底之势！本人前期分析基本正确，上拉出后期震荡做底空间，均线系统在此段产生多条均线合并，并形成窄幅震荡。

明日鞍钢走势预测：看中国平安再融资情况：1、通过，低开23附近，高走上冲30日均线后遇阻回落，收盘23.8元至23.9元处；2、未通过，平开高走收盘于24.5元。本人认为第一种可能性较大，原因，中国平安再融资目前大股东具有决定权，中小股东只能被动等待，再融资通过是一个短期重大利空，市场恐慌会漫延到大盘权重股上，因此低开。。。。。。。

平安融资股东通过，明日应会有大跌！长期熊市，不要听股评及专家的论调什么牛市未结束！！！牛市不只是经济基本面好就是牛了，还有资金面、利率、宏观经济调控、汇率等等多种因素影响着！

今日大盘走出弱势反弹行情，在权重盘的上攻下，沪指收盘站强站于短期均线上方，受制于20、30日均线。上升空间较小，仍为弱势行情。大盘走势就是权重股走势，大盘为权重股所决定！目前行情就是股评价讲的结构性牛市，大盘权重股弱势而题材中小股强势！——结构性牛市的深层意义，也是股评价为机构所做的宣传，机构没有充足资金做大盘股，必要在中小盘股上做文章，而他们建仓时间应是在去年第四季度，这时候去投资中小盘股是去抬轿的！我是这样认为。

鞍钢走势：弱势震荡，今日股价再触年线，这是很不好的现象，连续下探年线，年线的支持能力再度减弱。近几天股价受30日均线牵引，不断下行，而后期30日均线分析应止跌走平，30日均线向下压制牵引作用减小，股价向上反冲成为可能，但仍需震荡几日后才可发力。预计股价近期在23.5元至25元进行震荡！明日低开高走，收盘于30日均线上方24.5元处。

消息面：1、鞍钢集团张小刚讲话“集团09年粗钢产量达1900万吨，较08年增产近300万吨”。2、鞍钢4月份钢价调整政策，钢价涨幅与宝钢持平！3、鞍钢会计政策调整，不影响净利润，主营业务收入、净资产。

消息分析：1、从粗钢增长看，高于本人预期的1800万吨，吨钢受钢价上涨影响应达到吨钢净利700元左右，扣除10%的风险估测，保守计算09年净利润最低在120亿元，每股收益达1.6元。2、钢铁调价滞后宝钢是由于受益于集团铁矿石优惠之故，为抢占国内市场，可后发制人，以短期价格优势抢占市场份额，而实际盈利仍比其他钢企较高。3、会计政策调整影响的是什么，本人认为很可能主要影响存货溢价、资本公积、及应收应付款，我对工业会计的核算不太清楚了解，但新会计准则下，资本公积可能影响很大，而存货以成本计算下变动也会很大，应收应付款方面，由于钢价大涨其变化也不会小！这些均会影响存货周转和资金周转情况。

其他消息：武钢重新进入并购柳钢计划，辽宁5个城市申报特区。启示，钢铁重组又一次开始加快，辽宁经济快速发展（振兴东北看辽宁）值得注意。

晚上没事，看了南钢和酉宁特钢的年报，从两钢铁公司年报来看，第四季度净利润为全年四个季度中净利润最高季度，主要原因是：一钢铁销售增加，二钢价上涨销售100元净利润率提高。

这一情况符合本人在10、11月份的判断，第四季度净利润一定比三季度有所提高，根据两钢企业年报反映，推算鞍钢四季度业绩如下：净利润不低于二季度净利润24.1亿元，全年净利润应在89.77亿元，每股收益在1.24元，已公布的年产钢量1600万吨，吨钢净利润率为560元，吨钢收益为正常发展范围。08年产能达1900万吨，前日吨钢净利过高，保守为600元，年净利润在114亿元左右，每股收益预期1.55元左右。股价应在25元之上为正常估值范围。

之前三钢闽光业绩超预期，由于为小钢企，本人还在观察，近期表明07年业绩符合预期。

据本人统计：06年该公司生产1517万吨，净利68.45亿，吨钢净利450元，07年前三季度折算吨钢净利530元（框算）；百元净收益率13.2%（三季度数据计算），业绩方面仍有上升空间。

今日，大盘仍走昨日弱势震荡，在5日、10日均线下做窄幅震荡！形势危险！本人认为在两会各种利好消息面下走弱势震荡的情况，两会过后，宏观调控力度加大、国际资本市继续走弱、加息预期、国内资本市场扩容加速等多重利空之下，加之投资者对股市圈钱行为的影响而信心大失，难保大盘不会快速向下突破4200关口极速向下，直抵3600关口，如果情况发展如此，则3000点大关成为长期底部无疑！

近期，不少机构做出震荡筑底的断言，实属危言。前期，机构及股评师均言牛市仍在，那么又何言底部之说，底部是熊市之言！如果是熊市的话，熊市什么时候开始的！年线才刚被突破，难道就到了底部了吗？！！言震荡筑底与前期5000点时说的4800点是底一样，是伪言、危言。在两会之时走势尚且如此，信心如此大失，谁敢言两会后宏观调控力度加大等诸多利空因素情况下股指会上冲，而不是大跌直破4000点关口！围年线震荡之言也是华而不实！什么机构反向思维操作，扯淡！！！投机就是投机，说这么多有用吗！只能骗那些刚入市不久的散户！

