近期由于铁矿石谈判对于中国钢铁行业影响很大,本人长期看好钢铁行业,更专心精做鞍钢个股,因此,前不久认真看了不少铁矿石谈判的有关信息,做了些浅显分析分析,供大家交流分享.中间有不少不精确和错误的地方,请朋友们多多指点.
铁矿石谈判影响。
首先铁矿石谈判涨价后，势必要影响国内铁矿石的涨价，国内铁矿石涨价幅度会比国际小但也不应低于国际上涨幅度的85%，下面的分析判断均建立在此基础上。
往年铁矿石谈判时间进程：以往年度铁矿石谈判时间为本11初到次年3月中旬，具体分三个阶段：本年11月初预谈，谈判双方摸底阶段，12月初第一次谈判，双方初步意见进行交流商讨，次年1月中旬至三月，双方进行激烈交锋，是决定谈判结果的关键时间。
今年谈判前基本情况：A、中国钢铁出口增速过快，铁矿石进口量大。B、加快行业整合步伐，国内钢铁行业较为分散，铁矿石进口混乱，不利于发言权的发挥，不利生产规模及竞争力的提高，从长远看，行业整合是今后铁矿石谈判的基础之一。C、提高钢铁行业产品结构，提高钢铁企业盈利水平，弱化铁矿石涨价影响。D、国内海上运输能力不足，造成变向提高铁矿石成本。E、国外铁矿石生产不断加大，国际上铁矿石生产主要集中在印度、奥洲、巴西、非洲等地，而此次铁矿石谈判主要是奥洲和巴西两大中国进口集中地，供应方有以下不利于中国的因素：提高铁矿石价格50%，由离岸价格改为到岸价格，获取海运费高涨价之利，印度加争高额出口关税变向提高出口价格。F重要的其他外部因素，美国和欧盟对中国出口钢铁进行限制和反清销案申请。
谈判前基本情况的分析：
A、中国钢铁出口增速过快，铁矿石进口量大。这种局面对于中国进口铁矿石方极为不利，目前，中国通过限制钢铁出口，关停落后产能企业，降低取消出口退税，加争进口铁矿税（未实行可能性较大）来降低铁矿石进口量，从而减轻供需矛盾，为铁矿石谈判营造良好局面。具体落实上，前三项均在落实，效果明显，预计明年初，中国进口铁矿石量与目前持平。从长远来讲对大企业是有利的，可能提高生产能力，提高规模发展的步伐，提高企业产品升级，提高单位产品利润水平，供需矛盾可能提高产品价格。
B、加快行业整合。对行业发展是难得的机遇，加速企业扩张，提高行业集中度极为有利。
C、提高产品竞争能力，提高企业竞争能力。
D、国内海上运输能力不足，造成变向提高铁矿石成本。可能加快推动我国海运业的发展，掌握今后铁矿石谈判的主动权。
E、国外铁矿石生产不断加大，国际上铁矿石生产主要集中在印度、奥洲、巴西、非洲等地，而此次铁矿石谈判主要是奥洲和巴西两大中国进口集中地，供应方有以下不利于中国的因素：提高铁矿石价格50%，由离岸价格改为到岸价格，获取海运费高涨价之利，印度加争高额出口关税变向提高出口价格。一方面，铁矿石供需矛盾在不断减弱，铁矿石谈判没有供方所言那么严重；第二方面，供方无论是印度、奥洲还是巴西都在满天要价，是因为资本主义危机（次级债危机）的情况下，要分享中国发展的红利，要引用中国发展化解他们集团的利益风险。这种情况，中国是绝对不会同意，也不会让它发展下去。
F、美国和欧盟对中国出口钢铁进行限制和反清销案申请。此方面情况对铁矿石的影响有其反面作用：由于美国和欧盟对中国出口钢铁进行限制和反清销案申请，为中国铁矿石谈判创造了一个较好的条件，既然限制我们出口，那我们的钢铁生产预期就要下降，铁矿石进口预期也就呈下降趋势，铁矿石供需矛盾就要不断降低，供方就不应该进行大幅涨价和非理性的要求。而从10份的统计数据来看，出口减少明显，如果再加上美国和欧盟对中国出口钢铁进行限制的话，中国不向国际大量出口钢铁，那基本无需进口大量铁矿石，就能保证国内钢铁需求。
铁矿石谈判的几种预测从目前看，中国铁矿石谈判的最高线是离岸价谈判，铁矿石价涨幅不能超过20%，近期管理层及各大钢铁企业的网站反映，铁矿石涨价是一定的，基调是涨幅在10%左右，国家在这方面也做出大量工作，并一改过去谈判中政府保持沉默的作法，扬言如果铁矿石出口方漫天叫价，用铁矿石谈判挤压中国，中国将采取严厉措施应对。具体什么措施，大家一想即知，对铁矿石出口企业，国家的办法可能少些，但对付他们的国家能没办法吗！！！！说得不好听了，中国十三亿人口，再加上海外华人，对付一两个小国还是有办法的，他们能这样拿铁矿石对付我们，我们也有对付他们的刹手剑，因为在铁矿石上得了点便宜，这些国家在经济发展中使去了中国这个大市场，将是这他们的巨大损失。
