今天上证大盘继续向下跌了84点，不仅创出了2644的新低，收盘也在2651，2700的关口又被有效跌破，而成交量只有439亿。可以预计，这种缩量下跌的趋势还会延续。　　盘面分析：　　具体的微观盘面已经没什么可分析的，一句话，找不到什么做多力量。现在不要抱什么幻想，那种根据历史经验期待在2500左右启动所谓b浪大反弹的预测，只是一种良好的愿望而已。　　现在我们得回过头来认真分析一下目前这种中外股市历史上从未出现的一跌不回头的走势究竟是一直什么性质的走势。对于本轮行情，开始我们认为本轮下跌是对6100大涨的市场修复，认为最多到4000点就见底了；后来4000点被无声跌破，我们认为到3500，最多3000肯定见底，结果3000点管理层推出印花税等利好救市，多数人认为估计3000是底，即使再来个二次探底，离3000也不会太远；结果后来3000又被轻松跌破，并创出了日线10连阴的历史纪录，跌到了2700。目前，多数的技术派和经验派人士都认为2700左右应该是底部区域，最多到2500，大反弹随时会发生。　　但是，今天股市跌破了2700，反弹力量却越来越弱，大反弹会出现吗？我想，如果正视现实的人都会作出否定的回答，目前没有看到任何大反弹将会出现的迹象。但经验主义的分析师们往往根据想象的经验认为行情会在人们绝望的时刻、会在悄无声息中突然爆发。我只能说，这只是一种美好的文学想象，或许在过去信息通讯不发达的时候会出现，但现在主力的动向基本能很快知道，突然性行情爆发的可能性很小。现在你去问问基金、券商、保险、qfii等主力，他们都被套苦了，谁敢发动行情？　　为何大盘从6100点下来一去不回头？为何跌了近60%了仍然不见止跌迹象？这显然不是用一般熊市概念所能解释的。这几天我重新思考了股市目前的状况，对比了国内股市的历史、外国股市的历史走势，分析目前股市面临的问题，得出了一个异常沉重的结论：现在谁也没有想到，中国股市正处在一次中外股市历史上都前所未有的超级大熊市之中，下跌的幅度和持续的时间都将超过历史多数人的意料。预计本次超级大熊市的最大跌可能达到80%，即会跌到1500左右，至少会到2009至2010年才能最终见底。　　本轮行情自6100点下来，如果到4000点见底跌幅为30%左右，可以算小熊市；跌到2500左右见底，跌幅为60%左右，为大熊市；跌破2500、2245，到2000以下，就是一种非正常的、非市场化的超级大熊市。　　如果从纯粹市场和技术角度来分析，本来自6100点以来的下跌最应该是在4000以上见底，然后反转突破6100，开始第三大浪。如果考虑到美股次贷危机导致的全球经济动荡和经济增速下滑、油价屡创新高而导致的全球性通货膨胀这个特殊经济因素，股市最终跌到3000也是可以理解的。但国内股市却轻松跌破3000，破了2700，而根本见不到大反弹迹象，而且本轮从6100大跌以来，在8个月近60%的大跌中，没有一次像样的反弹，这从股市的正常波动规律来看是不正常的，在人类股票成长史上也没有出现过，其原因何在呢？　　原因就在于出现了一种人类股票史上从未有过的压制股票正常反弹和上涨的巨大力量，那就是股权分置改革所产生的天量的大小非。这是人类股票史上从未出现过的天文数字般的做空力量，以前在国内股市上也没出现过，而这个市值大约为20万亿的大小非，相对于目前流通市值不到6万亿的国内股市，无疑是一个天量的做空力量。正是这一由中国股市制度造成的天量的做空力量，成为目前国内股市走向超级大熊市的根源。这种制度性根源一天不去除，国内股市就一天也不可能摆脱熊市。　　有人说，大小非并不意味着必然会抛售，何况目前以三一重工为代表的一些大股东已经开始主动承诺锁仓，这或许是一个解决办法。实际上，就以目前统计的大小非最终以30%的比例兑现，其市值也高达6万亿，谁能接下这么多筹码？何况目前在全球通货膨胀不断上升，国内财政紧缩政策不断收紧，企业利润下滑、资金紧张的情况下，加之股市积重难返，大小非的解禁压力只能不断增加，而不可能减轻。这也注定了三一模式只是少数为了保持控股权的少数企业的行为，不可能大规模推广。　　天量的大小非，加上目前全球的高通胀、经济的增速的急剧下滑，以美股为首国际股市的走熊，国内的紧缩政策， 这些短期不可能改变的因素交织在一起，使本已步入大熊市的国内股市雪上加霜，只能进一步走向超级大熊市。这种其所未有的超级大熊市会最终影响国内实体经济和社会稳定的严重后果，没有人能预料。　　在这种超过以往任何历史经验的超级大熊市中，已经没有任何可用的估值体系，一切以所谓正常股市的估值来衡量股票价值办法都会被完全摧毁。　　如果从超级大熊市的的视野来看，目前只是处于大熊市的末端，股市最黑暗的时刻还远为到来，大盘跌破2500、2200之后的杀跌将更恐怖。如果股市真是最终走向了超级大熊市，国内股市的惨状将远远超过2001—2005年的大熊市，可以预料，绝大多数股票将还有50%以上的跌幅，5元以下的股票将占多数，多数基金的亏损都将超过50%以上。　　国内股市要避免可怕的超级大熊市的出现，必须想办法解决大小非问题，一方面想办法缓解大小非解禁压力；另一方引导内外资金入市。否者，股市就避免不了走向超级大熊市的崩溃命运。明日关注板块：化工　医药　新能源个股关注：小天鹅A000418  江中药业 600750  兴化股份002109            欢迎光临博客：http://hmdcs.blog.163.c  om