中国股市如此状况实在是没法投资下去：政策高税率且大力鼓励圈钱行为，机构投机，杀的都是自已。大家看看南航认沽，一搞120亿份，公司有多少股份，此为政策鼓励圈钱之一；大家看看07年高位增发个股多少，公开增发股价与市价基本持平，政策管理层不做反映，此为政策鼓励圈钱之二；大家看看中国平安再融资案，高层发话“两可”，言外之意只要公司与其勾通好，可视为项目可行，可能通过，平安有多大的实力可以投资1200亿的项目，这种电线杆式的发展被暴风一吹就倒的项目也可以视情况通过？此为政策鼓励圈钱之三；红筹加快回归、创投板开设等多种扩容手段同时准备，而当前的法规建设仍漏洞百出，是想来个混水好摸鱼？我看很有可能，法规健全了怕是没那么多企业到市场来摸鱼了！此为政策鼓励圈钱之四；05年初，政策推动牛市，不少上市公司主营亏损而投资收益大增致使报表虚增利润，摆脱退市继续在市场圈钱实为政策鼓励圈钱之五。这里用圈钱可能不好听，好听点的话应是“发行求助基金”，中国股市实为困难企业户办一个“求助市场”吧了！以此为基点，制度建立健全有无则无关紧要了，先只有能求助就行！！而在此情况下，上市公司不讲回报只讲索取则成为必然！

本周走势实在难看，弱势震荡，均为缩量上攻入量下跌！资金出逃严重，而周四、周五更形势更为严重，基本出现权重股在危难之时独支大盘的局面，且是尾盘快速极度放量。表面上是权重股止跌反弹，实为最后的弱势支撑，已显得无力难支了！本人认为此弱势震荡是一个下跌震荡平台，后期仍有大跌。预计大盘在今后一个月内最少要跌止3800点位方可做进一步震荡反抽。

鞍钢分析：走势上仍处于弱势震荡之势，与大盘配合度较高，22.8元处有几个下影线探底K线，探底意图明显，成交密积区，基本为近期主力成本区底部，年线位置，有一定的支撑力。但均线全部下压，弱势行情，下跌的可能性也极大，下跌的动因则在宏观消息面方面最大，因此，观大盘则可知鞍钢。如大盘向下突破则建议大家应及时清仓，减少损失！但如没有向下突破，则应持股待反弹行情，不要卖个中期地板价为好！

鞍钢股价价值分析：牛市行情，鉴于公司现金流量较大，目前受投资于在建工程而反映现金流量不如以前，为正常现象，经营及业绩近几年发展稳健，发展潜力后劲较足，鞍钢07年每股收益估算1.2元之上，以20倍至25倍市盈率不为高，股价以24-30元之间。然市场入熊已见，鞍钢市盈率以熊市而论应以15倍以下为宜，股价以18元之下为宜。

市场风云难测

股市风险摧人

波澜壮阔起浮

斗志衰退仍在！

面对形势复杂的市场，暂退以休养身心不失为万全之策！！

刚才发了个贴子，讲市场必然走弱。从现在的走势看，A股要看好几个“人”的眼色行事了，一个是证监会，这是主要的，证监会对自已行为的不负责已经失却了公众的信任，这从股指上已一览无余；第二个要看宏观经济的眼色，这是大市的基本面；第三个要看美国的眼色，美国经济及股市对当前疲弱的A股有极大的影响；第四看看政策调控情况，利率、汇率、进出口等政策情况。

鞍钢也摆脱不了大盘影响，更摆脱不了平安这种大盘蓝筹巨额融资的影响，原因很明显：钢铁行业为资本高度集中行业，融资可能性最大！且鞍钢现在投资项目较多，这是很容易推理的！但鞍钢并不可能搞什么再融资，原因有以下几个方面：一与农行进行银企全面合作；二集团与其签订的协议里好象对资金方面的信用额度比前几年大得多；三去年10月刚配过股，配股价较低，不存在圈钱行为，且暂未使用资金运于流转，四企业现金流量很好，从报表看，只是受制于长期投资（营口新在建工程的影响）而形成的短期问题。另一方面，美国经济的衰退对鞍钢出口影响不小，但从部分钢企出来的年报看，这种影响可以被发展中国家钢铁需求所消化。最后鞍钢业绩年报出台后见光死的可能性很大，这是本人的猜测，有这种感觉！如果真的出现见光死的情况，应是一个绝好的买入时机，急跌后股价很可能在18元之下！这么便宜的好货还真不好找！

还是告诫鞍钢股友们：熊市已至，注意风险，此时谋取较高的盈利是次要的！！

昨日，大盘收一小阳线，此为弱势震荡。大盘和鞍钢个股不分析太了，近期只是下跌途中的止跌震荡，进一步的下跌要到两会之后宏观调控加大力度之时了。我还是早期的观点中短期看空到3600点，长期看空3000点。

今日主要分析一下国际金融危机和中国经济下一步的发展趋势。

人民币升值是国际金融危机的根本原因。

    近两年国际金融危机的主要表现是美国次贷危机，分析美国资贷危机发展过程，它有一个特点就是与人民币升值的滞后同步性。这种滞后同步性说明国际金融危机的直接根本原因是人民币升值，国际金融危机发展过程滞后与人民币升值过程。

   一、人民币升值限制中国制造产品的出口。

   人民币升值是在国际强大压力下实现的，人民币升值的后果是中国制造产品成本的提高，中国制造产品会大幅度提价，中国产品的国际竞争力减弱，中国制造产品出口大幅度缩减。中国制造产品的廉价状况已成过去。

  二、人民币升值对国际贸易的影响

  由于中国制造产品的成本提升，国际贸易进入高成本贸易，对西方国家产生有利局面，西方资本主义国家经济发展的竞争压力减小。

   三、人民币升值对国际信用环境的影响

  西方资本主义国家经济发展的竞争压力减小情况下，理论上国际信用应向好的方向发展。但实际却并非如此，由于本西方资本主义社会长期受中国廉价产品出口的影响，其社会信用是在低价商品中产生的高信用度社会，信用风险并不存在或很低，消费者以低价商品为基础产生了高信用，消费者有充分的能力保证其信用。但随着人民币的升值，中国制造产品成本的提升，低廉价格的商品已不存在，这种低风险高信用度社会存在的基础“低价商品社会”出现了变化，高信用度社会的风险不断提高，从而引发了信用风险的终端金融行业风险的增大，直至金融危机的暴发——美国资贷危机。金融风险的程度将直接取决于社会商品价格的提升幅度，取决于人民币升值的程度，随着人民币升值不断的加快，国际金融危机将不断严惩！