出口国的几个垄断集团提出的价码，2005年由于日本首先签约，铁矿石价上升70%多，去年上涨19%，今年几个铁矿石垄断集团的价码基本在以到岸价谈判，铁矿石价上涨50%以上。第一个条件，有违于国际惯例，基础是海运费用高，要分享海运的高额利润，这一条有违于国际惯例，在海运费不正常的上涨过程中要分离海运利润也是不正当的要求，这是拿人咽喉取人血的事情，中国如何会同意，这也反映出国际社会的另一面---“道理可以不讲，拿来钱来就行。第二个条件铁矿石涨价50%以上是建立在中国钢铁行业近年来盈利能利较好，对铁矿石需求量大的基础上的，但要价太高，中国不可能答应。在中国目前特别是美国和欧盟限制和反清销的情况下，在国内钢铁价格不断走低的情况下，在铁矿石价格不断上涨的情况下，国内钢企盈利能力大降，利润空间已经不大，因此铁矿石涨价50%无疑是痴人说梦。
从国内估计和国外要求来看，有以下几种可能性：
在这里首先分析我国钢铁企业产品净利润率情况，前三季度宝钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=7.23%，马钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=4.18%，鞍钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=13.28%，武钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=12.76%，主要几大钢铁企业综合产品净利润率=（净利润合计-投资收益合计）/主营业收入合计=8.85%。
第三季度当季宝钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=3.83%，马钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=2.96%，鞍钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=10.75%，武钢产品净利润率=（净利润-投资收益）/主营业收入=12.03%，主要几大钢铁企业综合产品净利润率=（净利润合计-投资收益合计）/主营业收入合计=6.07%。
（以上计算数据来源于上市公司三季度报表,产品净利润率=主营收入净利润率,反映钢铁企业主业的盈利能力）
从前三季度产品净利润率与第三季度产品净利润率对比分析，中国钢铁企业在成本上涨和出口退税下盈利能力不断下降，基本不存在承担铁矿石再次大幅涨价的能力。
铁矿石谈判结果关键因素有以下几点：第一方面是供方想分享中国钢铁高利润的多少，供方前期加大了矿产开发建设，中国钢铁企业走好的情况下，希望尽快收回投资成本预期的时间长短；第二方面中国出口退税取消、国内钢价平稳情况下中国钢企产品净盈利率的水平；第三方面是中国在控制国内通货膨胀情况下，钢铁价格08年上涨的幅度；第四方面是铁矿石提价幅度对中国钢铁行业产品升级和整合的影响。
①受国际压力，中国宝钢部分同意对方条件：以离岸价谈判，铁矿石涨价50%，成行率为0。这种情况出现的可能性是出口商愿意接受的，原因是海运费不并稳定，现在是印度国家争收高额关税引起中国铁矿石进口转移，海运压力大增无法承受，而印度高关税什么时候结束，这要看印国铁矿石企业的承受能力和印国的政策，受中国正加大海运力量的程度。当然，如果中方接受到岸价谈判，今后海运费降下来是对我们有利的，这对印度也是个打击，现在中国正在反制印度高关税措施，到岸价谈判不失一种好的办法，但中方不会做违背国际惯例的决定，怕到时他们不断互相提高铁矿石价格。在这种紧要关头，咬紧牙关是最重要的。铁矿石涨价50%，对中国钢铁行业的影响是巨大的，钢铁首先要面临大幅涨价，从而引发国内CPI的快速上涨，钢铁行业大面积大幅度亏损，小钢企面临倒闭。
