2006 年基于原适用会计准则的前九个月净利润为8.90 亿元,以会计调整前8.90 亿元的净利润为基数,100%至120%的增长比例意味着2007 年前九个月的净利润预计为17. 81 亿元至19.59 亿元.每股收益在0.85-0.94 元.公司2007 年前三季度业绩的大幅提升主要原因是存贷款增长, 利差的扩大,中间业务收入的增加,资产质量的改善以及有效税率的降低.公司的中小企业供应链贷款和个人客户的住房按揭,金融消费等业务成为推动贷款和收入增长的主要动能.
公司的两个认购权证分别在今年底和明年中期到期,根据预测,年底认购权证行权后公司年底核心资本金充足率将达到5.6-%5.8%, 明年权证行权可以到7%以上.7 月份的股东大会批准了发行不超过80 亿元次级债和不超过80 亿元混合资本债的议案,这将再次大力度补充公司资本金,催化贷款规模快速增长. 根据我们预测,深发展07 年和08 年摊薄后的EPS 分别为1.12 和1.87 元,目前公司的PE 和PB 水平处于股份制银行中最低水平, 而我们认为公司这几年的净利润增长速度将位于行业前列,公司目前市值为823 亿,而北京银行的市值为1503 亿,目前公司较低的市值和高速增长的基本面形成较大的落差,具有较高的投资价值.维持"推荐"的评级和56-60 元的目标价.