   四、中国经济控制美国经济的局面已经出现

  中国07年外汇储备已达1.5万亿美元，这种储备08年还将大幅增加，西方资本主义的借贷（信用）消费，中国已掌握了西方资本主义经济的命脉——借贷（信用）消费这一核心。一方面可能通过人民币升值影响西方资本主义社会产品的成本，进而影响美国及西方社会信用的基础，提高其信用风险，扩大其金融风险程度；另一方面，持有大量美元可以控制美元升值幅度，减缓国际金融危机化解的时间。无论从哪一方面，只有增加国际资本主义金融及社会危机，才能达到中国经济的相对提高。

   当然，中国也有压力，经济发展要放缓，社会政治体制方面要改革。就当前社会问题看，社会政策体制和观念上的改革是当前中国社会发展的主要方向，政策体制已经出现阻碍经济快速发展的迹象，只有建立更加公开公正公平的政治体制，只有在建立健全法制体系的基础上稳健推动社会民主体制进程，只有逐步树立政府为民而不为私利的政府执政方针，中国社会的大发展才能有更坚实的基础，才能保证中国政策经济快速发展！

本人总的观点：抓住此次资本主义金融危机的有利时期，积极推动政治体治不断健全完善，稳健推动经济健康发展！为什么这样讲：资本主义金融危机情况下，他们自顾不遐，中国的政治体制改革就少了很多外部干扰因素，有利于政治体制改革的稳步推进；资本主义金融危机情况下，中国出口拉动的基础有了一定程度的变化，更有利于利用外部环境调整国家的经济结构，优化国家经济方面的产业结构！

目前，我们虽然掌握着主动权，但一定要把这种主动权优势转变成社会发展的成果。虽然掌握着主动权，但不应以此要挟别人，应去发展自已。

   由于水平有限、时间紧，只是本人的初浅观点，没有经过进一步的论证，但我已看到了中国未来的光明。大家关注一下”二会“可能更清楚了，中国高层已经注意并开始一些动作了。

国有企业股改上市计划启动是在90年代初中期，到现在已快15年了，当初为什么要走国有企业股改呢。主要的根本的原因是中国要走具有中国特色的社会主义市场经济，国有企业股改上市是完善经营体制，是市场经济的一个重要标志。作为十几年来资本市场的重要功绩——国企股改能否成功则是当前股票市场工作的重中之重。而当前股市受全流通时代的到来而风雨飘摇，这种状况应引起管理高层的高度重视。

国有企业股改上市进入关键时期应注意的问题

当前，国有企业股改上市进入关键时期——“上市公司股份全流通进行曲”，那么在上市公司股份全流通过程中要注意一些什么问题呢？我认为证券管理工作中应重点关注以下几个方面的问题：

一、市场应以国企上市公司全流通工作为重点。任何偏离此重点的工作进程都应放缓或暂停，以利于集中精力使十几年工作努力最终圆满完成。我对证券业并不熟悉，对当前证券业的工作重点也不了解，但是从理论上讲，精力分散并不适宜完成这种艰难而巨大的“工程”。就近一年炒股所见所闻管理层之行之言，实为多头放枪、多方开炮之策，实际命重主要目标者寥寥无几，并不利于市场稳健发展，此为决策性的错误。

二、保证市场平稳运行，促进大小非解限顺利上市流通，促进国企股改圆满收宫。观国际资本市场动荡不定，观国内资本市场风雨飘摇，在此状况之下，大小非解限何从？市场如此低迷，投资者无一看好，必将引发资本市场的转向，转向的最终结果是国企股改上市公司市值大幅缩水，大小非就很难达到全流通。因此，只有保证市场平稳的运行，才有助于大小非解限进入全流通时代。

三、市场机制建立健全为首要任务。股市的作用在于优化资源配置，股市没有了对资金的优化配置作用就失去了它存在的意义。而非全流通下这种资源配置并不能很好的体现，上市国企的股权分置并彻底完成，股价市值不能充分反映企业真实价值。但是进入全流通之后，市场对资金的优化配置作用将充分体现，如何促进市场对资金的优化配置作用成为全流通时代的关键。资金的优化配置作用能否准确有效的发挥则取决于市场的健全成熟度，因此建立健全市场机制和制度建设是国企股改全流通时代的关键，成为股市存在的基础。

四、股市短期内不应成为宏观经济中解决资金流动性过剩的工具。

资金流动性过剩是宏观经济重要问题，股市对流动性过剩只能起到一个反映作用，股市不能去放弃优化资源配置这一首要作用而去解决资金流动性过剩这一短期矛盾，特别是在国企股改即将进入全流通时代的关键时刻，去做这种本末倒置的方向性的错误。这种方向性的错误导致的结果是资本市场上引导资金向劣势产业企业倾斜，使市场对资源非优化配置从而使市场丧失了生存的基础；这种方向性的错误还将导致市场资金流动性过剩程度的加剧，由于无论优势还是劣质企业可以都得到充足的资金，那么扩大再生产加快成为必然，整体经济资金需求量必然快速扩大，这就必然引发全社会资金流动性过剩程度的加剧。因此，短期内最少在股市并不健全完善的情况下、在资金的优化配置作用不能充分有效发挥的情况下，股市不应也不能成为宏观经济中解决资金流动性过剩的工具。