②离岸价谈判，铁矿石涨价-25%左右，受目前中国各项行业措施影响，铁矿需求减少，这个条件成行的可能性在60%以上，但重要是看供方有没有过多的想法，分析涨价幅度，首先要分析供方的利润，想从钢铁生产中得到多少部分的利润，如果中国钢铁企业利润大幅下降，这种25%的涨幅条件就不可能成行，从中国近期出台的措施来看，中国要利用此次铁矿石谈判的危机，加速钢铁产品升级，淘汰落后产能，加速行业融合，但就措施实施三月后，钢铁企业利润明显要下降，目前大多数中钢企业产品净利润率在4%到8%，平均产品净利润率在6%左右，如果占成本近30%的铁矿石涨价25%，钢铁成本就上升的7.5%，中国钢企在钢铁不涨价的情况下，净利润为-1.5%到0.5%,再加上其他成本的上涨及出口限制效应的进一步显现，钢铁价格上涨10%至15%，中国钢企也面临微利和亏损的局，不利于国家钢铁行业产品结构升级和产业整合的推进，大家首先面临的是扭亏增盈问题，大家都在亏损还讲什么结构升级和整合呢？！
③离岸价格，铁矿石涨价20%左右，成行率在80%。如上段分析，如果铁矿石涨价在此范围内，国内钢铁价格上涨12%左右，小钢企面临亏损减停产，大钢企盈利下降，但能有效激发行业的产品结构升级，通过提高产品科技含量和附加值来提高企业的盈利水平，同时，小钢企寻求并购主体，大钢厂积极进行兼并扩大产量形成规模效应，行业集中度将快速提高，产品结构长级实现。铁矿石供应商在部分利益上得到很在满足。
④离岸价格，铁矿石涨价15%左右。是本人分析的重点之一，中方最有可能接受的条件，供方难于接受，可成行率在75%，主要原因是，供方想分享中国钢铁高利润，但目前中国出口退税取消，国内钢价平稳，中国钢企产品净利率较低的情况下，且要控制国内通货膨胀，钢铁价格08年涨幅不会超过15%的基础上，大幅提高铁矿石价格当然不可能。供方提价的原因是在前期加大了矿产开发建设，中国钢铁企业走好的情况下，要尽快收回投资成本，铁矿石提价的前提是中国钢铁提价的幅度和钢铁的收益水平，如果在产品毛利率静态情况下，中国钢铁提价百分之10%至15%，产品利润率在20%至25%左右，而铁矿石涨价15%将使产品净利润率下降4.5%,再加上其他成本上涨，中国钢铁企业产品净利润仍将保持在8%左右。此结果最有可能成行，铁矿石供方取得了钢铁行业创造的近5%的利润，对铁矿石行业利润提高15%，而又不影响中国钢铁企业的正产发展，这是一种双盈的局面。
⑤到岸价格谈判，铁矿石价格上涨20%，成行率20%。由于铁矿石价格上涨20%是在到岸价格的基础之上，运费也就上涨了20%，铁矿石价格实际上涨幅度在23%以上，海运费成为供货集团的获利手段，中国通过降低海运费降低成本完全不可能，这将成为又一个拿住中国钢铁行业的咽喉，中国不可能接受此条件。（由于中国不可能接受供货方再多一种拿住中国钢铁行业咽喉的手段，到岸价谈判成行率很低，以下几种情况不做过多分析）
⑥到岸价格谈判，铁矿石价格上涨10%，成行率30%。
⑦到岸价格谈判，铁矿石价格上涨5%，成行率50%。由于铁矿石涨价不大，对中国近期钢铁行业发展有利，为国内钢铁行业发展盈得必要时间，但对今后几年再次铁矿石谈判增加难度，不利于中国钢铁行业在今后铁矿石谈判中掌握主动权，因此中国接受此条件的可能性并不是很高。
从上面七种方案结果进行重点预测，双方在拉锯战之后，在充分交流商讨的基础上，以离岸价谈判，矿石价上涨15%到20%最为可能。这是双方都可以接受的条件，供货方应知杀鸡取蛋不可取的道理，应考虑到与中国长期合作共同发展才是双盈的长远之计！！！而中国管理层也早已提示过，充分考虑供货方的难处和利益，预测铁矿石必须涨价及涨价的幅度就是最好的例证。
希望铁矿石谈判圆满成功！！！！