五、扩容有序合规进行

国企股改进入全流通关键时刻，本身对解决流动性过剩极其有利。但是，国企股改全流通时代需要的资金量缺少具体而准确的测算，当前的资金流动性过剩能不能满足国企股改全流通需要并不可知，这就要求监管高层做到有条不紊的推进扩大市场规模的扩容计划，任何急于求成或不思进取的过与不及的观点、思路、决策都是极其有害的。急于求成，快速扩容必将引发因资金供给不足造成股市的长熊，必将导致国企股改在收宫阶段低市估值的出现，必将引起国际资本的地板价收购，国家经济命脉受控以人是管理高层的耻辱，“深发展”等企业的教训应引起我们的高度重视。扩容速度过慢会引发由于资金供过于求而造成的高估值泡沫，全流通下的高估值泡沫将比目前可怕得多，严重情况下会不会走日本的路子是一个问题。

近期股市的反映

观近期股市，大跌存在着市场主力低位应对国企股改全流通可能性；也更有大多投机者视股市为赌场，当看到国家圈钱效应而退出；也有看到市场无序对市场悲观者，也可能就是资金供给严重小于股票需求形成的真实跌势。无论大跌的原因何在，这种大起大落之势、这种入熊之势对国企股改进入全流通极其不利，希望管理高层应深入调查及时采取有效措施，及时有效防范和解决市场入长期熊市的可能性，于有力促进国企股改最后收宫。

前期重点关注个股鲁泰000726近期出现异动，请大家重点关注，该股形成W底，回抽确认可能结束，大股东公布增持结束，当前股价15元左右，市盈30倍，近期以30日均线支撑。激进投资者可先入微仓，保守者可在该股如向上突破后回抽确认入仓。

今日走势仍向本人目标位前进，准备弹药，随时进仓！点位初步判断：3800点少量建仓，3600点半仓杀入，3400点全线杀入！

今日分析：大盘进入4000点下方后又反弹之意，但量能不足，股价远离长期均线均线，但弱势情况下反抽确认可能性较大，反弹可能性较小。从机构仓位来讲，构不成反弹动因，因前期大跌，外资构不成能此强的力量，明显是市场主力抛压所至（原因太多，不做分析），机构减仓后仓位必大减，向上反弹则机构主力无利可套，后市以4000点下方震荡为主，震荡为机构主力吸筹尔，这样前期抛压筹码和现在的吸筹就形成一个局部筹码套利过程。因此，本人初步判断，4000点下方震荡是下周的主要走势，观近两日走势也证明此观点的可靠度：开盘快速放量上攻，到高点后打压，并一路下行，到3900点底位再放量拉升，但不过高点4000。

大家可能有疑：下跌也是放量的啊？在弱势中主力以少量筹码打压就可以引散户恐慌抛盘，特别是短线散户，只要破位必会抛盘。

今日看到，专家刘纪鹏的《跌破4000点的六大风险》很有启发，与本人近期对股市存在问题的判断基本差不多，但专家讲得全面而有权威。说实话，要人也在证监会网站提意见：建议管理层在中国股市当前工作重点不应在扩容上，而是在处理好国企股改后时代的市场优化配置资源上，重点是建立健全机制制度。这样才能达到充分发挥股市的基本作用（存在的基础）优化资源配置，才能在国企股改全流通后充分发挥社会资源配置的作用，才能不断有效的解决流动性过剩矛盾日益加大的局面。

但是，我对指数点位的判断是基于：节前二会召开，政策方针措施不能及时出台形成的真空时段下，机构恶意发布虚假消息形成利空，打压指数，制造（上段）我讲的套现机会的基础之上的。我按散户心理底线判断4000、3800、3600分析，4000点必定要破，3800本来是看好必破的，周四大跌到3925点主力意图很明显，就是要在本周破到3800左右，打击散户信心，然后震荡下行接货，最低可达3600点。但从目前看，由于情况的变化（证监会召开投资机构谈话，内容真实性不得而知，但目的是明确的稳定下跌之势），特别是刘博士的论述，此人声誉很高，最低点位可能要上移但3800点是最高点了，破了4000点不可能一下子就反弹，要震荡，那么3800点就应是震荡的下线。

本人早期在节前已认为大小非压力较大，初时认为并不严重，但情况不断变化，中国平安事件引起我对我国资本市场发展的反思——中国股市已背离了它的基本功能，失去了存在的基础。那只能用另类的眼光来判断它的走势——赌徒的心理来分析它了。所以本人一直叫空3600点，提醒大家注意。不知有多少清仓的。

今日讨论一下国家如何应对流动性过剩及通胀问题：

《国内流动性过剩资金向国际资本市场转移探讨》

近年以来，中国资本流动性过剩矛盾是日益突出的，这种流动性过剩也是引发近期通涨的根源之一。能否根本有效的解决，成为国家经济健康持续发展的关键。

在此，对国内流动性过剩资金向国际资本市场转移这一解决流动性过剩手段进行浅析。

一、引导国内流动性过剩资金向国际资本市场转移的必要性

目前，中国资本流动性过剩问题十分突出，这造成了经济发展过快，经济发展结构失平衡，通货膨胀初步显现。在中国内部经济不能及时完全消化这部份流动性过剩资本的情况下，将它转移向国际资本市场是解决的有效途径之一，这样可以缓解流动性过剩矛盾的程度，加快流动性过剩矛盾的解决，从而推动中国经济快速健康持续发展。因此，向国际资本市场分流中国国内流动性过剩资金是十分必要的。

二、国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过程中应注意的问题

（一） 国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过程方向性的选择

中国近三十年一直处于高速发展过程中，这种高速发展对能源等基础资源提高了更高的要求，中国经济发展多次在能源等基础资源形成瓶颈的情况下，不得不放缓经济发展的脚步。中国能源等基础资源的储备对于中国经济快速健康发展至关重要，是国家经济长期快速发展重要保障。但是国内存量基础资源是有限的，提高中国能源等基础资源的储备只有加大全球能源等基础资源的投资开发，储备国内基础资源。

中国经济和中国资本市场的快速发展，造成中国资本市场低风险高收益的强大吸引力，而这种低风险高收益性决定了它的高成本。而西方资本主义社会自2007年以来暴发的范围较广、程度较深的金融危机——美国次贷危机，作为资本市场重要组成部分股市，这一虚拟市场呈现前所未有的高风险，国际资本市场的巨大高风险决定了它的低成本。正是这种国际资本市场的高风险，给中国资本提供了低成本长期投资开发全球能源等基础资源的有利时机。

中国资本市场近年来发展快速，但仍是不健全，国内投资机构者的投资理念仍处于较低水平上，将国内资金引向海外资本市场中的金融等风险较高的区域，无疑是石落大海！去吸收资本市场的经验的中投公司对“黑石”投资就是有力的证明！这种以高昂成本、这种以互相投资的方式学习国际资本市场经验并不可取。资本市场是一个高度投机的市场，国家也应当避免这种高度投机行为，而应去认真深入地在国际资本市场上以长期投资的方式开发全球能源等基础资源，为国家经济发展打实物质基础。

中国资金流动性过剩——钱多，就去通过国际健全的资本市场购买海外的实物资产！而不应投资在金融等高风险的虚拟资产上。通过收购海外实物资产，特别是海外能源资产，不但能缓解国内资本流动性过剩问题，还可以提高国家发展的后劲，进一步可以解决通涨压力，同时更可能化解海外热钱对中国经济的冲击（国家经济发展更稳健了，这些热钱不会轻意跑的，就是跑我们还可以阻止它或在增长了的实物经济的基础实行宽松的货币政策缓解流动性不足）。

（二）国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过程中资本来源的渠道选择

国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过程中资本来源的渠道主要有三种：一是通过上市公司再融资的直接融资；二是财政部门对大型国有直接拔付；三是政策性银行向上市公司发放无息、低息贷款的间接融资。

1、上市公司通过资本市场直接融资。当前，中国股市并不健全的情况下。同时，中国股市面临着国有企业股改后期，大小非解限进入全流通的关键时期，中国资本市场当前的重要工作是完善健全体制机制，处理好国企股改后时代的资源有效配置问题。通过上市公司再融资增发等渠道筹集资本必将给国企股改收宫带来更大的难度，容易造成国企股改的最终失败，因此，通过上市公司再融资增发等渠道筹集资本的方式必须在解决处理好国企股改收宫的关键时刻后再作考虑（近期，平安等大公司再融资增发造成的市场动荡充分说明通过直接融资带来的严重后果）。

2、财政直接拔款。这是一种财政政策，要根据国家财政能力而为之。但在当前经济形势下，国家财政政策首先要解决民生问题，解决好通过财政赤字拉动内需的问题，这方面资金压力不小，财政直拔方式可取度也不大。

3、间接融资。间接融资渠道从建国以来就是我国资本市场融资的主渠道，间接融资功能是十分成熟，虽然当前商业银行进行股改上市正处于关键时期，不能作为承贷主体，但国家的政策银行可以行使这一承贷主体。国家政策银行向收购海外资产的大型国有企业发放低息、无息贷款，提供资金，资金来源上以央行向政策银行发放再贷款为主，以商业银行转贷款为辅，财政部份贴息。具体操作办法可仿照农发行发放粮油企业办法。人民银行和银监会可以在政策银行和商业银行之间调配贷款规模及结构，这样贷款即发放出去了，又没有减轻了国内资本的流动性，缓解了流动性过剩压力。当然，其风险在于专款能否专用，容易产生由于低成本资金造成投资收购企业（中国）无视成本而进行高价收购的价格风险。

三、以科学发展观看待国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过

我们要以科学发展观看待历史遗留的问题，找出实质原因，以科学发展观看待当前的问题，从根本上解决问题，以科学发展观分析今后可能发生的问题，研究预防应急方案。

就当前的情况，国内流动性过剩资金向国际资本市场转移过应该以间接融资方式筹集资本长期投资开发全球能源等基础资源。但如果情况出现在变化应做相应调整，如：政策性银行不能有效进行间接融资股市解决了国企股改全流通问题和优化配置资源功能的健全，商业银行股改完成，国内流动性矛盾化解，这些都要做出相应的计划准备和应急措施。

因个人水平有限，只是初步设法，希望资深者提供建议，希望金融监管当局认真思考这一问题，研究其可行性，为中国经济发展推波助澜。

对于中国股市，大家应保良好理财的态度。

今日，打入18.9元建仓二手，不知能否成交。

成交，判断基本准确！明日继续下行，后日反弹机率较大！

目前，应做好反恐工作，进积进仓，这种低价进仓的好时机不会太多。具体原因：保密。反弹高度初步预测在4400左右，行情走势大家应证一下，分析判断的对不对。明日沪市向下冲3780点，收盘在3760点附近，后日破3700点左右开始反弹，收盘在3800点。我前期一直看空到3600点，但情况有所变化，3600点破位的基础和条件已不存在。当然，不能排除3800点反弹的可能性，但机率很小。

操作建议：下跌过程中逐步建仓。

今日下冲比我预期的要大，空方加快下逼力度，以每日百点速度下行。但昨日分析判断的今日点位仍不变，温总理答记者问，讲到今年国家经济的困难，市场做空预期进一步加强。做空势头要延长，最低点位调至3600点，放缓建仓步骤。今日预打18元进仓一手，成交最好。等观察后市走势进一步后再做动作。

鞍钢近期跌破18元关口的可能性极大，但属于最后下跌。

本人从未做过最后一跌的预言，但这一次我要讲最后一跌。

均线上股价远离中期均线，受短期均下压制，有反弹需求。本轮下跌从26元到18元，下跌幅度近30％，今日跳空低开18.49元，本人视为衰竭性跳空，下跌空间应低于5％（0.9元），反弹极有可能发生。后市场走势的判断：受暴跌影响短期有反弹需求，中期应在政策相对稳定的情下，做平行震荡阶段底部为主。

目前建仓基本无风险！！机会是跌出来的，这句话成为机构主力操作的指南，市场从高抛低吸向对冲套利和价值投资转变！对冲套利对中国扩大投资者来说比较陌生，对冲套利有两种：一种是远期看空，主力重仓控制指票股，拉高指数后，做股指期货卖空，并利用手中筹码套现抛压，达到双盈利的目的；第二种是提前打压指数，持币后，做股指期货看多，并抢筹权重指票股拉抬指数，达到期货套利的目的。

近期情况，在大小非解限压力下，市场投机操作向投资操作转变，同时抛压套现，为今后特定时期做期货对冲套利的准备。期货风险较大，资金决定胜负，中小散户不易参于，但从股价和市场主力中长期意图来看，此时进仓可以说是零风险期。建议把握主力步调，低位逐步进仓！

股市老菜，为何今天不见你发表评论的？我好喜欢看你的鞍钢评论，挺准的！

明天怎样走呢？反弹估计能上多少钱呢？

我写了这么多，你应猜的出来。市场的主力前期出货，而此时空间已拉出来，补仓的时机到了，但想过他们建补仓了没有？如果他们没有建补完仓，会给你拉升吗？就是散户想拉起来，怕他们还要抛压。鞍钢为大盘股，更是如此！！

因此，近期有两种可能，但都是震荡为主：震荡上行，震荡下行。这时应是市场主力的建仓期，主力会根据政策面及经济基本面的分析选择重点建仓个股，但走势上不可能有太大的反弹力度，现在消息面利空未消化，而利好消息并没有出台，这可能是政策管理层配合主力建仓，当然管理层在两会结束后，做出相应政策要有个讨论过程。

此点位是与国家经济发展不相适应的。但受市场两大主力利益矛盾的产生，市场要有个平衡点，在这个平衡点进行利益的分配过程是一个漫长的过程！

本人认为4月份以前大盘不会有大的行情，但个别板块可能有突出表现。沪指最高应在4000点以解决大股东和机构投资者利益矛盾。

板块分析：热点：创投板、环保科技、股指期货相关的权重板和期货板。

消费和农业板由于目前估值过高，高通涨情况下应注意风险，国家经济增速放缓，国民收入并不可能大幅提高，消费拉动有待观察；农业为低收益行业，国家扶持为的是民安，为的是稳定大局，为的是提升基础，高投入低收益是农业的一大特征，不应有过高预期。

近期操作建议：短线T+0高抛低吸，首先抓住主力建仓位置，设压力线及支撑线，以此为区间进行高抛低吸，降低成本，弥补亏损。

注意事项：1、操作基础是成交量必然是缓慢放大

2、突然放大后最好停止高抛低吸的操作，此是很可能是主力前期套现过程完成后的强行补仓。

3、操作过程中要观察均量线走势。

观注个股：万科。

前期股价破新低，目前，均量线程短期多头，日成交量连日上穿多条均量线。

政策消息方面：银监会不主张过分过急调控房价，进而对银行系统产生更大信贷风险；房价08年稳步上行，房地产公司IPO开始审批。

一系列情况表明国家在08年国际形势下，仍将重视房地产拉动经济的作用，同理，对出口拉动也会将生有利的影响。从房地产行业调控情况看，国家现在对08、09年内需拉动的作用应是抱有谨慎的态度，仍须要投资和出口拉动国家经济。

国家通过货币紧缩、人民币升值、信贷调控、财政手段等方式推动国家经济结构调整加快，这样可以在保持经济平稳增速的基础上加快经济的结构调整。

但在大市走底过程中，不应抱过高预期。

市场走势已基本明显，大盘在3600点到4000区震荡，而近期应有根据管理层要求上攻4000点的可能性！从机构投资者面考虑：一方面可避免基民赎回潮的发生，第二个方面套现过程进入补仓期，而3800点应是补仓的中间点位，补仓过程必会带动指数上升，第三方面，附和管理层要求的4000点的基本点位观念。

目前的关键是：管理层要适时出台利好消息刺激市场，推动市场好转，而这个利好政策的出台可从盘面观察。只要市场主力补仓速度加快就是利好出台之时。机构主力的操作行为是和政策面密切相关的。

在政策面上可能的利好因素是：印花税下调，时间4月；修改新股发行规则，时间4月底；创投板推出，时间5月下旬到6月；股指期货，下半年9月左右；融资融券，时间第四季度或明年。

总之，政策管理层及时调整各项政策，解决大小非解限后的市场压力，否则大盘必进入长期超跌状态。

市场操作各有所好，按自已的习惯操作形成自已精华！

今日，又进仓鞍钢2手，市场从大跌进入大震荡行情，建仓不着急！

股市老菜，本周是台湾大选，明天又是周末，你估计明天会否大跌？

观今日大盘走势，受前3820向下跳空缺口形成阻力压制，3800点反复震荡，利好消息仍在释放过程中，预计后期指数在3950到3650震荡为主。消息面管理层声明严审再融资，受此利好，今日下跌空间不会太大，相反震荡后向上实质性攻破3800有待。

鞍钢上冲21元未果，21元前期年线支撑点位，后形成一个假平底，有一定的阻力，本来今日想21元冲上时出仓炒个短线，但只上到20.8元就下来了，没出。从量能上看上攻量能严重不足，成交量均线仍成空头排列，20日均线也快下来了，再则该股与港股互为影响，因此该股很可能要下来，支撑点位5日均线。震荡反弹行情短期要小心，长期看是震荡筑底，逢底建仓，等特大利好重仓入之。

大家可关注一下地产板块，我分析一下万科走势：大家都知道地产是国家经济的推动行业，目前国家经济面临放缓速度到底多大的问题，国家不可能过度调控该行业而使经济快速放缓。因此，本人以大盘以3600点筑底的基础上分析，近几日该股成交量不断放大，均量线成多头排列，按量在价先的原则，该股上破23元前期平台阻力后，应有回抽确认动作，如成交量在回抽过程后放量上攻到23元平台，则可操作。同时应注意：该股处于下降通道压力线位置，从下降通道走势分析，前期该股在反弹高点受压制后进一步下跌，因此不可不防该股上冲上方压力线后进入再次的下跌中，但由于该跌幅较大，做底反转的可能性大于进入再一波的下跌。关键：回抽后的上攻放量一定要放大，缓慢放大最看好。

鞍钢近期不如宝武二兄，但股价却高高在上，这是一个发展早晚的问题，都是钢铁龙头，鞍钢为建国后第一大钢企，早受国家重视而提前起动发展，但三钢发展模式和管理层思路有异，但三大钢企都是优秀企业。鞍钢产品出口达25％以上，受国际因素较大，香港上市，受国际资本市场影响也较大，但任何因素都有利弊两面性，鞍钢业绩好股价高与产品外销的高利润本身就有直接联系，国际市场钢铁供需还达到未平衡，目前国际区域性供需问题突出，这是鞍钢公司考虑的事情，我是对鞍钢充满信心的。张晓钢的发展思路符合我的性格——稳健小心，所以我看好鞍钢。对宝武我说不好，铁矿石大部份需要进口，受制于人，长期发展来讲不是什么好事，近后还得看宝武领导的魄力了！

其实，我感觉鞍钢的领导层过于重视内生性发展，思路方面鞍本并购不成应向小钢企转一下，没有并购经验就想吃掉一个大钢企本钢是很困难的事情，高层领导想得太大缺少可操作性。这在05年到现在的鞍本并购上反映得很彻底。前不久，张晓钢讲话有这方面的转变。

亏死！昨日后市涨至21.3元之上，可惜工作忙，没抛。看昨日盘面，鞍钢温和放量，这是个好现象，机会多的是，钢铁股昨日大涨，很可能带动大盘上攻，题材炒可能会向央企整合方面转移。现在出现创业板、奥运、环保节能、央企整合等热点，只要资金供应有所保证，在印花税下调的刺激下必将反转！！

这两天国际油价暴跌，是最大利好。生产能源成本下降对企业是好事，而美元持续贬值则对实体经济产生较大考验！通胀如在6月能得到控制，中国经济仍将高速前进！！！

今日，谈谈空方的围魏救赵兵法运用，市场07年大涨的基础是经济快速发展，空方则充分利用多方这一关键问题，在08年预期上大做问题，再利用市场资金供应产生断链时差，以再融资为突破口，围的是多方的基础“经济发展减速”，中途埋伏于“再融资”，最终达到充分打压指数的目前。从目前形势看，08年经济走势并不如空方做势的那种预测差，就是国家经济发展的惯性作用，08年也得保持在9%左右，再融资方面管理层多次声明要严格审核。从基本面消息面看，此次空方攻击战役结束已成定局，超跌后的回归态势逐步形成，但战线上仍应在4000点之上。后期走势主要看CPI指数和宏观调控力度。

今日新闻：）：“中国发展高层论坛2008年会”，国家统计局局长谢伏瞻在发言中就当前世界经济形势变化、对中国经济的影响以及中国政府宏观调控要采取的对策阐述了自己的观点。

对于国际市场的变化，我们还是需要有积极的应对之策。为了应对国际环境的变化，从宏观政策上要处理好三个方面的关系：一个是控制通货膨胀和保持经济势头增长之间的关系；二是扩大内需与保持外需的合理增长之间的关系；三是保持实体经济的平稳较快增长与虚拟经济的健康稳定之间的关系，特别是要把抑制物价的过快上涨作为首要目标，并且在控制通胀与保持经济的平稳较快增长当中求得平衡。

　　短期政策来看，第一个方面就是要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，加强流动性管理，保持货币和信贷的合理增长。第二个方面就是要调整理顺务工和务农收入的比价关系，加大对农业的补贴力度，防止务工收入的过快上涨，导致价格与工资的螺旋式上升，降低劳动力成本所推动的通胀压力。第三方面是大力发展农业生产，增加农产品的进口，严格控制农产品出口，建立健全农产品运输的绿色通道，降低流通成本，增加农产品的供给。第四方面是积极开展多边贸易，进一步开拓新兴市场，优化贸易结构，提高出口产品的竞争力，保持出口的较快增长和进出口的基本平衡。第五方面就是着力稳定股市和楼市，促进股票市场和房地产市场的健康发展。

　　从长期政策来看，主要就是要深化改革、转变增长方式，调整经济结构、着力自主创新，提高我们国家和企业的整体竞争力。　

而央行也提出资产波动对金融体系稳健性的影响。

这些情况，也说明我对房市和股市的判断基本是正确的，万科及保利强势是政策面的一种反映。不过眼下还只是讨论“风声”入耳，政策“及时雨”未落。

但从近期高层的讨论来看，宏观经济调控很可能要做一定的微调！而短期市场以观望轻仓位主，中期以价值以核心平稳运行。

大盘上涨阻力较大，今日支撑关口3700点。由于本周大小非解限股大增，市场压力很大，3600点可能有反复，新基发行初步进入建仓期，而建仓的重点应是被打压下去而股价较合理的权重蓝筹股，新基建仓时间判断最少一个月左右。因此，关注权重股的建仓情况。

短期热点判断：前期题材股高炒已近尾声，三通在台湾选举结束后应有大的发展空间，重点关注！

鞍钢今日震荡，收盘应在20元附近！！！

连升三天，有所回调也属正常，希望今天只是洗盘而已！

低位震荡，大盘今日走势在本人判断之内（昨日发出贴再度考验3600关口），鞍钢判断错误。

还是那句话，市场基本进入稳定期，市场乱出政策消息得到控制，市场人气处于逐步回复的过程中，供需平衡逐步扭转，新进场资金仍在市场主力手中，入场作势明显——底部在逐步形成，现在关键看宏观经济调控情况。

近期走势全权掌握在机构与大股东手中，利益解决过程是漫长的，我们这些小散不要急于入场。

今日大盘暴跌的原因：市场信心不足下本周解限股较上周增加40％，主力在低位用拉升主动吃货和打压被动吃货两种手法吃货的过程较为明显。但是由于大股东因素，本周点位很难说，市场缺水已久，但新基已审批20多支！

此时最要保持震静，想起早些时候说的市场最大风险在管理层反映滞后和管理水平低下上，现在真希望管理层能够看得远些。

对后期股市指数的判断：今日大跌看来解限股实在是对市场信心压力太大，我最悲观的观点是指数破3000，可能性最大的是3600至3900的箱形震荡。指数3000点的条件：熊市情况下大股东限解抛售，新基申购不理想。3600至3900震荡条件：新基申购较为理想，入场加快。震荡上行4000点的条件：印花税下调，新基申购理想，大股东减持意愿不强。

不管怎么说：现在市场供需不平衡是主要原因，大股东与机构主力利益矛盾是直接原因，而管理层水平低下反映滞后是根本原因。

我早说过证监会再发100支基金也救不了市，不知大家信不信！大家看一看央行去年调息和调存款准备金就能看清当前证券监管层的水平：反正不是亏他们的钱，有了动作，效果如何就不去管了，谁叫市场这么没信心呢。这是当前监管层的心态。现在只要政策层没有大的动作，新基没有充分建仓时间，大家都应静观其变，没事的话小仓位玩玩技术。

今日一下大盘再度暴跌的可能性

前期暴跌是原因很多，但本人认为主要原因在于机构主力的套现和大小非解限股。

今日的暴跌反映以下几个问题：

1、大盘暴跌是权重股打压出来的，中石油由于07年度分红不理想疯狂被抛盘，银行股由于前期央行提出金融体系稳键性问题而表现出市场对银行股风险的担扰，

2、解限股暴增对市场的压力，

3、前两日大涨后调整的需要。

从今日暴跌的因素看，应视为短期利空的释放，后期重回3800点的可能性极大。对暴跌反映问题的进一步分析：

1、中石油07年度分红不理想，但该公司业绩和基本面是良好的，国际油价的下降本身对他来讲是利好，成本降低了而销售价是国家控制的，那么成本的降低就是一个利好。银行股风险问题，国家目前对银行股改十分重视，关系到一个国家金融体系稳定，决定着国家经济平稳持续发展的关键因素，因此银行股的风险长期来讲应存在风险，这一点国家比我们要关心得多，央行提出了银行风险问题大家才胆心表现得有点晚了。

2、解限股扩大增加，近期已有20多支新基金审批发行，没有办法也不能具体测算供求平衡，但每周审批几指新基，入市的增量资金正通过机构源源不断的进入市场，解限压力应逐步减轻，当然这也需要过程。

3、前两天从低点产生的上涨本身就需要整理的，而此时惜售现象较为严重，宽幅震荡则起到一个清洗高位高位抛盘的作用。后市上行阻力比周五已小很多。

综合今日下跌原因分析判断本周走势：宽幅震荡，震荡上行，目前形势复杂，具体点位点位并不好判断，大至在3600至3900。

鞍钢股价又处低位，不易盲目抛售。

其实鞍钢做投资是很不错的个股：08年预计产量1900万吨，较07年增产20％，成长性很高，题材丰富，基础好，拿着不用怕市场波动。本人曾测算过该股股价，其它因素不讲，按企业价值价格比来看，08年每股业绩在1.5元是保守的，30元是正常的，市场盈率才20倍，那么09年呢，新钢厂一期工程全面投产年产650万吨，09年产能在2100万吨左右。那么二期工程是多少，这只是个预期，我的感觉不会低于650万吨，如果一期工程顺利达产，二期工程应会在2011到2012年建设达产，也就是说鞍钢保守讲在2015年之前钢铁产量应在3000万吨以上。鞍钢新厂建设比宝武计划早投入早，与国家逃弱上新步伐一致，市场供需应是平衡的，所以在销售环节不过分悲观。

本周新基一改过去周五审批惯例提前审批发行。为何？政策调控力度加快之因。故本人判断周末应有重大利好消息出台。今日全仓而入，赌周末好消息。哎没办法，当前市场就是一赌场，大家都赌吧！！！

猜的基本准确！！从今日盘面看大资金入市明！在没有特殊情况下不会引发如此的上拉过程！因此，静等周末的消息，如不出消息，周一开盘全线出货！

总之，熊市小心！现在是大股东在分我们流通股东的钱，国家管理层采取的对市场输血措施明显不足！没办法，这时看谁逃得快了！！！

到目前，没有什么新消息。看来赌错了！

从大盘看，暴跌后反弹成立，周一大跌可能性仍较大，还是保守的观点，退观其变，熊市没有最低只有更低。

消息新闻：银行方面资金紧张，存贷比不断升高；企业方面，发展过快资金不断紧张；政策方面，货币从紧亦然；市场方面，大小非解限问题仍没有更好的解决方面，仍是市场主力低位接盘。因此，破3000点成为必然。

周末又有2新基发行，止此，今年已发29支新基，看看发到100支能不能救市吧。我的预言是发100支也不可能带动市场好转。

点位判断：在没有政策实质利好的情况下，大盘必破2800点位，动态平均市盈达15倍可能是个平台。